ในฐานะที่เป็นทรัมป์บีบโกลด์แมนนักเศรษฐศาสตร์คนอื่น ๆ ยอมรับว่าอัตราเงินเฟ้อภาษีที่สูงขึ้นกำลังจะมาถึง

Goldman Sachs กำลังรับความร้อนจากการเรียกว่าอัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคที่มีอัตราภาษีที่หนักกว่าอยู่ข้างหน้า แต่มันก็ยังห่างไกลจากมุมมองนั้นในหมู่พี่น้องชายวอลล์สตรีท

แม้จะมีรายงานดัชนีราคาผู้บริโภคที่ค่อนข้างอ่อนโยนของนักลงทุน แต่นักเศรษฐศาสตร์คาดหวังว่าผลกระทบที่ยิ่งใหญ่ที่สุดต่อเงินเฟ้อยังไม่เกิดขึ้น

ด้วยสินค้าคงเหลือก่อนเกิดภาษีจะลดลงอัตราภาษีที่มีประสิทธิภาพปีนขึ้นไปสูงขึ้นและ บริษัท ก็เต็มใจที่จะดูดซับค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นจากหน้าที่ความรู้สึกทั่วไปคือผู้บริโภคจะรู้สึกกัดมากขึ้นเรื่อย ๆ ตลอดทั้งปี

“ภาษีอาจลบ 1% จาก GDP และเพิ่ม 1-1.5% ให้กับอัตราเงินเฟ้อซึ่งบางส่วนได้เกิดขึ้นแล้ว” Michael Feroli หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯที่ JPMorgan Chase กล่าวในบันทึก “มีความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับระดับของการส่งผ่านไปยังราคาผู้บริโภคเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของภาษีในปีนี้มีขนาดใหญ่กว่าสิ่งใดในประสบการณ์หลังสงครามของสหรัฐอเมริกา”

ประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์แลมบอสต์โกลด์แมนแซคส์ในวันอังคารเพื่อการวิจัยนักเศรษฐศาสตร์ของ บริษัท ได้ปล่อยตัวในช่วงสุดสัปดาห์ยืนยันว่าผู้บริโภคจะได้รับผลกระทบอย่างมากจากภาษีจนถึงสิ้นปี David Mericle นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs ปรากฏตัวเมื่อวันพุธที่ CNBC ปกป้องการโทรและกล่าวว่า บริษัท นั้นไม่ได้ถูกขัดขวางจากการวิพากษ์วิจารณ์ของทรัมป์

ในโพสต์ความจริงทางสังคมประธานาธิบดีแนะนำ David Solomon Fire นักเศรษฐศาสตร์ที่เขียนผลงานชิ้นนี้หรือพิจารณาลาออกจากตำแหน่ง

อย่างไรก็ตามหากนักเศรษฐศาสตร์ตลาดทุกคนที่อยู่ในค่ายเดียวกันกับผลกระทบภาษีจะถูกไล่ออกจะมีโต๊ะว่างมากมายบน Wall Street

ส่วนใหญ่เห็นอย่างน้อยราคาที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อความชัดเจนของภาษีเกิดขึ้นและสิ่งที่ดูเหมือนจะมีอัตราที่มีประสิทธิภาพประมาณ 18% – เทียบกับประมาณ 3% ในช่วงต้นปี – หยั่งรากด้วยคำเตือนบางอย่าง

“ ดูเหมือนว่าแนวโน้มลดลงของอัตราเงินเฟ้อหลักได้ถูกทำลายเนื่องจากภาษีเริ่มต้นที่จะป้อนเข้าสู่ราคาขายปลีก” Brian Rose นักเศรษฐศาสตร์อาวุโส UBS เขียน “เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะดำเนินต่อไปในแนวโน้มที่ค่อยเป็นค่อยไปในขณะที่ธุรกิจผ่านไปตามต้นทุนที่สูงขึ้น

ไม่มีใครทำนายอัตราเงินเฟ้อที่หลบหนี-เหมือนกำไรรายเดือนมากขึ้น 0.3%-0.5% นั่นก็เพียงพอแล้วที่จะผลักดันมาตรการหลักที่ต้องการของ Federal Reserve ไปยังที่ใดที่หนึ่งในช่วงต่ำถึงกลาง 3%

ยิ่งกว่านั้นไม่ว่าการเร่งความเร็วจะเกิดขึ้นไม่ว่าจะเป็นไปไม่ได้ก็ไม่คาดว่าจะห้ามปรามเฟดจากการเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยหลังจากอยู่ข้างสนามตลอดทั้งปี 2568 นักเศรษฐศาสตร์คิดว่าตลาดแรงงานที่ทวีความรุนแรงขึ้นพร้อมกับความเชื่อว่าการย้ายเงินเฟ้อจะเป็นการชั่วคราวจะช่วยให้นโยบายการเงินง่ายขึ้น

