ความสงบบางอย่างกำลังกลับไปที่ตลาด FX หลังจากความผันผวนของการค้าอีกวันหนึ่ง การหยุดชั่วคราว 90 วันในสงครามการค้าสหรัฐ-จีนได้อนุญาตให้ชดใช้ความสูญเสียบางอย่างแม้ว่าเราจะสงสัยว่ามันจำเป็นต้องมีการชุมนุมมากขึ้นจากระดับปัจจุบัน สำหรับวันนี้การอ่านเราอีกครั้งที่ 0.3% คุณแม่ควรรักษาอัตราของเราและเงินดอลลาร์รองรับ
USD: CPI Print April ควรให้การสนับสนุนเงินดอลลาร์
ตลาด FX กำลังปักหลักหลังจากวันจันทร์ที่มีชีวิตชีวา ตามที่กล่าวไว้ในชิ้นส่วนปฏิกิริยาของเราที่นี่มันสมเหตุสมผลสำหรับและการขายที่ยากที่สุดเนื่องจากนโยบายวอชิงตันได้รับการประเมินอีกครั้ง ที่นี่การสู้รบ 90 วันเป็นสิ่งที่น่าสนใจในกล่องของนโยบาย 'ปฏิบัติ' ซึ่งตรงข้ามกับมุมมองทางอุดมการณ์ที่นำเข้า (โดยเฉพาะจากจีน) เป็นความล้มเหลวของนโยบาย
วันนี้การเปิดตัวข้อมูลสหรัฐฯสำหรับเดือนเมษายนเน้นถึงผลกระทบด้านหนึ่งของอัตราภาษีของเดือนเมษายนที่มีต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ การกระโดดในภาษีของสินค้าจีนได้ส่งผ่านไปยังผู้บริโภคของสหรัฐอเมริกามากแค่ไหน? หรือผู้นำเข้าสหรัฐฯพยายามที่จะดูดซับภาษีเหล่านั้นในระยะขอบหรือละทิ้งการนำเข้าทั้งหมด?
นักเศรษฐศาสตร์ชาวจีนที่ยิ่งใหญ่ของเราคือ Lynn Song เป็นจุดที่ยอดเยี่ยมในการทบทวนข้อมูลการค้าในเดือนเมษายนของจีนที่ส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาได้จัดขึ้นอย่างสมเหตุสมผลอย่างสมเหตุสมผลแนะนำว่าอาการปวดภาษีจะนั่งกับธุรกิจและผู้บริโภคของสหรัฐฯ และนักเศรษฐศาสตร์ชาวสหรัฐอเมริกาของเรา James Knightley คิดว่าอาจใช้เวลาจนถึงเดือนมิถุนายนสำหรับภาษีเหล่านั้นที่จะแสดงในข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ
ที่กล่าวว่าข้อมูล CPI หลักในเดือนเมษายนของวันนี้ยังคงคาดว่าจะมีความเหนียว 0.3% ต่อเดือนและควรป้อนเข้าสู่การบรรยายว่าเฟดไม่รีบร้อน ในความเป็นจริงในเดือนนี้อัตราเทอร์มินัลสำหรับรอบการผ่อนคลายของเฟดได้รับการปรับให้เป็น 3.50% จาก 3.00%
โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดได้เปลี่ยนการกำหนดราคาสำหรับการตัดเฟดครั้งแรกเป็นเดือนกันยายนซึ่งเรายังคิดว่าอาจเป็นการตัด 50bp เพื่อเริ่มต้นรอบการผ่อนคลายขนาดเล็กอีกครั้ง วันนี้เราจะเห็นธุรกิจขนาดเล็กของเราในเดือนเมษายน คาดว่าจะมีความเชื่อมั่นลดลงอีกครั้งที่นี่ แต่นี่อาจไม่ใช่ผู้เสนอญัตติในตลาดในแง่ของ Detente สหรัฐฯ-จีนเมื่อวานนี้
