ความเชื่อมั่นความเสี่ยงดีขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วโดยได้รับแรงหนุนจากรายงานการจ่ายเงินเดือนที่ไม่ใช่ฟาร์มของสหรัฐที่แข็งแกร่งซึ่งช่วยลดความกลัวว่าจะชะลอตัวลงอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น การเพิ่มการมองโลกในแง่ดีนั้นเป็นการละลายในความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐอเมริกา-จีน ในขณะที่ไม่มีการพัฒนาที่เป็นรูปธรรมเกิดขึ้นความจริงที่ว่าทั้งสองฝ่ายเต็มใจที่จะมีส่วนร่วมอีกครั้งให้การบรรเทาทุกข์แก่ตลาดโลกที่เหนื่อยล้าจากการเพิ่มอัตราภาษี
เงินดอลลาร์เป็นตัวพิมพ์ใหญ่ในการเปลี่ยนแปลงนี้ในช่วงปลายสัปดาห์การตอบสนองหลังจากสตริงของข้อมูลที่อ่อนแอก่อนหน้านี้ได้ชั่งน้ำหนักความเชื่อมั่น แม้ว่าเงินกรีนแบ็คจะยังคงเสร็จในฐานะนักแสดงที่แย่ที่สุดเป็นอันดับสองสำหรับสัปดาห์ แต่ภาพทางเทคนิคชี้ไปที่ขอบเขตสำหรับการตีกลับระยะสั้น
ในทางตรงกันข้ามเยนเป็นนักแสดงที่เลวร้ายที่สุดถูกกดดันโดยการปรับปรุงความเสี่ยงความอยากอาหารและการทำลายล้างทางเทคนิคในไม้กางเขนโดยมีจุดอ่อนต่อไปหากความเชื่อมั่นยังคงได้รับการสนับสนุน ฟรังก์สวิสยังมีประสิทธิภาพต่ำกว่าการถูกลากลงมาไม่เพียง แต่ความต้องการที่ลดลงสำหรับสินทรัพย์ที่ปลอดภัย แต่ยังรวมถึงการพิมพ์เงินเฟ้อเชิงลบซึ่งทำให้ความคาดหวังของอัตรา SNB ลดลงอีกครั้งในเดือนนี้
ในช่วงกลางของแพ็คคือยูโรและโลนนี่ ทั้ง ECB และ BOC ส่งมอบการตัดสินใจอัตราตามความคาดหวัง ECB ถูกตัดโดย 25bps และ BOC ถืออย่างมั่นคง กระนั้นความก้าวหน้าของพวกเขาต่อดอลลาร์ก็จางหายไปเนื่องจากการปรับปรุงโอกาสทางการค้า
NFP ช่วยความเชื่อมั่น
หลังจากหนึ่งสัปดาห์ที่ถูกครอบงำด้วยข้อมูลของสหรัฐฯโดยเฉพาะอย่างยิ่งการผลิตและบริการ ISM แบบหดตัวโดยเฉพาะความเชื่อมั่นได้รับการสนับสนุนที่จำเป็นจากการจ่ายเงินเดือนที่ไม่ใช่ฟาร์มของเดือนพฤษภาคม ในขณะที่การจ้างงานช้าการพิมพ์พาดหัวของงาน 139K จับคู่กับอัตราการว่างงานที่มั่นคงและการเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ช่วยฟื้นฟูความมั่นใจในความทนทานของตลาดแรงงานสหรัฐ
สำหรับตอนนี้เศรษฐกิจดูเหมือนจะถือได้ดีพอสมควรกับเมฆที่เพิ่มขึ้นของความไม่แน่นอนของภาษี ตลาดแรงงานยังคงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างต่อเนื่องโดยแนะนำว่าการลากทางเศรษฐกิจที่แท้จริงจากความตึงเครียดทางการค้าอาจไม่เป็นรูปธรรมจนกระทั่งในปีต่อ ๆ ไป
