เหตุใดนักลงทุนเฉลี่ยจึงสามารถทำได้ดีกว่าผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์

เมื่อคุณนึกภาพนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในโลกโอกาสที่คุณจะจินตนาการถึงผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ได้รับการศึกษาจาก Ivy League ด้วยอัลกอริทึมและนักวิเคราะห์ที่มั่นคงในการกำจัดของพวกเขา

แต่ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมากองทุนเฮดจ์ฟันด์โดยเฉลี่ยได้มีประสิทธิภาพต่ำกว่า S&P 500 ในขณะที่ชาวอเมริกันทั่วไปหลายคนได้สร้างความมั่งคั่งอย่างเงียบ ๆ ด้วยกลยุทธ์ที่เรียบง่าย แต่สอดคล้องกัน การทำความเข้าใจกับสิ่งที่อยู่เบื้องหลังความเป็นจริงที่ยากลำบากนี้สามารถเปลี่ยนวิธีการลงทุนของคุณตลอดไป

ข้อ จำกัด ของนักลงทุนมืออาชีพ

แรงกดดันในการดำเนินการ

นักลงทุนมืออาชีพโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงมักจะอยู่ภายใต้แรงกดดันที่รุนแรงในการให้ผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลาสั้น ๆ ช่วงเวลาสั้น ๆ ของผลการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพอาจนำไปสู่การไหลออกอย่างมีนัยสำคัญของทุนและชื่อเสียงที่ลดลงบังคับให้ผู้จัดการมุ่งเน้นไปที่ผลกำไรระยะสั้นมากกว่ากลยุทธ์ระยะยาว

แต่การตี “ตลาด” เป็นเรื่องยากอย่างต่อเนื่อง – วาร์เรนบัฟเฟตต์กล่าวว่าซื้อ S&P 500 – และแรงกดดันที่จะทำเช่นนั้นโดยทั่วไปจะย้อนกลับไปที่ผู้จัดการเงินจะได้รับความเสี่ยงเพิ่มเติมแทนที่จะปล่อยให้ตลาดทำงานตลอดเวลา นี่เป็นกลยุทธ์การสูญเสียในระยะยาว

ความสอดคล้องและพฤติกรรมของฝูง

ความท้าทายอีกประการหนึ่งสำหรับนักลงทุนมืออาชีพคือแนวโน้มที่จะติดตามฝูงชน ในด้านการเงินพฤติกรรมฝูงหมายถึงการตัดสินใจตามสิ่งที่คนอื่นกำลังทำอยู่ นี่เป็นเรื่องธรรมดาเพราะผู้จัดการต้องการหลีกเลี่ยงการโดดเด่นด้วยการทำผิดพลาดที่คนอื่นไม่ได้ทำและดังนั้นจึงมีประสิทธิภาพต่ำกว่าการแข่งขัน การวิจัยแสดงให้เห็นว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงมักจะทำการซื้อขายที่คล้ายกันกับเพื่อนร่วมงานส่วนหนึ่งเป็นเพราะเครือข่ายอุตสาหกรรมที่ใกล้ชิดและความปรารถนาที่จะปกป้องชื่อเสียงของพวกเขา นี่ไม่ใช่วิธีการที่มีเหตุผลในการสร้างความมั่งคั่ง มันสามารถทำให้นักลงทุนมืออาชีพตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพตลาดหากคนอื่นไม่ได้ทำเช่นเดียวกัน

ความมั่นใจและความเสี่ยงมากเกินไป

นักลงทุนมืออาชีพโดยเฉพาะผู้ที่มีการศึกษาชั้นยอดมักจะมีแนวโน้มที่จะประเมินทักษะของพวกเขาในการทำนายการเคลื่อนไหวของตลาด ความมั่นใจมากเกินไปนี้สามารถเกิดขึ้นจากความสำเร็จในอดีตระยะสั้นการฝึกอบรมขั้นสูงหรือความเชื่อที่ว่าความเชี่ยวชาญของพวกเขาทำให้พวกเขาได้เปรียบ

ในทางปฏิบัตินักลงทุนที่มีความมั่นใจมีแนวโน้มที่จะเสี่ยงมากขึ้น พวกเขาอาจซื้อขายบ่อยขึ้นทำการเดิมพันที่ใหญ่ขึ้นหรือมีสมาธิในการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงสองสามอย่างเชื่อว่าพวกเขาสามารถเอาชนะตลาดได้ สิ่งนี้สามารถนำไปสู่ค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นการกระจายความเสี่ยงน้อยลงและการสัมผัสกับการสูญเสียมากขึ้น ผู้จัดการที่มั่นใจมากเกินไปมีแนวโน้มที่จะเพิกเฉยต่อสัญญาณเตือนหรือยกเลิกข้อมูลที่ขัดแย้งกับมุมมองของพวกเขาซึ่งสามารถขยายความเสี่ยงต่อไป

