สัปดาห์หน้า – อัตราเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ และข้อมูล CPI ของยูโรโซนกำลังได้รับความสนใจ

• ผู้ค้าดอลลาร์จับตาดูดัชนี PCE หลัก
• CPI ของยูโรโซนกำลังจับตามองในขณะที่การปรับลดเดือนมิถุนายน
• CPI ของโตเกียวอาจทำให้แผนนโยบายของ BoJ มีความซับซ้อน
• ชาวออสซี่กำลังรอ CPI ของออสเตรเลียและ PMI ของจีน

ข้อมูล PCE จะทำลายมนต์ที่ว่า “สูงขึ้นอีกต่อไป” หรือไม่เงินดอลลาร์สหรัฐทรงตัวในสัปดาห์นี้ โดยฟื้นตัวได้เล็กน้อยจากการขาดทุนที่เกิดขึ้นหลังจากข้อมูล CPI เปิดเผยว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ กลับมามีแนวโน้มขาลงอีกครั้งในเดือนเมษายน

สิ่งที่อาจทำให้เงินดอลลาร์หยุดไหลได้คือความคิดเห็นของเจ้าหน้าที่ Fed โดยแนะนำว่าแม้อัตราเงินเฟ้อ CPI จะชะลอตัวลง แต่พวกเขาก็ยังคงยึดหลัก “สูงขึ้นและนานขึ้น”

สิ่งนี้กระตุ้นให้นักลงทุนปรับลดการเดิมพันการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งให้เหลือน้อยกว่าสองจุดในสี่ของการลดอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง พวกเขาคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเพียง 36 จุดภายในสิ้นปีนี้ โดยความน่าจะเป็นที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะอยู่ที่ประมาณ 60%

ด้วยเหตุนี้ สัปดาห์หน้าผู้ค้าสกุลเงินดอลลาร์อาจหันความสนใจไปที่ดัชนีราคา PCE หลักของเดือนเมษายน ซึ่งเป็นมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่ Fed ชื่นชอบ ซึ่งมาพร้อมกับรายได้ส่วนบุคคลและตัวเลขการใช้จ่ายของเดือนนั้น

หลังจากทรงตัวที่ 2.8% ต่อปีในเดือนมีนาคม อัตรา PCE พื้นฐานอาจทรงตัวที่จะเย็นลงเล็กน้อย ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการปรับลดอัตรา CPI พื้นฐาน ยิ่งไปกว่านั้น การชะลอตัวของรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงและความซบเซาของยอดค้าปลีกแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของรายได้และการใช้จ่ายอาจลดลงเช่นกัน

ดังนั้น อัตรา PCE ที่ลดลง ตลอดจนข้อมูลรายได้และการใช้จ่ายที่บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้ออาจยังคงเย็นลงต่อไปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อาจกระตุ้นให้นักลงทุนนำการเดิมพันการลดอัตราดอกเบี้ยบางส่วนที่ถูกนำออกไปก่อนหน้านี้กลับมาที่โต๊ะ สิ่งนี้อาจส่งผลกระทบต่อเงินดอลลาร์ แต่เพื่อให้การลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เจ้าหน้าที่ของ Fed อาจจำเป็นต้องลดการใช้ภาษาลงเช่นกัน

สัปดาห์หน้าจะเป็นสัปดาห์สุดท้ายที่ผู้กำหนดนโยบายได้รับอนุญาตให้แบ่งปันความคิดเห็น เนื่องจากในวันที่ 1 มิถุนายน ซึ่งเป็นช่วงปิดตัวก่อนการประชุมครั้งต่อไปจะเริ่มขึ้น และด้วยเหตุนี้คำพูดของพวกเขาจึงอาจพิสูจน์ได้ว่ามีความสำคัญมากสำหรับตลาด
ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซนต่อการปรับลดเดือนมิถุนายนเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรร้อนแรงเกินคาด และผู้ค้าได้เพิ่มเส้นทางอัตราดอกเบี้ย BoE โดยนัย ขณะนี้ ECB จึงเป็นธนาคารกลางรายใหญ่เพียงแห่งเดียวที่คาดว่าจะกดปุ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน โดยนักลงทุนมอบหมายโอกาสประมาณ 90% ในการดำเนินการดังกล่าว

แม้ว่าข้อมูลจะชี้ให้เห็นถึงการปรับปรุงกิจกรรมในยูโรโซนในปี 2024 แต่นักลงทุนก็ไม่ขยับ เนื่องจากเจ้าหน้าที่ ECB เองได้เพิ่มเชื้อเพลิงให้กับแนวคิดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนอย่างต่อเนื่อง เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ประธาน ECB Lagarde ระบุว่าสิ่งนี้มีความเป็นไปได้เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อส่วนใหญ่อยู่ภายใต้การควบคุมแล้ว

ดังนั้นตัวเลข CPI เบื้องต้นของวันศุกร์หน้าในเดือนพฤษภาคมจึงน่าจะมีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับเทรดเดอร์เงินยูโร จากข้อมูลของ PMI ชุดล่าสุด อัตราเงินเฟ้อของราคาผลผลิตอ่อนตัวลงในเดือนพฤษภาคมและต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023 ซึ่งหมายความว่ามีความเสี่ยงด้านลบ

อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะปิดข้อตกลงสำหรับการปรับลดเดือนมิถุนายน และอาจเปิดโอกาสให้นักลงทุนเพิ่มคะแนนพื้นฐานที่คุ้มค่าในการลดหย่อนหลังจากเดือนมิถุนายน

