ต่อไปนี้เป็นประเด็นสำคัญห้าประการจากการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยขนาดใหญ่ของเฟด

Federal Reserve เมื่อวันพุธที่ส่งมอบอัตราดอกเบี้ยอัตราร้อยละไตรมาสที่คาดว่าจะลดลงอย่างกว้างขวางซึ่งจะลดเกณฑ์มาตรฐานลงไปที่ช่วงเป้าหมาย 4%-4.25%ซึ่งต่ำที่สุดในรอบเกือบสามปี นอกจากนี้คณะกรรมการตลาดกลางของธนาคารกลางของธนาคารกลางยังให้สัญญาณว่ามีอะไรอยู่บนถนน

นี่คือประเด็นสำคัญห้าประการจากการประชุมพร้อมกับการแถลงข่าวของประธานเจอโรมพาวเวลล์:

1. ในขณะที่การลดอัตราไม่น่าแปลกใจ แต่ก็มีการวางอุบายมากมายเกี่ยวกับความคาดหวังของสมาชิกแต่ละคนที่จะแสดงให้เห็นถึงอนาคต ผลที่สุด: อีกสองคนลดลงอีกสองแห่งในปี 2569 และอีกหนึ่งในปี 2570 ซึ่งทั้งหมดจะลดอัตราเงินลงไปที่ประมาณ 3%ซึ่งการคาดการณ์ค่ามัธยฐานของคณะกรรมการมองว่าเป็น “เป็นกลาง”
2. ตลาดไม่แน่ใจว่าจะทำอะไรได้ทั้งหมด การชุมนุมเริ่มต้นในค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมของ Dow Jones สูญเสียไอน้ำเล็กน้อย แต่ดัชนีชิปสีน้ำเงินยังคงปิด 260 คะแนน อย่างไรก็ตาม S&P 500 และ Nasdaq ทั้งคู่โพสต์การสูญเสีย ในตลาดกระทรวงการคลังผลตอบแทนลดลงในช่วงสั้น ๆ แต่สูงกว่าสำหรับวัยครบกำหนดที่ยาวนานขึ้นซึ่งเป็นปัญหาที่อาจเกิดขึ้นสำหรับเฟดเนื่องจากพยายามหลีกเลี่ยงการสกอต
3. อย่างน้อยความสับสนบางอย่างอาจมาจากพาวเวลล์ลักษณะการเคลื่อนไหวของอัตราเมื่อ “การจัดการความเสี่ยง” ลดลง ยิ่งไปกว่านั้นในขณะที่ FOMC บ่งบอกถึงการตัดอย่างรวดเร็วในปีนี้โดยมีการเคลื่อนไหวในการประชุมที่เหลืออยู่สองครั้งในเดือนตุลาคมและธันวาคมคาดว่าจะลดลงเพียงครั้งเดียวในแต่ละสองปีถัดไปและไม่มีการตัดในปี 2028
4. การประชุมเริ่มต้นด้วยการเมืองที่แข็งแกร่งในขณะที่ผู้ว่าการรัฐสตีเฟ่นมิรันเข้าร่วมการประชุมครั้งแรกของเขาหลังจากถูกสาบานในวันอังคาร อย่างไรก็ตามพาวเวลล์แสดงความตึงเครียดเล็กน้อยในอากาศ “ วิธีเดียวที่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งทุกคนจะย้ายสิ่งต่าง ๆ ไปรอบ ๆ คือการโน้มน้าวใจอย่างไม่น่าเชื่อและวิธีเดียวที่จะทำในบริบทที่เราทำงานคือการโต้แย้งที่แข็งแกร่งอย่างมากจากข้อมูลและความเข้าใจของเศรษฐกิจนั่นคือทั้งหมดที่สำคัญและนั่นคือวิธีการทำงาน” เก้าอี้กล่าว
5. ในขณะที่ Miran เป็นสมาชิกเพียงคนเดียวที่ลงคะแนนเสียงต่อต้านการตัดเพื่อให้ได้การเคลื่อนไหวครึ่งจุดที่ใหญ่กว่าพล็อต DOT แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างกว้างขวางในมุมมองของเจ้าหน้าที่โดยเน้นเส้นทางนโยบายที่ท้าทายไปข้างหน้า ผู้ที่ต้องการตัดอีกหนึ่งครั้งในปีนี้หายไปอย่างหวุดหวิดโดยอัตรากำไรขั้นต้น 10-9 กับผู้ที่มองหาสองคน ปีต่อ ๆ ไปยังแสดงให้เห็นถึงการกระจายผลลัพธ์ที่อาจเกิดขึ้นอย่างกว้างขวาง

“ บางทีพวกเขาอาจวนรอบเกวียนเล็กน้อยพูดว่า 'คุณรู้ไหมว่าผู้ชายคนใหม่ของ Miran เข้ามามันชัดเจนว่าวาระของเขาคืออะไรมารวมกันที่นี่และทำให้แน่ใจว่าเขารู้ว่าเรากำลังทำอะไรอยู่ Dan North นักเศรษฐศาสตร์อาวุโส Allianz Trade North America ในนั้นมีเพียงความขัดแย้งเพียงครั้งเดียวตามความคาดหวังจากบางไตรมาสว่าจะมีหลาย “ไม่มี” โหวต

“เราคิดว่าในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าความท้าทายหลักของเฟดด้วยการทำงานสองอย่างของพวกเขาในการจ้างงานเต็มรูปแบบและความมั่นคงด้านราคาจะเป็นการจ้างงานเต็มรูปแบบอีกครั้งเรากำลังเป็นพยานเศรษฐกิจที่ดำเนินงานได้ดีในปัจจุบัน บริษัท ที่ดำเนินงานได้ดีมาก – Rick Rieder หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Global Repact Income ที่ BlackRock และผู้สืบทอดที่มีศักยภาพให้กับ Jerome Powell ในฐานะประธานเฟด

“ด้วยการเปลี่ยนแปลงที่กำลังจะเกิดขึ้นกับบุคลากร Federal Reserve ในปีหน้าเราขอแนะนำให้ทุกคนคาดการณ์นี้ด้วยเกลือมากกว่าเม็ดและขอแนะนำอย่างยิ่งว่า Federal Reserve กำลังเคลื่อนที่ไปในทิศทางที่จะทนต่ออัตราเงินเฟ้อที่ดีกว่าเป้าหมาย” —Joseph Brusuelas หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ที่ RSM