S&P 500, VIX, ความเสี่ยงจากเหตุการณ์, ธนาคารกลาง, ดอลลาร์ และ USDJPY Talking Points
:
- ดิ ตลาด ทัศนคติ: S&P 500 หยาบคายต่ำกว่า 4,100; EURUSD รั้นเหนือ 1.0000
- การฟื้นตัวของ ‘สินทรัพย์เสี่ยง’ ในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์ที่ผ่านมาขึ้นอยู่กับฤดูกาล (สภาวะตลาด) และความคาดหวังพื้นฐาน
- แม้ว่าจะมีการอัปเดตพื้นฐานที่สำคัญหลายอย่างที่จะนำไปใช้ในการอภิปรายเรื่องการเติบโต ความกังวลอันดับต้น ๆ ของฉันข้างหน้าจะยังคงอยู่ที่การเก็งกำไร
ซื้อขายอย่างชาญฉลาด – ลงทะเบียนเพื่อรับจดหมายข่าว DailyFX
รับคำวิจารณ์ตลาดที่ทันท่วงทีและน่าสนใจจากทีม DailyFX
สมัครรับจดหมายข่าว
เทิร์นที่ท้าทายความคาดหวังตามฤดูกาล
เมื่อเราก้าวลึกเข้าไปในช่วงการซื้อขายช่วงฤดูใบไม้ร่วงซึ่งในอดีตทำให้การมีส่วนร่วมและความผันผวนของตลาดมากขึ้น – และค่าเฉลี่ยที่ติดตามอย่างใกล้ชิดสำหรับประสิทธิภาพของ S&P 500 – ควรเน้นถึงความแตกต่างที่เราจะได้เห็นในช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์ที่ผ่านมานี้ แม้จะมีคำเตือนอย่างไม่หยุดยั้งจากธนาคารกลางใหญ่ๆ ให้เข้มงวดขึ้นในอนาคต และความกลัวต่อความตึงเครียดทางเศรษฐกิจที่รุดหน้า แต่ก็ยังมีการดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งจากดัชนีสหรัฐและความเชื่อมั่นอื่นๆ ที่มาตรการตลาดกำหนด จากดัชนี S&P 500 เอง การปีนขึ้น 3.7 เปอร์เซ็นต์จนถึงวันศุกร์แสดงถึงผลงานเชิงบวกครั้งแรกในรอบสี่สัปดาห์ ในขณะที่จังหวะสามวันจนถึงวันศุกร์มีความเร็ว (4 เปอร์เซ็นต์ขึ้นไป) ที่ตรงกับกรณีที่คล้ายกันซึ่งมียอดหรือขยายการไต่ระดับจนถึงปี 2022 ตามพื้นฐานทางเทคนิค ตลาดยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการฟื้นตัว และภาระพื้นฐานเกือบจะร้ายแรงพอๆ กับสมมติฐานตามฤดูกาล
แผนภูมิ S&P 500 พร้อมปริมาณ SMA 20 วันและ 200 วัน รวมถึง ROC 3 วัน (รายวัน)
แผนภูมิ สร้างเมื่อ แพลตฟอร์ม Tradingview
ในลำดับชั้นที่มีความสำคัญในการวิเคราะห์ของฉันเอง ฉันเชื่อว่า ‘สภาพตลาด’ ควรเป็นข้อกังวลอันดับแรก ตามด้วยการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานหรือการวิเคราะห์ทางเทคนิค ภายในเงื่อนไข ฉันเชื่อว่าการมีส่วนร่วมและความโน้มเอียง (เช่น ฤดูกาล) ต่อแนวโน้มความเสี่ยงบางอย่างสามารถเปลี่ยนแปลงวิธีที่ผู้ค้าและนักลงทุนใช้ในการกระตุ้นตลาดภายนอกได้อย่างมีนัยสำคัญ เพื่อย้ำเตือนว่า เดือนกันยายนที่ผ่านมามีปริมาณเพิ่มขึ้นสำหรับการวัดความเชื่อมั่นที่ฉันต้องการและไม่สมบูรณ์ – S&P 500 – และยังเป็นจุดเริ่มต้นของจุดสูงสุดของความผันผวน สิ่งที่หลายคนจะถูกแก้ไขคือการสูญเสียเพียงอย่างเดียวที่เฉลี่ยผ่านเดือนปฏิทินในการประเมินย้อนหลังไปถึงปี 1990 ‘เวลานี้แตกต่างกัน’ เป็นการเรียกร้องให้มีการตรวจสอบอย่างละเอียด แต่ค่าเฉลี่ยก็ยังทำให้เราโทรเข้ามา
