อัตรา EUR ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันที่สูงขึ้นในช่วงนี้ โดยอัตราสวอป 10 ปีทดสอบที่ระดับ 2.8% ยิ่งไปกว่านั้น นับตั้งแต่ต้นสัปดาห์ 10y Bunds เริ่มทำผลงานได้ต่ำกว่าค่าสว็อป ทำให้พวกเขาหลุดจากระดับที่ร่ำรวยที่สุดในรอบปี (ตามเกณฑ์การปิดบัญชี) แม้ว่าพวกเขาจะยังคงอยู่ต่ำกว่าอัตราสว็อป 4bp ก็ตาม
อย่างไรก็ตาม ข้อสังเกตประการหนึ่งที่เราทำก็คือ สเปรด Bund ที่ 10 ปีเทียบกับ ESTR OIS นั้นแท้จริงแล้วมีความสมบูรณ์มากกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับระดับเฉลี่ยตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม ซึ่งหมายความว่า อัตราสวอป (IRS) ที่อิงตาม Euribor (IRS) เทียบกับ OIS เพิ่มขึ้นอย่างสัมพันธ์กันในช่วงสองเดือนที่ผ่านมาเพียงลำพังจนปรับเป็น 4bp ตั้งแต่เดือนมีนาคม พื้นฐานได้กว้างขึ้นเกือบ 9bp
ไดนามิกที่กว้างขึ้นนี้ได้รับแรงผลักดันจริง ๆ ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน และเนื่องจากสิ่งนี้ยังสะท้อนให้เห็นถึงพลวัตที่เราพบเห็นในช่วงทศวรรษที่ 10s30 ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว จึงทำให้เกิดความสงสัยว่าการเปลี่ยนแปลงที่กำลังจะเกิดขึ้นของกองทุนบำเหน็จบำนาญของเนเธอร์แลนด์ไปใช้ระบบใหม่ของพวกเขา และการคลี่คลายของตำแหน่งรับระยะยาวที่มีโครงสร้างตามมาอาจเป็นส่วนหนึ่งของเรื่องราว
ไม่ว่าในกรณีใด การแลกเปลี่ยน 10y Bunds กับ Euribor ดูเหมือนจะ 'สมบูรณ์' และพวกเขาได้เริ่มแก้ไขในช่วงสองสามเซสชันที่ผ่านมา คำถามหนึ่งก็คือว่าขาสวอปจะเป็นส่วนหนึ่งของการปรับฐานนี้หรือไม่ ถ้าไม่อย่างนั้น ก็อาจทำให้ Bunds อยู่ในระดับที่ 'สมบูรณ์' ยิ่งขึ้น อย่างอื่นก็เท่าเทียมกัน เมื่อดูที่การแพร่กระจายเฉพาะจุดของ 6 เดือน Euribor fixings เทียบกับ OIS ที่ 21bp และ 2y IRS เทียบกับ OIS ที่ 25bp ไม่ได้บ่งชี้ว่าสเปรด 10y จำเป็นต้องปรับให้แน่นอีกครั้งจากมุมมองพื้นฐาน – แม้ว่าจะขยายกว้างขึ้นแล้ว ก็ยังคงอยู่ที่ 'เท่านั้น' 22bp
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
