ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ, Royal Exchange และรูปปั้นของ Duke of Wellington ในเมืองลอนดอนเมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2568 ในลอนดอนสหราชอาณาจักร
Mike Kemp | ในภาพ Getty Images
ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษลงมติด้วยอัตรากำไรขั้นต้นเพื่อลดอัตราดอกเบี้ยจาก 4.25% เป็น 4% ในวันพฤหัสบดีเนื่องจากธนาคารกลางกลับมาทำสิ่งที่อธิบายว่าเป็นวิธีการ “ค่อยเป็นค่อยไปและระมัดระวัง” ในการผ่อนคลายทางการเงิน
BOE ถูกคาดหวังอย่างกว้างขวางว่าจะลดอัตราตาม 25 คะแนนพื้นฐานในการประชุมนโยบายการเงินล่าสุด แต่ผู้ค้าและนักเศรษฐศาสตร์มีความกระตือรือร้นที่จะเห็นการสนับสนุนการตัดสินใจสำหรับการตัดสินใจของผู้กำหนดนโยบายของธนาคาร
เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา MPC สมาชิกเก้าคนโหวตโดยส่วนใหญ่ 5-4 เพื่อลดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญ “อัตราธนาคาร” โดย 25 คะแนนพื้นฐานแทนที่จะถือไว้ ปอนด์อังกฤษเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์หลังจากการตัดสินใจเป็น $ 1.3424
ผู้กำหนดนโยบายต้องชั่งน้ำหนักอัตราเงินเฟ้อที่เหนียวเหนอะหนะ-ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้นถึง 3.6% ที่คาดว่าจะร้อนขึ้น 3.6% ในเดือนมิถุนายนจาก 3.4% ในเดือนพฤษภาคม-ด้วยตลาดงานระบายความร้อนและการเติบโตที่ขาดความดแจ่มใส ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของสหราชอาณาจักรทำสัญญา 0.1% เดือนต่อเดือนในเดือนพฤษภาคม
ในแถลงการณ์เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาธนาคารกล่าวว่า MPC “ยังคงมุ่งเน้นไปที่การบีบแรงกดดันเงินเฟ้อที่มีอยู่เดิมหรือเกิดขึ้นใหม่เพื่อคืนเงินเฟ้ออย่างยั่งยืนไปยังเป้าหมาย 2% ในระยะกลาง”
MPC ถูกแบ่งออกเป็นครั้งแรกในการลดหรือถืออัตราดอกเบี้ยกับสมาชิกสี่คนที่ต้องการถืออัตราและอีกสี่คนลงคะแนนให้ตัดและผู้กำหนดนโยบายหนึ่งคนลงคะแนนสำหรับการตัด 50 จุดใหญ่ จากนั้นคณะกรรมการได้จัดให้มีการลงคะแนนรอบที่สองเพื่อให้ได้การตัดสินใจส่วนใหญ่ที่จะลดอัตราลง 25 คะแนนพื้นฐาน
การลงคะแนนเป็นภาพสะท้อนของ “สถานการณ์ที่สมดุลอย่างประณีต” ในปัจจุบัน MPC เผชิญในแง่ของปัจจัยที่ผลักดันนโยบายการเงินตามที่ผู้ว่าการ BOE Andrew Bailey กล่าว
“มีความเสี่ยงสูงต่ออัตราเงินเฟ้อและโดยเฉพาะอย่างยิ่งว่า … การเพิ่มขึ้นในปัจจุบันนี้สามารถคงอยู่ได้มากกว่าที่เราคาดหวังไว้เราไม่คาดหวังว่าจะจริงหรือไม่?” Bailey บอกกับ Ritika Gupta ของ CNBC ในการสัมภาษณ์ “แต่ … นั่นจะต้องตั้งอยู่ในบริบทของสภาวะตลาดแรงงานซึ่งดูเหมือนจะอ่อนตัวลง”
แม้จะมีมุมมองที่แตกต่างกันของผู้กำหนดนโยบายที่ BOE นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าวิถีทางลดลงสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่จะดำเนินต่อไปในปีหน้า แต่ธนาคารกลางได้ย้ำแนวทางที่ระมัดระวังโดยสังเกตว่า “แนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไปและรอบคอบ
ระยะเวลาและก้าวของการลดลงในอนาคตในการ จำกัด นโยบายจะขึ้นอยู่กับขอบเขตที่แรงกดดันจาก disinflationary พื้นฐานยังคงดำเนินต่อไปเพื่อความสะดวกสบาย Boe กล่าว
Bailey กล่าวในงานแถลงข่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า “ยังคงเป็นสิ่งสำคัญที่เราจะไม่ลดอัตราธนาคารเร็วเกินไปหรือมากเกินไป” แต่เสริมว่า “มีเหตุผลที่ดีที่จะคิดว่าอัตราเงินเฟ้อพาดหัวที่เพิ่มขึ้นนี้จะไม่คงอยู่”
