เราคาดหวังว่าวันนี้จะอยู่ที่ 110K ต่ำกว่าฉันทามติ 138K แต่ในมุมมองของเราไม่ต่ำพอที่จะก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการจ้างงานโดยนักลงทุนหรือเฟด แนวโน้มการกู้คืนของดอลลาร์อาจหยุดลงชั่วคราวในวันนี้ แต่อาจกลับมาทำงานได้เร็ว ๆ นี้เนื่องจากสินทรัพย์ของสหรัฐสามารถได้รับประโยชน์จากนโยบายการค้าที่เงียบสงบมากขึ้น ความเสี่ยงข้อเสียยังคงอยู่
USD: อ่อนนุ่มไม่น่าตกใจ
ได้รวบรวมโมเมนตัมที่เหมาะสมในเหตุการณ์ความเสี่ยงเงินเดือนของสหรัฐฯในปัจจุบัน การฟื้นตัวที่น่าทึ่งในหุ้นของสหรัฐฯตั้งแต่ความวุ่นวายหลังวันที่ 'ลิเบอร์ตเลียนพร้อมกับผลตอบแทนคลังสมบัติที่ลดลงได้ส่งสัญญาณว่าความกลัว “ขายอเมริกา” ได้ถูกระงับเป็นส่วนใหญ่
การกู้คืนเงินดอลลาร์สะท้อนให้เห็นถึงสิ่งนี้: วิกฤตความเชื่อมั่น FX สิ้นสุดลง – ตอนนี้เป็นเรื่องของว่ามีข้อมูลเพียงพอหรือไม่และในนโยบายของสหรัฐอเมริกาเพื่อแสดงให้เห็นถึงการหมุนเวียนที่ยั่งยืนจากเงินดอลลาร์เป็นสินทรัพย์สำรองเกินระยะสั้น สิ่งนี้จะชัดเจนขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า สำหรับตอนนี้ความจริงเป็นหนึ่งในดอลลาร์ที่มีความยืดหยุ่นและผันผวนน้อยกว่า และเมื่อพิจารณาว่ายังคงมีความเสี่ยงประมาณ 2.5% ในค่าเงินดอลลาร์ (เทียบกับ EUR) มีพื้นที่มากขึ้นในการกู้คืน
คำถามในวันนี้คือว่าข้อมูลงานของสหรัฐอเมริกาสามารถกระตุ้นการกลับรายการในโมเมนตัมดอลลาร์หรือไม่ เราไม่คิดว่าแม้ว่าเราจะอยู่ต่ำกว่าฉันทามติด้วยการประมาณค่าเงินเดือนของเรา (ING: 110K, ฉันทามติ: 137K, หมายเลขเสียงกระซิบ: 120K) ความเสี่ยงที่แท้จริงสำหรับเงินดอลลาร์อาจต่ำกว่าการพิมพ์ 100k เท่านั้น
อะไรก็ตามระหว่างนั้นกับฉันทามติ 137K อาจไม่ทิ้งเครื่องหมายที่ชัดเจนไว้ใน FX นั่นเป็นเพราะการลดลงของตลาดกิจกรรมและงานได้ถูกฝังอยู่ในมูลค่าของ USD ดังนั้นการกำเริบของการลัดวงจรดอลลาร์ที่รุนแรงอาจต้องมีหลักฐานว่ามีการเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลันในการว่างงานไม่ใช่แค่การจ้างงานที่ค่อยเป็นค่อยไป
การโทรของเราคือการอยู่ที่ 4.2%สอดคล้องกับฉันทามติ สิ่งนี้ควรอนุญาตให้ Federal Reserve รักษาตำแหน่งที่เป็นกลางได้อย่างสะดวกสบาย (แม้จะมีการร้องเรียนของทรัมป์) เมื่อพบกันในสัปดาห์หน้า
กลับมาสูงกว่า 100.0 และในมุมมองของเราอาจมีอีกเล็กน้อยที่จะไปอีกเล็กน้อยเนื่องจากตลาด FX ที่มีประสิทธิภาพสูงและคาดการณ์ล่วงหน้าจะดึงเบี้ยประกันที่มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นถึง 101.0 จะหมายถึงเงินดอลลาร์ได้ชดเชยการสูญเสียครึ่งวันหลังการสูญเสีย
ในสภาวะตลาดปัจจุบันและการเปลี่ยนจากการคุกคามภาษีมาเป็นการอภิปรายข้อตกลง (แม้กับจีนซึ่งกำลังไตร่ตรองการเปิดกว้างเพื่อพูดคุยกับสหรัฐอเมริกา) การเคลื่อนไหวในดอลลาร์นั้นดูรับประกันแม้ว่าการอ่านเงินเดือนที่อ่อนนุ่มในวันนี้
EUR: ไม่กี่ประเด็นจากอัตราเงินเฟ้อยูโรโซน
