ดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับความสัมพันธ์ของกระทรวงการคลัง

ข้อมูลที่อ่อนนุ่มของสหรัฐเมื่อวานนี้นำไปสู่รูปแบบปกติของคลังที่แข็งแกร่งและอ่อนแอลง อย่างไรก็ตามสิ่งนี้อาจมีอายุสั้นเนื่องจากเหตุการณ์ความเสี่ยงมากมายในเดือนหน้า ที่อื่นดูเหมือนว่าทุกคนรักยูโร ผู้กำหนดนโยบายไม่ต้องสงสัยเลยว่าจะส่งเสริม 'ยูโรระดับโลก' ในวันนี้ในการประชุมเกี่ยวกับการบูรณาการทางการเงิน

USD: Dollar's Glass ว่างเปล่าครึ่งหนึ่ง

มันยุติธรรมที่จะบอกว่าการกระทำราคาดอลลาร์นั้นแย่ หลังจากใช้เวลา 10 สัปดาห์ที่ผ่านมาเพื่อพูดคุยเกี่ยวกับการพังทลายของความสัมพันธ์ของเงินดอลลาร์สหรัฐ-สหรัฐในขณะที่วิทยานิพนธ์ 'ขายอเมริกา' เกิดขึ้นนักลงทุนสังเกตว่าเงินดอลลาร์มีความกระตือรือร้นที่จะกลับไปสู่ความสัมพันธ์แบบดั้งเดิมเมื่อวานนี้เนื่องจาก CPI อ่อนส่งคลังให้เราสูงขึ้น

สิ้นสุดวันที่อ่อนแอลง 0.5% – ปฏิกิริยาทั่วไปต่อการเพิ่มความโค้งของสหรัฐฯในมุมมองที่ว่ามีพื้นที่มากขึ้นที่จะตัด สำหรับการอ้างอิงข้อมูล CPI ที่อ่อนนุ่มจะนำอีก 9-10bp กลับเข้าสู่รอบการผ่อนคลายที่ได้รับการเลี้ยงดูในปี 2025

ในเรื่องของคลังเราจะแยกวงกลมของการประมูลที่แข็งแกร่งด้วยเงินดอลลาร์ที่อ่อนแอลงได้อย่างไร? ปรากฏว่าผู้ประมูลในประเทศผลักดันการประมูลที่แข็งแกร่งออกจากตลาดเพื่อคาดการณ์ว่าชาวต่างชาติจะขายกิจการทั้งหมดหรือไม่

เงินดอลลาร์ยังล้มเหลวในการเพลิดเพลินกับข่าวความคืบหน้าในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกา-จีน นั่นอาจเป็นเพราะรายละเอียดของข้อตกลงนั้นคลุมเครือมาก แต่เมื่อวานนี้ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯยังกล่าวอีกว่ากระทรวงพาณิชย์จะส่งจดหมายออกมาในสัปดาห์หน้าหรือตามที่กำหนด 'เอาหรือทิ้งข้อตกลงการค้าไปยังประเทศ 20 หรือมากกว่านั้นที่เกี่ยวข้องกับการเจรจา สิ่งนี้ทำให้ความเสี่ยงของการกระโดดเข้าหน้าผา 9 กรกฎาคมในอัตราภาษีบนโต๊ะ-เห็นว่าเป็นค่าลบอีกครั้ง

อาจมีเพียงสองปัจจัยที่สนับสนุนดอลลาร์ในระยะเวลาอันใกล้ อย่างแรกคือเงินดอลลาร์ยืดมากเมื่อเทียบกับความแตกต่างของอัตรา มันยากที่จะเห็นว่ามันลดลงอีกมากโดยไม่ลดลงอีกในอัตราระยะสั้นของสหรัฐอเมริกา มันไม่ชัดเจนว่าเราหรือจะส่งอัตราที่ต่ำกว่าของสหรัฐอเมริกาในวันนี้

