บริษัท คลัง Bitcoin เป็นฟองของวัฏจักรนี้ผู้เชี่ยวชาญเตือน

นักร้องประสานเสียงที่เพิ่มขึ้นของนักวิจารณ์ Bitcoin กำลังเพิ่มสัญญาณเตือนภัยช่วงเวลาที่ผ่านมาใน บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะโดยใช้กลยุทธ์การซื้อขายคลังที่เน้น Bitcoin เป็นศูนย์กลาง การอภิปรายจุดประกายในสัปดาห์นี้หลังจากนักลงทุนนามแฝง Stack Hodler (@stackhodler) อธิบายถึงแนวโน้มว่าเป็นความบ้าคลั่งการเก็งกำไรที่ปลอมตัวในรูปแบบขององค์กรเขียนใน X ว่า ข้อโต้แย้งของเขา: บริษัท เหล่านี้คือ“ การสร้างหุ้นจากอากาศบาง ๆ เพื่อขายให้กับผู้คนที่หวังว่าจะมีประสิทธิภาพสูงกว่า Bitcoin” โดยมีมากกว่าการเปิดรับ BTC เป็นผลิตภัณฑ์หลักของพวกเขา “ มันเป็นแค่การซื้อขาย shitcoinery” เขาเตือน “ และหลายคนจะได้รับ rekt”

Stack Hodler อนุญาตให้ บริษัท เหล่านี้กำลังดื่มด่ำกับสภาพคล่องเก็งกำไรที่อาจไล่ล่า Altcoins “ แต่ข่าวร้ายก็คือธุรกิจเหล่านี้หลายแห่งจะถูกบังคับให้ทิ้งกองซ้อนในวันหนึ่ง” เขากล่าวเสริมชี้ไปที่ช่วงเวลาที่นักลงทุนระยะสั้นตระหนักว่าการถือหุ้นในพร็อกซี bitcoin อาจมีประสิทธิภาพน้อยกว่าการปรับตัวเอง “ Fiat Shenanigans ที่มีศักยภาพในการผ่อนคลาย” เป็นวิธีที่เขาวางกรอบแบบจำลอง ในทางตรงกันข้ามเขาเฉลิมฉลอง บริษัท ที่สร้างมูลค่าทางเศรษฐกิจที่แท้จริงและใช้ผลกำไรของพวกเขาเพื่อสะสม bitcoin – สิ่งที่เขามองว่าเป็นพลังที่ยั่งยืนในการสร้างรายได้ของ Bitcoin

Bitcoin Podcaster Stephan Livera เข้าสู่การสนทนาโดยอ้างอิงการโทรหารายได้ไตรมาส 1 ปี 2025 ของ MicroStrategy ซึ่ง Michael Saylor ได้วางเหตุผลสำหรับค่าพรีเมี่ยมถาวรของ บริษัท ถึงมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ “ Saylor สรุปเหตุผลบางประการสำหรับ MSTR ที่อยู่ในช่วงหลายครั้งถึง NAV” Livera กล่าว ในขณะที่ยอมรับธรรมชาติของวัฏจักรของพรีเมี่ยมนั้น – เปรียบเทียบกับการระเบิดส่วนลด GBTC ในรอบก่อนหน้า – เขาแย้งว่ามีบริบทโครงสร้างที่กว้างขึ้น “ Bitcoin เป็นสินทรัพย์ 2 ล้านล้านดอลลาร์ในโลกที่มีสินทรัพย์ 1,000 ล้านล้านดอลลาร์” ตับกล่าวโดยเน้นว่าผู้จัดสรรเงินทุนจำนวนมากยังคงไม่สามารถถือ Bitcoin โดยตรงเนื่องจากข้อ จำกัด ด้านภาษีหรือข้อ จำกัด ที่เกี่ยวข้องกับอาณัติ “ มีกรณีสำหรับ บริษัท คลังบางแห่งที่จะอยู่ในระยะยาวตราบใดที่พวกเขาจัดการอย่างรอบคอบ”

Bitcoin Copyury Copy-Cat Surge

แต่สแต็คฮอดเลอร์ไม่ได้หมายถึง microstrategy “ ฉันกำลังพูดถึงเลียนแบบที่โผล่ขึ้นมาอย่างรวดเร็ว” เขาตอบ “ พวกเขากำลังพยายามร่างความสำเร็จของ MSTR ซึ่งคล้ายกับความสำเร็จของ shitcoins จากความสำเร็จของ BTC” เขาบอกว่าเขาไม่ปฏิเสธว่าการเก็งกำไรด้านกฎระเบียบอาจสนับสนุน บริษัท เหล่านี้บางแห่งในระยะสั้นถึงปานกลาง แต่ถามถึงความมีชีวิตของ บริษัท ที่มีกิจกรรมหลักดูเหมือนจะพิมพ์หุ้นและใช้เงินเพื่อซื้อ Bitcoin “ ฉันชอบที่จะเห็น บริษัท ที่มีธุรกิจที่ทำกำไรได้จริงกอง BTC. Fiat Engineering ดูเหมือนจะสั่นคลอนกับฉันในระยะยาว”