ยูโรโซนเผยแพร่ประมาณการอัตราเงินเฟ้อแฟลชสำหรับเดือนมีนาคมวันนี้ ภาพพิมพ์ของประเทศเดียวที่ปล่อยออกมาตลอดสัปดาห์นี้ไม่ได้แยกออกจากฉันทามติมากนักซึ่งสำหรับยูโรโซนกำลังมองหาการชะลอตัวจาก 2.2% เป็น 2.1% ในอัตราพาดหัวและลดลงจาก 2.4% เป็น 2.5% ใน
นอกเหนือจากความประหลาดใจที่สำคัญมีความหมายน้อยมากสำหรับการกำหนดราคาธนาคารกลางในยุโรปเนื่องจากผู้กำหนดนโยบายระบุว่าพวกเขาจะตอบสนองต่อการชะลอตัวของกิจกรรมมากกว่าความผันผวนของราคา
เมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมาเราคิดว่าเงินยูโรสูญเสียความเงางามและเซสชัน EUR/USD เพิ่มเติมอีกสองสามครั้งทำให้เรามั่นใจว่าการกลับมาสู่สภาวะปกติมากขึ้นในตลาดสินทรัพย์ของสหรัฐฯสามารถชั่งน้ำหนักคู่ได้ พื้นที่ 1.13 ยังคงเป็นสิ่งสำคัญ การหยุดพักที่ลดลงอย่างเด็ดขาดอาจต้องรอให้ตลาดย่อยตัวเลขบางส่วน (แต่ไม่น่าตกใจ) ตัวเลขเงินเดือนของสหรัฐในวันนี้ ถึงกระนั้นเราเชื่อว่าความเสี่ยงนั้นเบ้ถึง 1.11 มากกว่า 1.15 ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
GBP: ความเสี่ยงข้อเสีย EUR/GBP ยังคงอยู่
แก้ไข 2.5% จากยอดเขา 11 เมษายน นี่เป็นผลมาจากตำแหน่ง Eur ที่มีความยาวอย่างปลอดภัยที่ถูกยกขึ้นและความแข็งแกร่งที่แปลกประหลาด หลังดูเหมือนจะเกี่ยวข้องกับความคาดหวังของการปรับปรุงในความสัมพันธ์ของสหราชอาณาจักร-สหภาพยุโรป
ในฐานะนักเศรษฐศาสตร์ของเราเจมส์สมิ ธ กล่าวว่ารัฐบาลอังกฤษกำลังจัดลำดับความสำคัญของการรีเซ็ตความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจของสหภาพยุโรปโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อโน้มน้าวสำนักงานเพื่อรับผิดชอบงบประมาณในการอัพเกรดการคาดการณ์การเติบโตระยะกลาง ทั้งสองฝ่ายพบกันในวันที่ 19 พฤษภาคมและแม้ว่าการเจรจาจะมีศูนย์กลางอยู่ที่การป้องกันในขั้นต้น แม้ว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจอาจไม่ใหญ่มาก แต่พาดหัวข่าวในเชิงบวกในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าอาจทำให้เกิดความคาดหวังของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเล็กน้อยเนื่องจากตอนนี้มีการตัดสามครั้งในการประชุมสี่ครั้งถัดไป
เมื่อเพิ่มว่าเงินยูโรยังคงมีความเสี่ยงมากที่สุดจากการหมุนกลับไปที่ดอลลาร์ EUR/GBP จะดูอ่อนแอ เราประเมินมูลค่ายุติธรรมระยะสั้นสำหรับทั้งคู่อยู่ที่ 0.842 และเราคาดว่าจะมีการหยุดพักอย่างเด็ดขาดต่ำกว่าระดับ 0.850 ในไม่กี่วันข้างหน้า
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งพิมพ์นี้จัดทำขึ้นโดยเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลโดยไม่คำนึงถึงวิธีการเฉพาะของผู้ใช้สถานการณ์ทางการเงินหรือวัตถุประสงค์การลงทุน ข้อมูลไม่ได้เป็นการแนะนำการลงทุนและการลงทุนคำแนะนำทางกฎหมายหรือภาษีหรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใด ๆ อ่านเพิ่มเติม
โพสต์ต้นฉบับ
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