สำหรับดอลลาร์มุมมองที่วอชิงตันพยายามที่จะดึงกลับจากการกระทำที่ทำร้ายตนเองได้ส่งตลาดทุนเพิ่มสูงขึ้นและการแลกเปลี่ยนของสหรัฐฯก็แพร่กระจาย (มาตรวัดเครดิตสำหรับรัฐบาลสหรัฐฯ) ได้ลดลงเล็กน้อย เรื่องราวที่น่าสนใจมากสำหรับการจัดสรรสินทรัพย์อีกครั้งจากสหรัฐอเมริกาและเงินดอลลาร์อาจต้องหยุดชั่วคราวอย่างน้อยก็จนกว่าเราจะเห็นว่าความไม่แน่นอนนี้ได้รับผลกระทบอย่างหนัก
ผ่านการต่อต้านที่แข็งแกร่งที่ 100.80 เมื่อวานนี้ (ตอนนี้สนับสนุน) และอาจจะไปยังพื้นที่ 102.60 อย่างไรก็ตามเราเห็นว่านี่เป็นการแก้ไขตลาดหมีแทนที่จะเป็นจุดเริ่มต้นของการชุมนุมที่สำคัญและสงสัยว่าทั้งภาครัฐและเอกชนจะต้องการลดส่วนแบ่งในการจัดสรร/เพิ่มอัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยงดอลลาร์ในการชุมนุม 2-3% จากระดับปัจจุบัน เราหารือเกี่ยวกับธีมเหล่านี้ในรายงานความผิดปกติของ Unipolar ของเรา
EUR: ระดับที่ถูกกว่า
ในบางจุดในช่วงหกสัปดาห์ที่ผ่านมารู้สึกว่าไม่มีจุดใดที่พยายามเลือกอันดับต้น ๆ แต่ EUR/USD นั้นย้ายไปที่ 1.15/16 ทำเครื่องหมายการประเมินค่าเกิน 5/6% ในรูปแบบมูลค่ายุติธรรมทางการเงินระยะสั้นของเราและทำหน้าที่เป็นเครื่องเตือนใจว่ามีข้อ จำกัด บางประการ
สำหรับตอนนี้ดูเหมือนว่า EUR/USD ได้เสร็จสิ้นขาแรกในลำดับของสิ่งที่อาจเป็นแนวโน้มวัวหลายปี เราจินตนาการถึงการจุ่มที่ถูกต้องในปัจจุบันนี้จะพบผู้ซื้อที่ดีในพื้นที่ 1.1030/50 โดยมีความเสี่ยงภายนอกถึง 1.0850 แต่การลดลงของสัปดาห์นี้ทำให้เรารู้สึกสะดวกสบายมากขึ้นเกี่ยวกับเป้าหมายสิ้นปีของเราที่ 1.13 ซึ่งมิฉะนั้นจะดูอนุรักษ์นิยมเกินไป
ความท้าทายที่อาจเกิดขึ้นกับเงินดอลลาร์ในปลายสัปดาห์นี้อาจเป็นข้อมูลการขายการค้าปลีกของสหรัฐในวันพฤหัสบดีสำหรับข้อมูล TIC ในเดือนเมษายนและวันศุกร์สำหรับเดือนมีนาคม – หลังแสดงให้เห็นว่านักลงทุนต่างชาติ (รวมถึงธนาคารกลาง) ได้ออกจากตลาดสินทรัพย์ของสหรัฐฯหรือไม่ EUR/USD จะสนใจว่าผู้นำทั้งสามของสหรัฐอเมริการัสเซียและยูเครนทำให้มันเป็นอิสตันบูลในวันพฤหัสบดีนี้หรือไม่
สำหรับวันนี้ปฏิทินยุโรปมีความคาดหวัง – ฉันทามติคาดว่าจะมีการฟื้นตัวที่นี่รวมถึงวิทยากร ECB สองคน เรามีอคติ EUR/USD เล็กน้อยถึง 1.1030/50 วันนี้
GBP: ถือกำไร
ข้อมูลตลาดแรงงานในสหราชอาณาจักรในปัจจุบันไม่มีผลกระทบที่มองเห็นได้ การเติบโตของภาคเอกชนเริ่มช้าลง แต่การลดลงของพนักงานที่มีการจ่ายเงินจำนวนมากเมื่อเดือนที่แล้วได้รับการแก้ไข (ถึง -47K จาก -78K) ในฐานะนักเศรษฐศาสตร์ในสหราชอาณาจักรของเราเจมส์สมิ ธ คาดหวัง น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะเปิดตัวบริการเดือนเมษายนในสัปดาห์หน้า
