ดัชนี Morningstar Pitchbook ติดตามการเปิดรับสินทรัพย์สาธารณะและส่วนตัว

ด้วยความปรารถนาที่จะมีการเปิดรับตลาดเอกชนควบคู่ไปกับหุ้นที่มีการซื้อขายสาธารณะได้รับแรงฉุดในหมู่นักลงทุน Morningstar ได้พัฒนามาตรฐานเพื่อสะท้อนแนวโน้ม

ดัชนี Morningstar Pitchbook US Modern Market 100 หรือ Modern Market 100 เป็นคนแรกที่รวมการเปิดรับหุ้นภาครัฐและเอกชนในดัชนีเดียว บริษัท วิจัยการลงทุนประกาศเมื่อวันพุธ เกณฑ์มาตรฐานมีไว้เพื่อจับภาพผลการดำเนินงาน 100 แห่งของ บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกาซึ่งแบ่งออกเป็น บริษัท มหาชน 90 แห่งและ บริษัท ที่ได้รับการสนับสนุน 10 บริษัท บริษัท กล่าว

ความเบ้ 90/10 ได้รับการออกแบบมาเพื่อสะท้อนให้เห็นถึงสิ่งที่ Morningstar พิจารณาถึงจักรวาลสินทรัพย์ที่ทันสมัยซึ่งเป็นโอกาสที่โอกาสกำลังขยายตัวในตลาดเอกชนและ บริษัท ต่างๆเช่น Openai และ Stripe สามารถอยู่เป็นส่วนตัวได้นานขึ้น

“ บริษัท ไม่รู้สึกอยากจะเปิดเผยต่อสาธารณะเพราะพวกเขาสามารถระดมทุนได้มากมาย” Sanjay Arya หัวหน้าฝ่ายนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ดัชนีที่ Morningstar “ดังนั้นเพื่อเพิกเฉยต่อพวกเขาฉันคิดว่าคุณกำลังพลาด บริษัท ที่เร็วที่สุดและมีพลวัตที่สุดออกไปที่นั่น”

เอกภพเอกชนถูกแคระโดยมูลค่าของ บริษัท ที่ถือหุ้นต่อสาธารณะ ตลาดหุ้นสาธารณะของสหรัฐมีมูลค่าประมาณ 60 ล้านล้านดอลลาร์ในขณะที่จักรวาลเอกชนของสหรัฐฯอยู่ที่ประมาณ 8 ล้านล้านดอลลาร์ Arya กล่าว อย่างไรก็ตาม บริษัท เอกชนอาจสะท้อนให้เห็นว่าเศรษฐกิจกำลังมุ่งหน้าไปที่ไหน

“ ดัชนีควรจะให้ข้อบ่งชี้เกี่ยวกับเศรษฐกิจหรือความเชื่อมั่นของตลาดหรือที่นักลงทุนคนควรมองหาโอกาส” อารีกล่าว “และคุณไม่สามารถทำเช่นนั้นในตลาดสาธารณะเพียงลำพังหากมีขนาดใหญ่อยู่นอกตลาดสาธารณะ”

แนวโน้มอาจเด่นชัดยิ่งขึ้น ผู้จัดการสินทรัพย์ทางเลือกได้รับชัยชนะครั้งใหญ่ในช่วงฤดูร้อนนี้หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ในเดือนสิงหาคมลงนามในคำสั่งผู้บริหารการล้างเส้นทางสำหรับสินทรัพย์ทางเลือกที่จะเพิ่มลงใน 401 (k) s

แต่การสัมผัสกับสินทรัพย์ส่วนตัวก็เพิ่มขึ้นหลายปี จากข้อมูลของ Morningstar ตั้งแต่ปี 2564 นักลงทุนครอสโอเวอร์รวมถึงกองทุนความมั่งคั่งของอธิปไตย บริษัท เงินทุนภาคเอกชนและกองทุนป้องกันความเสี่ยงได้มีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมตลาดเอกชนประมาณ 5,000 แห่งรวม 450 พันล้านดอลลาร์ Arya หวังว่าตลาดสมัยใหม่ 100 จะให้กรอบการทำงานของนักลงทุนในการเปรียบเทียบประสิทธิภาพในทุกประเภทสินทรัพย์