อย่างไรก็ตามในระยะเวลาอันใกล้อัตราเงินเฟ้อสามารถลดการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการเติบโตของบุ๋มตลอดช่วงที่เหลือของปี JPMorgan เห็นการเข้าชมผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศซึ่งสองในสามมาจากการบริโภคที่ “ต่ำกว่า 1%”

รายงานตัวชี้วัดเศรษฐกิจบลูชิปสำหรับเดือนสิงหาคมซึ่งสำรวจชื่อเศรษฐกิจชั้นนำของวอลล์สตรีทเห็นการเติบโตของจีดีพีเฉลี่ยเพียง 0.85% ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ แต่จริง ๆ แล้วดีกว่าการคาดการณ์ 0.75% จากเดือนกรกฎาคมเนื่องจากนักพยากรณ์ในแง่ร้ายที่สุดบางคนเปลี่ยนมุมมองของพวกเขาในมุมมอง “ว่าผลกระทบที่ จำกัด ของภาษีคาดว่าจะเป็นการชั่วคราว

สาเหตุของความกังวลในระยะเวลาอันใกล้นี้รวมถึงการหมดอายุของการยกเว้นภาษี DE Minimis 29 สิงหาคมซึ่งอนุญาตให้สินค้ามูลค่าต่ำกว่า $ 800 เพื่อเข้าสู่การเสียภาษีของสหรัฐฯ ที่อาจส่งผลกระทบต่อสินค้าค้าปลีกโดยเฉพาะ

แพนธีออนเศรษฐศาสตร์มหภาคคาดการณ์ว่าจะได้รับ 1 เปอร์เซ็นต์จุดต่ออัตราเงินเฟ้อหลักซึ่งในที่สุดก็เห็นการกระทบ 3.5% ภายในสิ้นปีนี้

“ เพียงประมาณหนึ่งในสี่ของการยกระดับนั้นได้กรองไปยังผู้บริโภคจนถึงขณะนี้ดังนั้นเราจึงเห็นว่าราคาสินค้าหลักที่มีโอกาสสูงจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา” บริษัท กล่าว

BNP Paribas ตั้งข้อสังเกตว่าคาดว่าราคาจะเพิ่มขึ้นเกินกว่าสินค้าเนื่องจากการสำรวจเมื่อเร็ว ๆ นี้ “แนะนำแรงกดดันที่สูงขึ้นในราคาบริการ

“ ความกังวลหลักของเฟดเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อนั้นน้อยกว่าระดับที่แน่นอนและคำถามเกี่ยวกับความหนืดมากขึ้น” บริษัท เพิ่มในบันทึกย่อ “กรกฎาคม [CPI] พิมพ์ด้วยความแข็งแกร่งที่น่าประหลาดใจในบริการหลักจึงไม่ใช่ข่าวดีที่น่าสนใจ “

ปัญหาของอัตราเงินเฟ้อ “ความเหนียว” ก็มีความสำคัญเช่นกัน

การวัดอัตราเงินเฟ้อของ CPI ที่ติดตั้งของ Cleveland Fed ซึ่งรวมถึงรายการต่าง ๆ เช่นค่าเช่าอาหารที่อยู่ห่างจากบ้านประกันภัยการตกแต่งในครัวเรือนและสิ่งที่คล้ายกันได้แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง มันอยู่ที่ 3.8% ในแต่ละปีละสามเดือนซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2567 อัตราเงินเฟ้อที่ยืดหยุ่นได้เช่นอาหารพลังงานและยานยนต์ชิ้นส่วนที่ลดลงมาก

“ภาษีจะนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า” Gus Faucher หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ PNC เขียน “ด้วย CPI หลักที่เพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคมและราคาที่สูงขึ้นเมื่อธุรกิจผ่านไปตามต้นทุนภาษีที่สูงขึ้นให้กับลูกค้าของพวกเขาอัตราเงินเฟ้อ PCE หลักจะถูกกำหนดให้ก้าวไปไกลกว่าเป้าหมายของเฟดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า”

แม้ว่าถนนส่วนใหญ่คาดว่าจะมีเส้นทางที่จะลดลง แต่อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอาจทำให้ผู้กำหนดนโยบายลังเลแม้จะมีตลาดแรงงานที่อ่อนแอกว่า Faucher กล่าว