ในการตอบสนองการกำหนดราคาตลาดสำหรับนโยบายของเฟดได้เปลี่ยนไป อัตราการถือครองในการประชุมเดือนมิถุนายน FOMC นั้นมั่นใจได้แล้ว ปัจจุบัน Fed Fund Futures แสดงโอกาส 83% ที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นจาก 74% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา การกำหนดราคากันยายนได้ปรับอย่างโดดเด่นด้วยอัตราต่อรองที่เพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 40% จากเพียง 28% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังนี้สอดคล้องกับปีกที่ระมัดระวังมากขึ้นของเฟด ดังที่มินนิอาโปลิสเลี้ยงประธานาธิบดีนีลคาชคาริอธิบายเมื่อเร็ว ๆ นี้ค่ายสองแห่งได้เกิดขึ้นภายใน FOMC หนึ่งในความโปรดปรานการมองผ่านการกระแทกราคาที่เกิดจากอัตราภาษีเป็นการลดอัตราการลดอัตราและการสนับสนุนเพื่อรองรับการเติบโต อีกคนเห็นภัยคุกคามเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อมากขึ้นจากข้อพิพาททางการค้าที่ดึงออกมาและมาตรการตอบโต้การแนะนำให้ใช้ความระมัดระวังนโยบาย
ผู้ว่าการเฟด Adriana Kugler ได้เพิ่มรายละเอียดในมุมมองหลังนี้โดยระบุสามช่องทางที่ภาษีอาจฝังอัตราเงินเฟ้อ ก่อนอื่นเธอเตือนว่าความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อระยะสั้นที่สูงขึ้นอาจทำให้ บริษัท มีอำนาจด้านราคามากขึ้นขยายอายุการใช้งานของเงินเฟ้อ ประการที่สอง“ การกำหนดราคาแบบฉวยโอกาส” อาจทำให้ธุรกิจสามารถขึ้นราคาได้แม้กระทั่งสินค้าที่ไม่ได้รับผลกระทบจากภาษี ในที่สุดเธอก็เตือนว่าลดการผลิตที่เกิดจากแรงกดดันด้านต้นทุนและการลงทุนที่ลดลงอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อในระยะยาว
สำหรับตอนนี้ความอดทนของตลาดแรงงานให้ค่ายเงินเฟ้อที่น่าเชื่อถือมากขึ้น
การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนที่ได้รับการปรับปรุงใหม่
สัญญาณของการละลายในความตึงเครียดของสหรัฐอเมริกา-จีนเพิ่มการมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวังเพิ่มเติม โทรศัพท์ที่รอคอยมานานระหว่างประธานาธิบดีสหรัฐฯโดนัลด์ทรัมป์และประธานาธิบดีจีนจินผิงในที่สุดก็เกิดขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วทำให้สัปดาห์แห่งความเงียบและการโพสท่าทางการเมือง ยิ่งไปกว่านั้นการสนทนาไม่ได้เป็นเพียงสัญลักษณ์ – มันแปลอย่างรวดเร็วเป็นขั้นตอนที่เป็นรูปธรรมรวมถึงการเริ่มต้นใหม่อย่างเป็นทางการของการเจรจาการค้า
ทรัมป์ประกาศว่ารัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Scott Bessent เลขานุการการพาณิชย์ Howard Lutnick และตัวแทนการค้า Jamieson Greer จะได้พบกับคู่ค้าจีนในลอนดอนในวันจันทร์สำหรับการเจรจาทางการค้าที่ได้รับการปรับปรุงใหม่ การเริ่มต้นใหม่ของการสนทนาเป็นการเปลี่ยนแปลงที่เรียบง่าย แต่มีความหมายออกไปจากทางตันที่มีความสัมพันธ์กับความสัมพันธ์
ปักกิ่งได้ดำเนินการอย่างเงียบ ๆ เพื่อลดแรงกดดันต่อซัพพลายเชนของสหรัฐฯ ตามรายงานของสำนักข่าวรอยเตอร์ประเทศจีนได้รับใบอนุญาตส่งออกชั่วคราวให้กับซัพพลายเออร์ที่หายากของโลกที่ให้บริการผู้ผลิตรถยนต์สหรัฐสามอันดับแรก สิ่งนี้เกิดขึ้นหลังจากการตัดสินใจในเดือนเมษายนของกรุงปักกิ่งเพื่อ จำกัด การส่งออกของหายากและแม่เหล็ก – อินพุตที่สำคัญสำหรับยานยนต์การบินและอวกาศและอุตสาหกรรมเทคโนโลยี – การหยุดชะงักของซัพพลายเชนอย่างกว้างขวาง