การวิจัยเมื่อเร็ว ๆ นี้ยังพบว่าผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์มีแนวโน้มที่จะเพิ่มความเสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากช่วงเวลาที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าหวังว่าจะกู้คืนความสูญเสียอย่างรวดเร็วและพิสูจน์ทักษะของพวกเขา พฤติกรรมนี้สามารถทำให้นักลงทุนมืออาชีพมีความเสี่ยงต่อการตกต่ำของตลาดและการกระแทกอย่างฉับพลันในที่สุดก็เป็นอันตรายต่อผลตอบแทนระยะยาว

ข้อดีของนักลงทุนเฉลี่ย

ความยืดหยุ่นและความเป็นอิสระ

หากไม่มีข้อ จำกัด ของกฎระเบียบของสถาบันที่เข้มงวดหรือคำสั่งของลูกค้านักลงทุนรายบุคคลสามารถตัดสินใจได้อย่างอิสระตามเป้าหมายของตนเองและการยอมรับความเสี่ยง อิสรภาพนี้ช่วยให้พวกเขาสามารถปรับกลยุทธ์การลงทุนได้อย่างรวดเร็วและใช้ประโยชน์จากโอกาสใหม่ ๆ เมื่อเกิดขึ้น การวิจัยแสดงให้เห็นว่าความยืดหยุ่นทางการเงินนั้นมีค่าเป็นพิเศษสำหรับผู้เล่นอิสระขนาดเล็กที่ไม่ผูกพันกับโครงสร้างที่เข้มงวด

มุมมองระยะยาว

นักลงทุนเฉลี่ยสามารถมุ่งเน้นไปที่ภาพรวมที่ใหญ่กว่าแทนที่จะเป็นผลประกอบการรายไตรมาส พวกเขามีอิสระที่จะยึดติดกับการลงทุนเป็นเวลาหลายปี ข้อมูลเชิงลึกล่าสุดเน้นว่าการเคลื่อนไหวที่ฉลาดที่สุดสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ในปี 2568 คือการลงทุนในระยะยาวโดยไม่สนใจเสียงและความผันผวนของตลาดระยะสั้น ความอดทนและการมุ่งเน้นไปที่ผลกำไรระยะยาวนี้สามารถนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ดีขึ้น

กรณีศึกษาและตัวอย่าง

การเดิมพันของ Warren Buffett กับกองทุนป้องกันความเสี่ยง

วอร์เรนบัฟเฟตต์เป็นที่ถกเถียงกันมานานว่านักลงทุนเฉลี่ยควรนำเงินของพวกเขาไว้ในกองทุนดัชนีการซื้อขายแลกเปลี่ยน S&P 500 ที่มีค่าธรรมเนียมต่ำและปล่อยให้การประนอมทำงาน ในปี 2551 บัฟเฟตต์เดิมพัน $ 1 ล้านซึ่งกองทุนดัชนี S&P 500 ราคาประหยัดที่เรียบง่ายจะดีกว่ากลุ่มกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่เลือกโดยผู้จัดการมืออาชีพมานานกว่า 10 ปี เขาชนะ กองทุนดัชนีที่เลือกของเขากลับมา 7.1% ต่อปีในขณะที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงจัดการเพียง 2.2% ต่อปีหลังจากค่าธรรมเนียม สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนเฉลี่ยเพียงแค่ลงทุนในดัชนีตลาดในวงกว้างอาจเอาชนะผู้เชี่ยวชาญที่ได้รับค่าตอบแทนสูงในระยะยาว

บรรทัดล่างสุด

แม้จะมีการเข้าถึงทรัพยากรขั้นสูง แต่นักลงทุนมืออาชีพก็ต้องเผชิญกับข้อ จำกัด แต่สิ่งที่สำคัญที่สุดอาจเป็นปัญหาในการเอาชนะตลาดเป็นประจำ ในทางกลับกันนักลงทุนรายบุคคลมีข้อได้เปรียบที่แตกต่างกัน: ความยืดหยุ่นที่ไม่ จำกัด ความเป็นอิสระที่สมบูรณ์และความสามารถในการจัดลำดับความสำคัญของการสร้างความมั่งคั่งในระยะยาวโดยไม่มีข้อ จำกัด ของสถาบัน