หางเล็กน้อยในวันอังคาร ข้ออ้างคือมันอุดมไปด้วยเมื่อเทียบกับที่เคยเป็น แต่จริงๆแล้วมันไม่ได้ร่ำรวยเมื่อเทียบกับความคาดหวังของตลาดสำหรับอัตราเงินทุน ขึ้นไปถัดไป – ข้อตกลงที่ใหญ่กว่า พันธบัตรรัฐบาลยุโรปแพร่กระจายอย่างแน่นหนาที่ด้านหลังของอุปทานในช่วงฤดูร้อนที่ต่ำและรอบการผ่อนคลายของธนาคารกลางสองปัจจัยที่จะจางหายไป
ฉากหลังที่สนับสนุนสำหรับ EGB อาจเริ่มจางหายไป
โดยทั่วไปแล้วข้อมูลแมโครที่เป็นพิษเป็นภัยมากขึ้นและอย่างน้อยตอนนี้ 'ความมั่นใจ' บางอย่างรอบ ๆ ความสัมพันธ์ทางการค้าของสหรัฐฯ-สหภาพยุโรปได้จัดเตรียมฉากหลังให้กับผลผลิต Bund 10y ที่จะยังคงอยู่ในแนวโน้มที่สูงขึ้นซึ่งเกิดขึ้นตั้งแต่กลางเดือนเมษายน ฉากหลังนี้ยังช่วยให้มุมมองเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบาย ตลาดกำลังมองหาการตัดอีกครั้งเดียวที่จะส่งมอบภายใน 12 เดือนข้างหน้าและพร้อมกับการปรับปรุงมาตรการความผันผวนของอัตราความเชื่อมั่นกำลังนั่งอยู่ในระดับต่ำสุดของวงจร
สภาพแวดล้อมนี้ยังได้รับการสนับสนุนในการแพร่กระจายการกระชับเพิ่มเติมภายในพื้นที่พันธบัตร Eurozone Sovereign ทุกคนไม่ได้รับประโยชน์อย่างเท่าเทียมกัน ผลผลิต 10y ฝรั่งเศสแพร่กระจายไปทั่ว Bunds อยู่ที่ 65bp ซึ่งเป็นจุดสิ้นสุดที่แน่นหนาของช่วงหลังการเลือกตั้ง แต่ห่างไกลจากระดับที่แน่นหนาในอดีต สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความไม่แน่นอนทางการเมืองและความท้าทายทางการคลังในฝรั่งเศสซึ่งสะท้อนให้เห็นในชุดข้อมูล PMI ล่าสุด PMI คอมโพสิตฝรั่งเศสล่าสุดยังคงอยู่ในดินแดนการหดตัวที่อาศัยอยู่ตั้งแต่ฤดูใบไม้ร่วงที่ผ่านมา อิตาลีได้ย้ายเข้าสู่ดินแดนที่ขยายตัว – แม้ว่าจะมีเพียงเล็กน้อยเท่านั้น – ตั้งแต่ปีนี้
และโดยเฉพาะอย่างยิ่งอิตาลีที่โดดเด่นโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ 10y แพร่กระจายไปทั่ว Bunds เยอรมันได้ลดลงต่ำกว่า 80bp ซึ่งเป็นระดับที่เข้มงวดที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2010 ก่อนเกิดวิกฤตหนี้อธิปไตย ขาที่กระชับถูกเตะออกไปโดยการให้คะแนนในเชิงบวก แต่เห็นได้ชัดว่าความผันผวนที่ลดลงซึ่งเป็นที่นิยมของการซื้อขายและเทคนิคการตลาดเช่นอุปทานที่ช้าลงในช่วงฤดูร้อน (หน่วยงานหนี้สินยกเลิกการประมูลกลางเดือนสิงหาคม) ได้ช่วยขยายการชุมนุม
คำถามยังคงเป็นตลาดที่สามารถกระชับได้ไกลแค่ไหน ปัจจัยทางเทคนิคบางอย่างอาจจางหายไปอีกครั้งในไม่ช้าและเรื่องราวที่ผ่อนคลายในฐานะฉากหลังที่สนับสนุนก็สิ้นสุดลงเช่นกัน
การประมูล 3 ปีของเราไม่ค่อยดี 10yr ขึ้นไปถัดไป
การประมูลครั้งที่ 3 ปีของสหรัฐในวันอังคารเห็นหางครึ่งจุดซึ่งหมายถึงการสัมปทานระดับปานกลางถึงรองในการประมูล ไม่น่าแปลกใจอย่างมากเนื่องจากการลดลงอย่างมีนัยสำคัญในรายงานการจ่ายเงินเดือนของ Front-end Post รายงาน อัตราผลตอบแทนสูงคือ 3.67% หากเฟดได้รับอัตราเงินลดลงเหลือประมาณ 3%นั่นคือรถกระบะ 67bp ถึง 3%ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามีหรือควรได้รับความสนใจมากขึ้นแม้ในแง่ของการชุมนุมเมื่อเร็ว ๆ นี้
การเสนอราคาทางอ้อม (ซึ่งมีแนวโน้มที่จะรวมธนาคารกลาง) มีความเหมาะสมที่ 54% แต่นั่นลดลงจาก 65% ในการประมูลหกครั้งก่อนหน้านี้ และแม้ว่าการเสนอราคาโดยตรงจะเพิ่มขึ้น แต่ตัวแทนจำหน่ายก็ต้องลดลงเกือบ 18% ของสายเมื่อเทียบกับต่ำกว่า 15% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา โดยรวมไม่น่ากลัว แต่ถึงกระนั้นก็ไม่ใช่การประมูลที่ยอดเยี่ยม
ข้อแก้ตัวกำลังถูกใช้ว่า 3yr นั้นอุดมไปด้วยเมื่อไม่กี่วันที่ผ่านมา แต่ถ้าตลาดนี้เชื่อมั่นในการลดอัตราการลดลงในไตรมาสที่จะถึงนี้สัมปทาน 67bp กับพื้นถูกกำหนดไว้สำหรับอัตราเงินทุนเสนอมูลค่า ความจริงที่ว่ามัน hiccupped เล็กน้อยทำให้เกิดข้อสงสัยเล็กน้อยเกี่ยวกับวาระการลดอัตราหรืออย่างน้อยก็ขอบเขตของมัน
วันพุธเห็นการประมูล 10 ปี มันเป็นสิ่งที่สำคัญกว่าเนื่องจากเป็นจุดอ้างอิงมาตรฐาน มันจะถามคำถามเกี่ยวกับการปลอบโยนในการถอดกระดาษในพื้นที่ 4.2% นั่นคือ 50bp เหนืออัตราผลตอบแทน 3yr แต่นั่นไม่ใช่เส้นโค้งที่สูงชัน นั่นคือความเสี่ยงที่เรามุ่งหน้าไปสู่สิ่งนี้ ผลลัพธ์ไม่ได้ข้อสรุปอะไรเลย แต่เป็นภาพรวมของความเชื่อมั่นในระดับหนึ่งของผลผลิต
–
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งพิมพ์นี้จัดทำขึ้นโดยเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลโดยไม่คำนึงถึงวิธีการเฉพาะของผู้ใช้สถานการณ์ทางการเงินหรือวัตถุประสงค์การลงทุน ข้อมูลไม่ได้เป็นการแนะนำการลงทุนและการลงทุนคำแนะนำทางกฎหมายหรือภาษีหรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใด ๆ อ่านเพิ่มเติม
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