ผลกระทบของข้อ จำกัด เหล่านี้สามารถมองเห็นได้แล้ว ฟอร์ดเพิ่งระงับการผลิต SUV Explorer ที่โรงงานชิคาโกเป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์เนื่องจากปัญหาการขาดแคลนโลกที่หายาก เหตุการณ์ดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าการผลิตขั้นสูงที่พึ่งพาอย่างลึกซึ้งได้กลายเป็นวัสดุเหล่านี้ – และการใช้ประโยชน์ทางการเมืองอย่างง่ายดายสามารถขัดขวางวัฏจักรการผลิตได้อย่างไร การตัดสินใจของปักกิ่งที่จะให้การบรรเทาทุกข์ชั่วคราวอาจส่งสัญญาณสัมปทานทางยุทธวิธีก่อนการเจรจาโดยไม่ต้องเปลี่ยนท่าทีเชิงกลยุทธ์ที่กว้างขึ้น
วอลล์สตรีทสิ้นสุดลงสูงขึ้น แต่การชุมนุมอาจหยุดอยู่ในระดับสำคัญ
แม้จะสิ้นสุดสัปดาห์ในบันทึกบวกดัชนีหุ้นสหรัฐฯที่สำคัญกำลังแสดงสัญญาณของความเหนื่อยล้า กำไรเพิ่มเติมใด ๆ มีแนวโน้มที่จะเผชิญกับความต้านทานที่แข็งตัวไปข้างหน้า ในขณะเดียวกันดัชนี Dollar ยังคงดิ้นรนเพื่อฝ่าวงล้อมจากช่วงที่จัดตั้งขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ มีที่ว่างสำหรับการตีกลับเป็นดอลลาร์เนื่องจากการรวมระยะสั้นถูกตั้งค่าให้ขยาย
การเพิ่มขึ้นของ Dow จาก 36611.78 ยังคงถูกมองว่าเป็นขาที่สองของรูปแบบการแก้ไขจากสูง 45073.63 ในขณะที่การชุมนุมเพิ่มเติมอาจเห็นได้กลับหางควรถูก จำกัด โดย 45073.63 เพื่อนำการกลับรายการระยะใกล้ นอกจากนี้เมื่อพิจารณาแล้วว่า D MACD อยู่ด้านล่างของสัญญาณการหยุดพักของการสนับสนุน 41352.09 อย่างน้อยก็จะบ่งบอกถึงการเติมเงินระยะสั้นและนำการดึงกลับลึกลงไป
รูปภาพของ Nasdaq คล้ายกัน เพิ่มขึ้นจาก 14784.03 ถูกมองว่าเป็นขาที่สองของรูปแบบการรวมจาก 20204.58 ในขณะที่อาจมีการชุมนุมเพิ่มเติมการต่อต้านที่แข็งแกร่งควรเกิดขึ้นจากปี 20204.58 เพื่อนำการกลับรายการระยะใกล้ เมื่อพิจารณาว่า D MACD อยู่ต่ำกว่าสัญญาณสัญญาณการหยุดพักของ บริษัท ในปี 18599.68 อย่างน้อยก็บ่งบอกถึงการเติมเต็มระยะสั้นและนำการดึงกลับลึกลงไป
ดัชนีดอลล่าร์พยายามดิ้นรนเพื่อค้นหาโมเมนตัมที่เด็ดขาดที่จะฝ่าผ่าน 97.92 ต่ำ การดำเนินการด้านราคาจากที่นั่นถูกมองว่าเป็นรูปแบบการแก้ไขที่ลดลงจาก 110.17 การแบ่งความต้านทาน 100.54 จะบ่งชี้ว่าขาที่สามของการรวมกันได้เริ่มต้นขึ้นและกำหนดเป้าหมาย 38.2% การย้อนกลับของ 110.17 ถึง 97.92 ที่ 102.60
BOC Hold, ECB ตัด, ช่วง EUR/CAD