อย่างไรก็ตามก่อนหน้านั้นเรามีการประชุมสุดยอดของสหราชอาณาจักร-สหภาพยุโรปในวันที่ 19 พฤษภาคม คาดว่าสเตอร์ลิงจะยังคงประมูลล่วงหน้า – อาจเห็นการหยุดพักต่ำกว่า 0.84
CEE: ไม่ใช่ข่าวดีทั้งหมดที่สนับสนุน FX ที่แข็งแกร่งขึ้น
อัตราเงินเฟ้อในเดือนเมษายนในโรมาเนียได้รับการปล่อยตัวเมื่อเช้านี้ตัวเลขสุดท้ายในภูมิภาค CEE จำนวนพาดหัวมีความคงที่ 4.9% YOY ตามความคาดหวังของตลาด อย่างไรก็ตามด้วยความผันผวนของตลาดในปัจจุบันธนาคารกลางจะให้ความสนใจกับหมายเลขนี้เพียงเล็กน้อย เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาธนาคารแห่งชาติโรมาเนียจะพบกันและเราคาดว่าอัตราจะไม่เปลี่ยนแปลง แต่การมุ่งเน้นจะเพิ่มขึ้นและสถานการณ์ตลาด
เช้าวันนี้เราจะเห็นตัวเลขเงินเฟ้อสุดท้ายในสาธารณรัฐเช็ก จำนวนพาดหัวของสัปดาห์ที่แล้วทำให้เกิดความประหลาดใจอย่างมีนัยสำคัญต่อข้อเสียโดยลดลงจาก 2.7% เป็น 1.8% YoY ต่ำกว่าตลาดและความคาดหวังของธนาคารกลาง อย่างไรก็ตามไดรเวอร์หลักคืออาหารและพลังงาน วันนี้เราจะเห็นรายละเอียดเต็มบวกกับอัตราเงินเฟ้อหลักซึ่งควรแนะนำกรณีที่มีความคุ้มค่ามากขึ้นสำหรับธนาคารกลาง
แม้ว่าความเชื่อมั่นระดับโลกจะกลับกลายเป็นบวกหลังจากพาดหัวการค้าเมื่อวานนี้ แต่ทุกอย่างไม่ได้เป็นผลบวกต่อ CEE FX การรวมกันของ USD ที่แข็งแกร่งและการขายในอัตรา EUR นั้นมีประสิทธิภาพสูงกว่าตลาด CEE ทำให้ FX ในท้องถิ่นอยู่ภายใต้แรงกดดัน ในเวลาเดียวกันเราเห็นความแตกต่างของ CEE จากดัชนีหุ้นยุโรปซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีสำหรับ HUF โดยเฉพาะในปีนี้
ตลาดได้สร้างตำแหน่งที่ยาวนานใน CEE ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาซึ่งตอนนี้อาจถูกทดสอบโดย USD ที่แข็งแกร่งขึ้น เราเห็นมุ่งหน้าไปเหนือ 25.00 ในไม่กี่วันข้างหน้าซึ่งระบุโดยอัตราการทำงานที่สูงกว่าของ CZK เมื่อวานนี้เมื่อวานนี้เทียบกับ EUR ไปต่ำเกินไปในมุมมองของเราหลังจากการประชุมของธนาคารแห่งชาติโปแลนด์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วและปฏิกิริยาของตลาดเมื่อวานนี้เปิดทางกลับไปที่ 4.260
กำลังแยกตัวออกจากไดรเวอร์ทั่วโลกและอาจทดสอบ 406 กลับหางอีกครั้งในวันนี้
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งพิมพ์นี้จัดทำขึ้นโดยเฉพาะเพื่อวัตถุประสงค์ด้านข้อมูลโดยไม่คำนึงถึงวิธีการเฉพาะของผู้ใช้สถานการณ์ทางการเงินหรือวัตถุประสงค์การลงทุน ข้อมูลไม่ได้เป็นการแนะนำการลงทุนและการลงทุนคำแนะนำทางกฎหมายหรือภาษีหรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใด ๆ อ่านเพิ่มเติม
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