ประการที่สองคือภูมิศาสตร์การเมือง ความตึงเครียดเพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางเนื่องจากการเก็งกำไรเพิ่มขึ้นจากการโจมตีของอิสราเอลในโรงงานนิวเคลียร์ของอิหร่าน เพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเป็นค่าบวกดอลลาร์โดยวิธีการเปรียบเทียบความได้เปรียบด้านพลังงานของสหรัฐฯ การพัฒนาเพิ่มเติมใด ๆ ที่นี่จะเห็นว่าเงินดอลลาร์ชื่นชอบสำหรับสภาพคล่องของมันแม้ว่าเงินเยนและฟรังก์สวิสจะเป็นที่ต้องการเช่นกัน

DXY ค่อนข้างใกล้เคียงกับเดือนเมษายนที่ 97.90/98.00 เราชอบที่จะเห็นว่าเป็นด้านล่างของช่วงการซื้อขาย แต่การกระทำของราคาดอลลาร์นั้นแย่และเราอาจเห็นผลกระทบที่ล้าหลังจากการตัดสินใจจัดสรรการจัดสรรพอร์ตการลงทุนทั่วโลกเช่นยอดขายทันทีของสินทรัพย์สหรัฐฯหรืออัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น แน่นอนว่าอัตราการลงวันที่สั้นลงทำให้การตัดสินใจเพิ่มอัตราส่วนความเสี่ยงในสินทรัพย์ของสหรัฐอเมริกานั้นง่ายขึ้น

EUR: ทุกคนรักยูโร

เงินยูโรทำได้ดีในสัปดาห์นี้และดูเหมือนจะเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่จากเรื่องราว De-Dollarisation ECB ที่น่าเกรงขามมากขึ้นเล็กน้อยได้ช่วยที่นี่เช่นเดียวกับจุดอ่อนในสกุลเงินของพันธมิตรการค้าที่สำคัญเช่นสหราชอาณาจักร ในปฏิทินวันนี้มีลำโพง ECB จำนวนมาก อาจเป็นการอภิปรายว่า ECB จำเป็นต้องลดอัตราอีกครั้งในเดือนกันยายนหรือไม่ ข้อมูลราคาและข้อมูลตัวติดตามค่าจ้างของ ECB แนะนำว่า ECB มีที่ว่างสำหรับการตัด และตลาดเกี่ยวกับราคาที่ลดลงสำหรับเดือนธันวาคม

ดังกล่าวข้างต้นเราทราบว่าเป็นวิธีการซื้อขายที่สูงกว่าระดับที่เป็นธรรมโดยส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น พื้นฐานของเรายังคงอยู่ที่พื้นที่ 1.1550/1600 นี้เป็นจุดสูงสุดของช่วงการซื้อขาย – เว้นแต่ว่าอัตราความแตกต่างของอัตราเหล่านั้นอาจมีการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ในยูโร แต่เราจะสังเกตการเล่าเรื่องที่มีอยู่ในการยกเลิกการปิดกั้นและจะไม่สนับสนุนการต่อสู้กับแนวโน้มหมีดอลลาร์นี้อย่างจริงจังในระดับเหล่านี้

ที่อื่นไม่ใช่สิ่งที่ตลาด FX ของ Spot FX ดู แต่เรามีการประชุมยุโรปที่ทันเวลาในเวลาที่เหมาะสมในวันนี้เกี่ยวกับการบูรณาการทางการเงิน นักการเมือง ECB และชาวยุโรปมีความกระตือรือร้นที่จะผลักดันการอภิปราย 'ยูโรทั่วโลก' แต่การถือเงินยูโรกลับเป็นสหภาพตลาดทุนที่ไม่สมบูรณ์ การประชุมในวันนี้ 'การพัฒนาออมทรัพย์และการลงทุนสหภาพ' จะพยายามครอบคลุมผู้ที่เหลืออยู่ 'กับ DOS' และการพัฒนาใหม่ ๆ ที่นี่อาจได้รับความคุ้มครองมากกว่าปกติ เราได้กล่าวถึงหัวข้อนี้ในชิ้นส่วนของเรา 'ความผิดปกติของยูนิโพลาร์: วิธีที่ยูโรจะได้รับประโยชน์จากการท้อแท้ดอลลาร์' อย่างไร