ธนาคารกลางหลักสองแห่งคือ BOC และ ECB ส่งมอบการตัดสินใจที่คาดหวังเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว BOC ออกจากอัตราข้ามคืนไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.75% สำหรับการประชุมครั้งที่สองเนื่องจากผู้กำหนดนโยบายรอความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับผลกระทบของการเจรจาการค้าโลก ในขณะที่ตลาดคาดว่าจะผ่อนคลายที่จะกลับมาทำงานในปลายปีนี้เวลายังไม่ชัดเจน ธนาคารกลางดูเหมือนจะเต็มใจที่จะดำเนินการในช่วงครึ่งหลังของปี แต่กำลังค้นหาข้อมูลทางเศรษฐกิจที่ชัดเจนมากขึ้นก่อนที่จะดำเนินการตามนโยบายเพิ่มเติม
ในขณะเดียวกัน ECB ตามด้วยการลดอัตรา 25bps ทำให้อัตราการฝากลดลงเหลือ 2.00% หลังจากการประชุมสมาชิกสภาปกครองจำนวนหนึ่งบอกใบ้ถึงการหยุดชั่วคราวที่เป็นไปได้ในเดือนกรกฎาคม สมาชิกสภาที่ปกครองบางคนไปไกลกว่านี้โดยบอกว่า ECB อาจ“ ชนะการต่อสู้” จากอัตราเงินเฟ้อแล้ว ด้วยอัตรานโยบายตอนนี้พิจารณาลึกลงไปในดินแดนที่เป็นกลางเกณฑ์สำหรับการผ่อนคลายเพิ่มเติมได้เพิ่มขึ้นอย่างมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางการค้าโลกและความเสี่ยงทางการเมืองอย่างต่อเนื่อง
ในทางเทคนิค EUR/CAD ยังคงหมุนวนอยู่ในช่วงที่จัดตั้งขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเนื่องจากรูปแบบการรวมจาก 1.5959 ขยาย การจุ่มอื่นไม่สามารถตัดออกได้ในระยะเวลาอันใกล้ แต่ข้อเสียควรได้รับการสนับสนุนจากกลุ่ม 1.5402 (38.2% การย้อนกลับของ 1.4483 ถึง 1.5959 ที่ 1.5395 เพื่อนำการตอบโต้กลับคืนมาในช่วงกลับหัวกลับด้าน 1.5759 ความต้านทานจะทำให้การทดสอบสูงกว่า 1.5959
EUR/USD Outlook รายสัปดาห์
EUR/USD สูงขึ้นเป็น 1.1494 สัปดาห์ที่แล้ว แต่สูญเสียโมเมนตัมอีกครั้ง อคติเริ่มต้นยังคงเป็นกลางในสัปดาห์นี้ก่อน การดำเนินการด้านราคาจาก 1.1572 ถูกมองว่าเป็นรูปแบบการแก้ไขเพื่อชุมนุมจาก 1.0716 ในขณะที่การรีบาวด์จาก 1.1064 อาจขยายตัวการต่อต้านที่แข็งแกร่งควรเกิดขึ้นจาก 1.1572 เพื่อ จำกัด การกลับหัวกลับหาง ข้อเสียการแบ่งการสนับสนุน 1.1356 จะยืนยันว่าการแก้ไขอยู่ในเลกที่สามแล้วและเป้าหมาย 1.1209 สนับสนุนการยืนยัน
ในภาพที่ใหญ่ขึ้นการเพิ่มขึ้นจาก 0.9534 ระยะยาวด้านล่างอาจแก้ไขแนวโน้มขาลงหลายทศวรรษหรือจุดเริ่มต้นของแนวโน้มระยะยาว ไม่ว่าในกรณีใดควรเพิ่มขึ้นต่อไปถึงการคาดการณ์ 100% ที่ 0.9534 ถึง 1.1274 จาก 1.0176 ที่ 1.1916 ตอนนี้จะยังคงเป็นกรณีที่ได้รับการสนับสนุนตราบใดที่ 55 W EMA (ตอนนี้อยู่ที่ 1.0875)
ในภาพระยะยาวกรณีของการพลิกกลับในระยะยาวกำลังสร้างขึ้น การหยุดพักของการลดช่องทางลดลงอย่างต่อเนื่อง (ตอนนี้อยู่ที่ประมาณ 1.1278) จะยืนยันว่าแนวโน้มลดลงจาก 1.6039 (สูง 2008) เสร็จสิ้นที่ 0.9534 เทรนด์ระยะกลางควรติดตามแม้จะเป็นการแก้ไขที่ถูกต้อง เป้าหมายถัดไปคือการย้อนกลับ 38.2% ที่ 1.6039 ถึง 0.9534 ที่ 1.2019
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