แผนภูมิ S&P 500 การเปลี่ยนแปลงเฉลี่ยรายเดือน ปริมาณ และความผันผวนตั้งแต่ปี 2523 ถึงปัจจุบัน
สร้างโดย John Kicklighter
ตัวชี้วัดความผันผวนและการมีส่วนร่วมทั่วไปสามารถยืนยันได้ง่ายกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตอันเนื่องมาจากการเคลื่อนไหวของเงินทุนที่กำหนดโดยบรรทัดฐานทางสังคม ที่กล่าวว่าการพิจารณาตามทิศทางแบ่งปันการพึ่งพาเรื่องพื้นฐานที่เป็นเอกลักษณ์ของยุคปัจจุบันมากขึ้น แม้ว่าหากเป็นเกณฑ์ของเรา ก็ไม่มีอะไรมากในการสนับสนุนอย่างจริงจังสำหรับผู้ที่มีความลำเอียงระยะยาว ในขณะที่ความกลัวภาวะถดถอยได้บรรเทาลงบ้างสำหรับสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศ แต่ก็ยังห่างไกลจากความหายนะอย่างเต็มที่ นอกจากนี้ ธนาคารกลางกำลังพยายามอย่างเต็มที่เพื่อเตือนสภาวะการเงินที่ตึงตัวในอนาคต แน่นอนว่าเป็นไปได้ที่จะฝ่าฟันอุปสรรคเหล่านี้ แต่บรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์ของการสูญเสียสามสัปดาห์โดยเฉลี่ยจากสัปดาห์ที่ 37 ถึง 39 จะนำมาพิจารณาอย่างจริงจัง
แผนภูมิ S&P 500 ประสิทธิภาพรายสัปดาห์โดยเฉลี่ยจาก 1900 ถึงปัจจุบัน
สร้างแผนภูมิ โดย John Kicklighter
สิ่งที่ต้องดูสำหรับการประเมินภาพใหญ่
การพิจารณาคดีเศรษฐกิจในสัปดาห์ที่จะมาถึง มีความเสี่ยงจากเหตุการณ์ระดับสูงมากมายที่อาจก่อให้เกิดความผันผวน แต่ความสามารถในการเปลี่ยนไปสู่กระแสของระบบโดยทั่วไปจะสงวนไว้สำหรับประเด็นสำคัญเพียงไม่กี่เรื่องเท่านั้น ความกลัวว่าเศรษฐกิจถดถอยยังคงเป็นภัยคุกคามที่แฝงตัวอยู่ในการประเมินของฉัน ดังนั้นควรสังเกตความเสี่ยงจากเหตุการณ์สำคัญในปฏิทินส่วนรวมของเรา ตัวติดตาม GDP และ GDP ของสหราชอาณาจักรในวันจันทร์ตามมาด้วยการเปิดตัว GDP ไตรมาส 2 ของนิวซีแลนด์ในวันพุธ ยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ ในวันพฤหัสบดี และข้อมูลเดือนสิงหาคมของจีนในวันศุกร์ การดำเนินการนี้มีความสำคัญเพียงใด ก็มีแนวโน้มว่าเรื่องนโยบายการเงินจะบานปลายได้ง่ายขึ้น การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งอังกฤษ (BOE) ได้รับการเลื่อนออกไปหนึ่งสัปดาห์เพื่อเป็นเกียรติแก่การเสด็จสวรรคตของควีนอลิซาเบ ธ แต่สหราชอาณาจักรยังคงเนื่องมาจากตัวเลขเงินเฟ้อ ข้อมูลนั้นอ่อนลงเมื่อเทียบกับการเข้าถึงทั่วโลกของ CPI สหรัฐในวันอังคารแม้ว่า
ปฏิทินเหตุการณ์สำคัญทางเศรษฐกิจมหภาค
ปฏิทิน สร้างโดย John Kicklighter
นโยบายการเงินยังคงเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาอันดับต้นๆ ในด้านพื้นฐาน แต่มีสองสามวิธีในการประเมินข้อมูล สำหรับผู้ค้า FX และผู้เข้าร่วมระดับมหภาคทั่วโลก ความแตกต่างระหว่างเหยี่ยวและนกพิราบที่เปิดเผยนั้นน่าสนใจสำหรับการเก็งกำไร อย่างไรก็ตาม ความสนใจของฉันมีลักษณะเป็นระบบมากกว่า มีแรงจูงใจที่แข็งแกร่งในการรับความเสี่ยงที่อย่างน้อยที่สุดก็ยืมความเชื่อมั่นบางส่วนจากธนาคารกลางของโลกที่สร้างงบดุลอย่างหนาแน่นในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ความสัมพันธ์ระหว่าง S&P 500 กับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจโดยรวมของธนาคารกลางดูเหมือนไม่ค่อยเกิดขึ้นกับฉัน เมื่อพิจารณาจากวาทศิลป์ทั้งหมดจากผู้เล่นหลักในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะเชื่องในขณะที่ผู้เล่นบางคนจาก Fed และ ECB ชั่งน้ำหนักการลดงบดุล มีการย้อนกลับอย่างร้ายแรงที่อาจเริ่มต้นจากที่นี่
แผนภูมิรวมงบดุลของธนาคารกลางรายใหญ่ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซ้อนทับกับ S&P 500 (รายเดือน)
แผนภูมิที่สร้างโดย John Kicklighter พร้อมข้อมูลจาก St Louis Federal Reserve Economic Database
การพิจารณาญาติ
ในขณะที่ฉันถือว่าการเปลี่ยนแปลงอย่างเป็นระบบในนโยบายการเงินทั่วโลกเป็นแนวโน้มที่สำคัญอย่างยิ่งที่จะต้องติดตาม แต่ก็ยังมีความสนใจที่เกือบจะลึกลับเกี่ยวกับการประมาณการอัตราดอกเบี้ยสัมพัทธ์ในสาขาวิชาเอก สัปดาห์ที่ผ่านมา ECB (75bp), Bank of Canada (75bp) และ RBA (50bp) ทั้งหมดปรับขึ้นและเป็นไปตามความคาดหวัง ทว่านั่นไม่ได้ทำให้นักเทรดที่ได้รับผลกระทบจาก ‘ในสาย’ ตกต่ำไปโดยกำเนิด ยิ่งไปกว่านั้น ด้วยธนาคารชั้นนำหลายแห่งที่ดำเนินการตามนโยบายที่เข้มงวดเพื่อนำหน้าเงินเฟ้อ จึงไม่มีความเหลื่อมล้ำกันมากนักที่จะเห็นสิ่งนี้เกิดขึ้นบ่อยครั้งหรือในเชิงรุก
แผนภูมิแสดงนโยบายการเงินแบบสัมพัทธ์พร้อมการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสิ้นปีจากสวอปส์
สร้างโดย John Kicklighter
เมื่อพิจารณาจากขนาดของอันดับนโยบายการเงินแล้ว จะเห็นได้ว่าอัตราและการคาดการณ์ในปัจจุบันมีความคล้ายคลึงกันอย่างไรสำหรับสกุลเงินดอลลาร์ ปอนด์ ดอลลาร์แคนาดา ออสเตรเลีย และนิวซีแลนด์ การก้าวไปสู่การต่อสู้เรื่องเงินเฟ้อดูเหมือนเป็นเรื่องปกติ อย่างไรก็ตามยังคงมีการเปรียบเทียบที่ชัดเจนมากกับการชาร์จแบบเหยี่ยว ในขณะที่หน่วยงานจำนวนมากอยู่ท่ามกลางความเข้มงวดและคำเตือนสำหรับสิ่งที่อยู่ข้างหน้า ฉันเชื่อว่า USDJPY เป็นมาตรวัดที่มีประโยชน์อย่างยิ่งในการจับตามอง ความแตกต่างของ ‘แนวโน้มความเสี่ยง’ ศักยภาพในการเติบโต และแรงกดดันด้านเงินทุนล้วนอยู่ในสมการข้างหน้า
แนะนำโดย John Kicklighter
วิธีซื้อขาย USD/JPY
กราฟของ USDJPY พร้อม SMA 20, 200 วัน และอัตราการเปลี่ยนแปลง 1 วัน (รายวัน)
แผนภูมิ สร้างเมื่อ แพลตฟอร์ม Tradingview
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