Scott Melker โฮสต์ของพอดคาสต์“ The Wolf of All Streets” เพิ่มการสนทนา:“ ฉันเกลียดที่จะคิดแบบนี้เพราะฉันเป็นแฟนตัวยง – แต่ บริษัท คลังเงิน Bitcoin ที่เพิ่มหนี้เพื่อซื้อ Bitcoin อาจเป็นฟองต่อไป” นักวิเคราะห์โครงสร้างตลาด Dave Weisberger ตกลงกันว่ามีความเสี่ยงอยู่ แต่มีท่าทางที่วัดได้มากขึ้น “ แน่นอน แต่ฟองต้องพองตัวก่อนที่เราจะกังวลเกี่ยวกับพวกเขา…สปอยเลอร์ Bitcoin ไม่ได้อยู่ใกล้กับดินแดนฟอง”

นักวิเคราะห์ทางเทคนิค Fiboswanny ทหารผ่านศึกตลาด 25 ปีมุ่งเน้นไปที่การใช้ประโยชน์และโครงสร้างตลาด “ หากมีการขึ้นรูปฟองสบู่เป็นไปได้ในเครื่องมือทางการเงินและใช้ประโยชน์จาก Bitcoin” เขากล่าวโดยอ้างถึงการซื้อคลังหนี้ที่ได้รับการสนับสนุนจากหนี้อีทีเอฟและตราสารอนุพันธ์ “ ไม่ได้อยู่ใน Bitcoin จริง” Lark Davis ใช้น้ำเสียงที่ทนทานมากขึ้น:“ นี่คือ GBTC ของเราเลเวอเรจวัฏจักรนี้ที่จะผ่อนคลายอย่างน่ากลัวด้วยผลกระทบร้ายแรงในภายหลังโดยเฉพาะ บริษัท ที่ซื้อ altcoins”

ซีอีโอของ Swan Cory Klippsten ไม่ได้พูดจาไม่ดีเช่นกัน “ กระโดดฉลามไปแล้ว” เขาเขียน “ ได้ทำนายไว้เป็นเวลาหนึ่งปีแล้ว แต่ตอนนี้ก็หลีกเลี่ยงไม่ได้”

ภูมิทัศน์ในปัจจุบันรวมถึง บริษัท มหาชนหลายสิบแห่งที่มีการถือครอง Bitcoin โดยตรงซึ่งบางแห่งกำลังวาดการเก็งกำไรค้าปลีกที่รุนแรง Microstrategy ยังคงเป็นพลังที่โดดเด่นโดยมีบิตคอยน์มากกว่าครึ่งล้านในหนังสือ ชื่ออื่น ๆ ได้แก่ Metaplanet ในญี่ปุ่น, Semler Scientific, KULR Technology และผู้เข้าใหม่หลายคนที่ได้ทำภารกิจของ บริษัท ใหม่รอบการสะสม Bitcoin บริษัท เหล่านี้หลายแห่งกำลังซื้อขายในการประเมินมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ซึ่งสูงกว่ารูปแบบธุรกิจพื้นฐานของพวกเขาที่จะแนะนำ

แต่ความยั่งยืนของแบบจำลองยังคงเป็นปัญหา บริษัท เหล่านี้ส่วนใหญ่พึ่งพาการออกหุ้นใหม่ในการประเมินมูลค่าที่สูงเกินจริงเพื่อเป็นเงินทุนในการซื้อ Bitcoin เพิ่มเติมสร้างวัฏจักรการสะท้อนกลับที่ราคา BTC ที่สูงขึ้นราคาหุ้นสูงขึ้นซึ่งจะช่วยให้การซื้อมากขึ้น แบบไดนามิกนั้นทำงานได้อย่างสวยงามในตลาดวัว แต่สามารถย้อนกลับได้อย่างรวดเร็ว

การถกเถียงกันว่าโครงสร้างของสถาบันมีความเกี่ยวข้องมากขึ้นเรื่อย ๆ สแต็คฮอดเลอร์กรอบมันง่ายๆ:“ Bitcoin เป็นและจะเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงที่ดีที่สุดในการเก็บรักษาไว้ในพื้นที่นี้ส่วนหนึ่งของการถือ Bitcoin ที่ประสบความสำเร็จนั้นสามารถต้านทาน 'bitcoins ที่ดีกว่าทั้งหมด' ที่เกิดขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ในระหว่างการเดินทางของคุณ” ไม่ว่าจะเป็น บริษัท ธนารักษ์ระดับใหม่แสดงถึงนวัตกรรมการฉวยโอกาสหรือเพียงแค่ฟองสบู่ที่รอการระเบิดยังคงเป็นหนึ่งในคำถามสำคัญของวัฏจักรนี้

ในเวลากด BTC ซื้อขายที่ $ 103,709

คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้