อย่างไรก็ตามมันไม่ได้ไม่มีความท้าทาย งานเริ่มต้นเมื่อสี่ปีก่อนอารีกล่าวว่าอธิบายว่า บริษัท จำเป็นต้องพัฒนากระบวนการตามกฎสำหรับเกณฑ์มาตรฐานภาครัฐและเอกชนเนื่องจากความท้าทายในการกำหนดราคาหลักทรัพย์สำหรับสินทรัพย์ส่วนตัว เขากล่าวว่าทีมของเขาพึ่งพาแพลตฟอร์มการซื้อขายที่สองเช่น Caplight และ Zanbato เพื่อรวมข้อมูลธุรกรรมการกำหนดราคา ดัชนียังใช้หน้าจอสภาพคล่องการปรับสมดุลรายไตรมาสและการคำนวณรายวัน

ดัชนีนี้ยังติดตาม บริษัท ที่มีความเสี่ยงมากขึ้นเนื่องจากการตั้งค่าของ บริษัท CAP ที่ใหญ่ที่สุดซึ่งมีแนวโน้มที่จะเบ้ไปสู่เทคโนโลยีขนาดใหญ่ องค์ประกอบสาธารณะ 10 อันดับแรกในดัชนีตลาดสมัยใหม่รวมถึง Microsoft– Nvidia– แอปเปิล– อเมซอน และ แพลตฟอร์มเมตา– องค์ประกอบส่วนตัว 10 อันดับแรก ได้แก่ SpaceX, OpenAI, XAI และ Stripe

กล่าวอีกนัยหนึ่งมีความชอบสำหรับ บริษัท ที่เติบโตที่มีความเสี่ยงมากขึ้น นั่นอาจหมายถึงดัชนีนั้นมีความเสี่ยงต่อการถูกดึงกลับหากภาคเทคโนโลยีเริ่มสะดุด – โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่นักลงทุนหลายคนกลัวว่า megacaps มีราคาเพื่อความสมบูรณ์แบบ

ในทางกลับกันมันอาจหมายถึงเกณฑ์มาตรฐานที่ทรงตัวเพื่อจับภาพที่มีประสิทธิภาพสูงกว่า ในกระดาษสีขาว Morningstar แสดงให้เห็นว่าผลตอบแทน 1 ปีสำหรับดัชนีตลาดสมัยใหม่คือ 28.2% ในช่วงเวลาเดียวกัน S&P 500 เพิ่มขึ้น 20%

ตามที่ Arya ดัชนีอนุญาตให้นักลงทุนติดตามโอกาสที่แตกต่างจากสิ่งที่ถูกจับในเกณฑ์มาตรฐานที่สำคัญ ท้ายที่สุด Openai บริษัท รายงานว่ามีมูลค่า 500 พันล้านเหรียญสหรัฐนั้นใหญ่กว่า Exxon Mobil, Palantir หรือ Procter & Gamble แต่ก็เป็นชื่อที่นักลงทุนส่วนใหญ่มีความเสี่ยงเล็กน้อยในพอร์ตการลงทุนของพวกเขา

เขาตั้งข้อสังเกตว่ามาตรฐานได้พัฒนาขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปเพื่อสะท้อนถึงแรงขับของการเติบโตทางเศรษฐกิจเริ่มต้นจาก บริษัท รถไฟที่กำหนดค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมของ Dow Jones เมื่อเริ่มต้นในช่วงปลายยุค 1800 ถึงเศรษฐกิจนวัตกรรมของวันนี้

“เรามีองค์ประกอบที่ยิ่งใหญ่ของเศรษฐกิจนวัตกรรมและไม่สามารถจับภาพสิ่งนั้นได้อย่างเต็มที่ซึ่งส่วนใหญ่ยังคงอยู่ในพื้นที่การลงทุนระยะสุดท้ายฉันคิดว่ามันเป็นภาพที่เต็มไปด้วยภาพ” อารีกล่าว

“ นั่นช่วยให้คุณเข้าใจว่ารูปทรงเหล่านี้เปลี่ยนไปอย่างไรเมื่อเวลาผ่านไป” เขากล่าวต่อ “ฉันคิดว่าให้ข้อมูลเชิงลึกที่ยอดเยี่ยมสำหรับนักลงทุน”