ทิศทางค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ก่อนการประกาศตัวเลขจ้างงาน (Payrolls) และคำวินิจฉัยของศาลฎีกา (SCOTUS) ครับ:
สรุปภาพรวม: ปัจจัยผสมผสานฉุดดั้งดอลลาร์ก่อนข่าวใหญ่
1. ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ขัดแย้งกัน
สัปดาห์นี้สหรัฐฯ ส่งสัญญาณทางเศรษฐกิจที่ก้ำกึ่งกัน:
-
สัญญาณดี: ดัชนี ISM Services ออกมาแข็งแกร่ง และตัวเลขจ้างงานภาคเอกชน (ADP) อยู่ในระดับที่รับได้
-
สัญญาณแย่: ตัวเลขตำแหน่งงานว่าง (JOLTS) ออกมาไม่ดี
-
การเลิกจ้าง: แม้ตัวเลขการเลิกจ้าง (Challenger Job Cuts) ในเดือนธันวาคมจะลดลง แต่ภาพรวมทั้งปี 2025 มีการเลิกจ้างพุ่งสูงถึง 58% (1.21 ล้านตำแหน่ง) ซึ่งสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2020
2. คาดการณ์ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP)
-
ตัวเลขคาดการณ์ (Whisper Number): ตลาดเริ่มมองบวกมากขึ้น โดยคาดว่าอาจอยู่ที่ 65,000 – 70,000 ตำแหน่ง (จากเดิมที่มองไว้ 50,000)
-
จุดตัดสินใจ (Key Pivot): หากอัตราว่างงานลดลงเหลือ 4.5% ตามคาด และตัวเลขจ้างงานอยู่ระหว่าง 50k – 100k จะเพียงพอที่จะ ตัดโอกาสการลดดอกเบี้ยในเดือนมกราคม และทำให้โอกาสการลดดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมต่ำกว่า 50%
-
คาดการณ์ไว้ที่ 50,000 ตำแหน่ง และอัตราว่างงาน 4.5% โดยมองว่าดอลลาร์จะแข็งค่าต่อได้ยาก เว้นแต่ตัวเลขจะออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดไว้อย่างมาก
3. คำวินิจฉัยของศาลฎีกาเรื่อง “กำแพงภาษี” (SCOTUS Ruling)
-
ความเสี่ยง: ตลาดคาดการณ์ (ผ่าน Polymarket 77%) ว่าศาลอาจตัดสินว่าการใช้กฎหมาย IEEPA เก็บภาษีของทรัมป์นั้น “ไม่ชอบด้วยกฎหมาย”
-
ผลกระทบต่อดอลลาร์:
-
หากศาลตัดสินว่าผิดกฎหมาย: รัฐบาลอาจต้องคืนเงินภาษี (Refunds) ให้ผู้นำเข้าถึง 1.5 แสนล้านดอลลาร์
-
Net-net (ผลสุทธิ): ING มองว่าอาจส่งผล “บวกต่อดอลลาร์เล็กน้อย” (Moderate Positive) เพราะจะช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และทำให้ Fed ไม่ต้องรีบรีบลดดอกเบี้ยเพื่อประคองเศรษฐกิจ เนื่องจากกำไรบริษัทจดทะเบียนจะดีขึ้นจากการได้เงินคืนและต้นทุนนำเข้าที่ลดลง5
-
ตารางสรุปสมมติฐานผลกระทบต่อ USD
| เหตุการณ์ | ผลลัพธ์ที่คาด | ผลกระทบต่อ USD |
| NFP (Dec) | 50k – 70k / ว่างงาน 4.5% | ทรงตัว/แข็งค่าจำกัด |
| SCOTUS (Tariffs) | ตัดสินว่า “ผิดกฎหมาย” | บวกเล็กน้อย (ลดแรงกดดัน Fed) |
| SCOTUS (Tariffs) | ตัดสินว่า “ถูกกฎหมาย” | บวกแรง (เงินเฟ้อเสี่ยงพุ่งต่อ) |
THAIFRX.COM