ผู้ค้าเงินสกุลยูโรอาจได้รับสัญญาณที่ชัดเจนมากขึ้นว่าอัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนมีแนวโน้มที่จะมุ่งหน้าไปในเดือนพฤษภาคมเมื่อสองสามวันก่อนหน้า ซึ่งเป็นช่วงที่ตัวเลข CPI ของเยอรมนีจะออกมา ดังนั้น เงินยูโรอาจใช้เวลาส่วนที่ดีกว่าของสัปดาห์เลื่อนไปทางใต้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับเงินปอนด์ ซึ่งผู้ค้าได้ปรับลดการเดิมพัน BoE ลงอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเร็ว ๆ นี้
ตัวเลขเงินเฟ้อเพิ่มเติมจากญี่ปุ่นและออสเตรเลียการบินไปญี่ปุ่น เศรษฐกิจหดตัวในไตรมาสที่ 1 และการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อในช่วงเดือนเมษายนเป็นการพัฒนาที่ทำให้เกิดความสับสนว่า BoJ ควรดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงเดือนฤดูร้อนหรือไม่ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนกำลังให้โอกาสมากกว่า 80% ในการปรับขึ้นอีก 10bps ในเดือนกรกฎาคม

ในวันศุกร์ จะมีการเปิดเผยตัวเลข CPI ของโตเกียวในเดือนพฤษภาคม รวมถึงข้อมูลการผลิตภาคอุตสาหกรรมและการขายปลีกในเดือนเมษายน ดังนั้น หากพวกเขาแนะนำว่าอัตราเงินเฟ้อผ่อนคลายลงอีก และเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ของโลกยังคงดิ้นรนอย่างต่อเนื่องในช่วงต้นไตรมาสที่สอง โอกาสที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ในช่วงฤดูร้อนอาจลดลง และด้วยเหตุนี้ เงินเยนจึงอาจลอยไปทางใต้ต่อไป

ออสเตรเลียจะประกาศอัตรา CPI รายเดือนในวันพุธ ในการประชุมเมื่อเดือนพฤษภาคม RBA ยังคงจุดยืนที่เป็นกลาง สร้างความผิดหวังให้กับผู้ที่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงแบบประหม่าเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อของออสเตรเลียที่เหนียวกว่าที่คาดไว้

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนกำลังกำหนดความน่าจะเป็นเกือบ 10% สำหรับการปรับขึ้นโดยธนาคารแห่งนี้ในเดือนกันยายน ในขณะที่จำนวนคะแนนพื้นฐานที่มีมูลค่าการปรับลดภายในสิ้นปีอยู่ที่เพียง 7 เท่านั้น ดังนั้น หากข้อมูล CPI สำหรับเดือนเมษายนบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ เหนียว อาจขยายการฟื้นตัวครั้งล่าสุดได้เนื่องจากผู้ค้ายกเลิกการเดิมพันการลดอัตราดอกเบี้ยที่เหลือทั้งหมด
PMI ของจีนและ GDP ของแคนาดาก็แตะเช่นกันออสซี่อาจได้รับผลกระทบจาก PMI ของจีนในเดือนพฤษภาคมเช่นกัน ซึ่งจะประกาศในวันศุกร์ PMI เดือนเมษายนแสดงให้เห็นว่าการเติบโตทั้งในภาคการผลิตและบริการชะลอตัว แต่การส่งออกและการนำเข้าเพิ่มขึ้นหลังจากหดตัวในเดือนมีนาคม ซึ่งชี้ให้เห็นถึงอุปสงค์ในประเทศที่ดีขึ้น ข้อมูลของสัปดาห์ที่แล้วยืนยันภาพที่ผสมกัน โดยการผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนเมษายนเร่งตัวขึ้นเกินคาด และยอดค้าปลีกชะลอตัวอย่างไม่คาดคิด

ดังนั้น PMI ประจำเดือนพฤษภาคมจึงสามารถพิสูจน์ได้ว่ามีความสำคัญเนื่องจากสามารถยกระดับมาตราส่วนได้ หากพวกเขาชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอในกิจกรรมทางเศรษฐกิจ นักลงทุนอาจเริ่มเดิมพันว่าทางการจีนต้องการแพ็คเกจความช่วยเหลือเพิ่มเติม แม้ว่าปักกิ่งจะประกาศการเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งที่สุดเมื่อไม่กี่วันก่อนเพื่อทำให้ภาคอสังหาริมทรัพย์ที่เสียหายกลับมามีชีวิตอีกครั้ง ซึ่งอาจส่งผลให้มีการถอยกลับทั้งในออสซี่และ.

ในที่สุด ในแคนาดา หลังจากการชะลอตัวมากกว่าที่คาดในตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานส่วนใหญ่ในเดือนเมษายน นักลงทุนกำลังมอบหมาย 60% ให้กับ BoC ในการลดอัตราดอกเบี้ย 25bps ครั้งแรกในเดือนมิถุนายน ในขณะที่พวกเขาให้ราคามากกว่าเต็มในความเคลื่อนไหวดังกล่าว สำหรับเดือนกรกฎาคม ดังนั้น ชุดตัวเลข GDP ที่อ่อนตัวในวันศุกร์อาจโน้มน้าวให้ผู้เข้าร่วมเข้าร่วมแคมป์ตัดเดือนมิถุนายนมากขึ้น และเพิ่มแรงกดดันต่อ