นายกรัฐมนตรีสหราชอาณาจักรราเชลรีฟส์กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยที่ห้าของธนาคารกลางลดลงนับตั้งแต่การเลือกตั้งทั่วไปครั้งล่าสุดในเดือนกรกฎาคม 2567 คือ “ข่าวต้อนรับช่วยลดค่าใช้จ่ายในการจำนองและสินเชื่อสำหรับครอบครัวและธุรกิจ”
George Brown นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Schroders กล่าวว่าการลดอัตราล่าสุดไม่น่าแปลกใจ แต่กล่าวว่า “เส้นทางไปข้างหน้าคืออะไร แต่ชัดเจน”
“ ตัวเลขงานการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อทั้งหมดเรียกร้องให้มีการกำหนดนโยบายที่แตกต่างกันซึ่งสะท้อนให้เห็นในการลงคะแนนสองรอบที่ไม่เคยมีมาก่อนที่จำเป็นในการเข้าถึงเสียงข้างมาก” เขากล่าวในความคิดเห็นทางอีเมลเมื่อวันพฤหัสบดี
“ด้วยความไม่แน่นอนที่นำเสนอโดยข้อมูลที่ขัดแย้งกันคณะกรรมการมีสิทธิ์ที่จะยึดติดกับมนต์” ค่อยเป็นค่อยไปและระมัดระวัง '”เขากล่าวเสริม:” ความกังวลใจเกี่ยวกับตลาดแรงงานอาจกระตุ้นให้เกิดการตัดอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายน
นักเศรษฐศาสตร์บางคนเชื่อว่าธนาคารกลางสามารถดำเนินต่อไปได้
“ แม้จะมีอัตราเงินเฟ้อของ CPI เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดในเดือนมิถุนายน แต่เรายังคงคิดว่าจุดอ่อนในตลาดแรงงานหมายความว่าเป็นเพียงเรื่องของเวลาก่อนที่ค่าจ้างจะเติบโตและอัตราเงินเฟ้อช้าลงสู่อัตราที่สอดคล้องกับเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ 2%” แอชลีย์เวบบ์นักเศรษฐศาสตร์สหราชอาณาจักรของเศรษฐศาสตร์ทุนกล่าวก่อนการตัดสินใจ
“ เราคิดว่าธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะลดอัตราดอกเบี้ยจาก 4.25% เป็น 3.00% ในปี 2569 ซึ่งจะใช้อัตราต่ำกว่าราคาต่ำกว่า 3.50% ในตลาดการเงิน” เขากล่าวในบันทึกวันพุธ
ไม่ 'ปืนสูบบุหรี่'
นักเศรษฐศาสตร์ชี้ไปที่ตลาดแรงงานเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจของผู้กำหนดนโยบาย แต่กล่าวว่าไม่มี “ปืนสูบบุหรี่” หรือหลักฐานสรุปของการชะลอตัวของตัวเลขการจ้างงาน
“ คำถามที่เกิดขึ้นในการประชุมครั้งนี้คือการเสื่อมสภาพที่น่าเป็นห่วงมากขึ้นในตลาดงานกำลังใกล้เข้ามาหรือไม่” เจมส์สมิ ธ และคริสเทอร์เนอร์จากไอเอ็นจีกล่าวในบันทึกย่อเสริมว่า
บริกรเตรียมระเบียงร้านอาหารก่อนเปิดตัวในลอนดอนสหราชอาณาจักรในวันพุธที่ 18 มิถุนายน 2568 การจ้างงานของสหราชอาณาจักรพุ่งขึ้นมากที่สุดในรอบห้าปีและการเติบโตของค่าจ้างช้าลงกว่าการคาดการณ์
Bloomberg | Bloomberg | Getty Images
“จำนวนพนักงานที่มีการจ่ายเงินลดลงในเจ็ดในแปดเดือนที่ผ่านมาอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเพียงไม่กี่สิบในสิบของคะแนนร้อยละในปีนี้ … [and] ข้อมูลตำแหน่งว่างจากการชี้ให้เห็นว่าตลาดงานในสหราชอาณาจักรได้รับการระบายความร้อนเกินกว่าในประเทศเศรษฐกิจสำคัญอื่น ๆ “พวกเขากล่าว
แต่นักวิเคราะห์ตั้งค่าสถานะนี่เป็น “เรื่องราวที่เคลื่อนไหวช้า” ด้วยความอ่อนแอในจำนวนการจ้างงานที่มุ่งเน้นในภาคการบริการซึ่งได้รับผลกระทบอย่างไม่เป็นสัดส่วนจากการขึ้นภาษีของรัฐบาลเมื่อเร็ว ๆ นี้ไปยังค่าแรงขั้นต่ำและภาษีเงินเดือน
“ กล่าวอีกนัยหนึ่งไม่มีปืนสูบบุหรี่ที่อาจทำให้เกิดการคิดใหม่ขั้นพื้นฐานในมุมมองของธนาคารในขณะที่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อยังคงพิสูจน์ได้ว่าเหนียว” นักวิเคราะห์ไอเอ็นจีกล่าว
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