GBP: มีประสิทธิภาพต่ำกว่าเล็กน้อย

ข้อมูล GDP เมษายนที่นุ่มนวลกว่าในสหราชอาณาจักรเมื่อเช้านี้ได้เห็นว่าสเตอร์ลิงตกอยู่ภายใต้แรงกดดันมากขึ้น นี่คือสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์สหราชอาณาจักรของเราเจมส์สมิ ธ คิดเกี่ยวกับข้อมูล: “ตัวเลขที่น่าผิดหวังของสหราชอาณาจักรในเดือนเมษายน – ลดลง 0.3% ในเดือนนี้ไม่แปลกใจมากตัวเลขเหล่านี้มีความผันผวนอย่างมากเมื่อเร็ว ๆ นี้ ครั้งที่สองแม้จะมีข้อมูลที่ได้รับการปรับตามฤดูกาล

ข้อมูล GDP ที่นุ่มนวลกว่านี้หลังจากข้อมูลค่าจ้างที่นุ่มนวลกว่าเมื่อต้นสัปดาห์นี้จะแนะนำให้ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษมีเหตุผลที่ดีที่จะลดอัตราการลดลง อยู่ใกล้กับ 0.8500 ในขณะนี้และการเล่าเรื่องอาคารของยูโรโซนที่กว้างขึ้นเมื่อเทียบกับอัตราการแพร่กระจายของนโยบายในสหราชอาณาจักร (ECB เกือบจะเสร็จสิ้นการผ่อนคลายเสร็จสิ้นการลดอัตราการลดลง) เตือนว่าการซื้อขาย EUR/GBP เป็น 0.8550 และ 0.8600 ในมุมมองหลายเดือน

Antipodeans: การรวมแนวโน้มสูงขึ้น

และกำลังรวมกำไรล่าสุดเมื่อความตึงเครียดทางการค้าของสหรัฐฯ-จีนลดลงในขณะที่ USD ล้มเหลวในการฟื้นคืนชีพมาก การขว้างการชุมนุมครั้งใหญ่ใน AUD และ NZD นั้นยากกว่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินยุโรปที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าซึ่งได้รับประโยชน์จากผลกระทบจากการไหลเวียนของการส่งกลับที่แข็งแกร่งขึ้น อย่างไรก็ตามการลดความเสี่ยงทางเศรษฐกิจจากภายนอกที่เกี่ยวข้องกับจีนสามารถอนุญาตให้ AUD และ NZD เพลิดเพลินไปกับการทำงานที่สูงกว่าเมื่อเทียบกับเพื่อนที่มีเบต้าสูงในทำนองเดียวกันกับความเสี่ยงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ดอลลาร์กีวียังคงเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจยิ่งขึ้นในมุมมองของเราเนื่องจากธนาคารสำรองแห่งนิวซีแลนด์ได้ส่งสัญญาณความระมัดระวังมากขึ้นในการผ่อนคลายต่อไปในขณะที่ธนาคารสำรองของออสเตรเลียเอียงไปมาก เราคาดว่าจะมีการตัดเพิ่มอีกเพียงครั้งเดียวในนิวซีแลนด์ในปีนี้เนื่องจาก CPI บริการอาจพิสูจน์ได้ช้าเกินไปที่จะชะลอตัวลงในขณะที่ RBA อาจส่งมอบสองถ้าไม่ใช่อีกสามครั้ง การกัดเซาะของความได้เปรียบในอัตราของ AUD เมื่อเทียบกับ NZD หมายถึงช่วงเวลาแห่งความสงบในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสามารถสนับสนุน NZD ได้มากกว่า AUD ตลอดช่วงเวลาที่เหลือของปี สำหรับตอนนี้เรายึดติดกับเป้าหมายระยะสั้นของเราที่ 0.66 ใน AUD/USD และ 0.61 ใน NZD/USD

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งพิมพ์นี้จัดทำขึ้นโดยเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลโดยไม่คำนึงถึงวิธีการเฉพาะของผู้ใช้สถานการณ์ทางการเงินหรือวัตถุประสงค์การลงทุน ข้อมูลไม่ได้เป็นการแนะนำการลงทุนและการลงทุนคำแนะนำทางกฎหมายหรือภาษีหรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใด ๆ อ่านเพิ่มเติม

โพสต์ต้นฉบับ