เป็นเวลาหลายปีที่สหรัฐอเมริกาเป็นสัญญาณของเศรษฐกิจโลกตลาดที่ยอดเยี่ยมและแหล่งที่มาของความแข็งแกร่งทางการเงินและความเป็นผู้นำที่ไม่สิ้นสุด พลวัตของทศวรรษที่ผ่านมามีการลดหย่อนภาษีและการกระตุ้นทางการเงินจำนวนมากทำให้เกิดการเติบโตที่แข็งแกร่งและผลกำไรขององค์กรที่อยู่เหนือเพื่อนชาวยุโรป เสาหลักของลัทธินิยมนิยมนี้ดูเหมือนไม่สั่นคลอน: การเติบโตสภาพคล่องและกฎของกฎหมาย
อย่างไรก็ตามวันนี้เรากำลังเป็นพยานในฐานรากเหล่านี้กัดเซาะในอัตราที่น่าตกใจ สิ่งที่เริ่มต้นภายใต้ตำแหน่งประธานาธิบดีของโดนัลด์ทรัมป์ในฐานะวาระการประชุม “อเมริกาครั้งแรก” ที่ทะเยอทะยานได้ลดลงในนโยบายที่ไม่แน่นอนซึ่งทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนเสียหาย การกำหนดภาษีโดยพลการภัยคุกคามต่อความเป็นอิสระของและการปรับตัวในนโยบายต่างประเทศได้ฉีดความไม่แน่นอนอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน สถานการณ์นี้นำไปสู่การลดลงของหุ้นพันธบัตรและเงินดอลลาร์ซึ่งไม่เพียง แต่สะท้อนให้เห็นถึงการสิ้นสุดของวงจรที่กว้างขวางเท่านั้น แต่ยังเป็นการตั้งคำถามอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับความมั่นคงทางการเมืองกฎหมายและเศรษฐกิจของประเทศ
สัญญาณเตือนล่าสุดมาจากข้อมูลทางเศรษฐกิจ ไตรมาสแรกในปีนี้ลงทะเบียนการหดตัว -0.3%ต่ำกว่าความคาดหวังอย่างมีนัยสำคัญ “ฝักบัวเย็น” นี้มาพร้อมกับการเสื่อมสภาพพร้อมกันในการบริโภคการจ้างงานและการเจริญเติบโตพร้อมกับอัตราเงินเฟ้อยังคงสูง “Soft stagflation” ชนิดหนึ่งที่ชวนให้นึกถึงตอนที่นโยบายการเงินหมดลงนอกห้องสำหรับการซ้อมรบ
เครื่องยนต์แบบดั้งเดิมของเศรษฐกิจสหรัฐเพิ่มขึ้นเพียง 1.8% ต่อปีเมื่อเทียบกับ 4% ก่อนหน้านี้การชะลอตัวที่คมชัดชี้ให้เห็นว่าครัวเรือนกำลังลดการใช้จ่ายเนื่องจากความไม่แน่นอนหรือการสูญเสียกำลังซื้อ ตลาดแรงงานแสดงรอยแตกพร้อมรายงานการจ้างงานที่น่าผิดหวัง และอัตราเงินเฟ้อยังคงมีอยู่โดยมีเครื่องฟอกจีดีพีที่ 3.7% รายไตรมาสและ Core PCE ที่ 3.5% ทั้งสองสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด
การรวมกันของความซบเซาทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อที่สูงทำให้ความคาดหวังของ บริษัท ลดลง หากการบริโภคช้าลง บริษัท จะขายน้อยลง หากการจ้างงานเย็นลงมีรายได้น้อยลง หากต้นทุนยังคงสูงมาร์จิ้นจะกัดเซาะ สิ่งนี้ส่งผลกระทบต่อทั้งภาคการบริโภคและเทคโนโลยีซึ่งได้รับผลกระทบจากการเติบโตที่ช้าลงและต้นทุนทางการเงินที่สูง
ความมั่นใจทั้งภายนอกและภายในเป็นส้นเท้าของ Achilles ที่แท้จริง เมืองหลวงระหว่างประเทศที่เคยดึงดูดจากความมั่นคงของสหรัฐฯกำลังมองหาจุดหมายปลายทางอื่น ๆ แต่ปัญหาที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นอยู่ในความเชื่อมั่นภายในของประชาชน กำลังทวีความรุนแรงขึ้นอัตราการออมส่วนบุคคลลดลงสู่ระดับต่ำสุดในอดีตและความดันหนี้เพิ่มขึ้น สิ่งนี้จะทำลายการบริโภคภาคเอกชนที่แข็งแกร่ง (เกือบ 68% ของ GDP ของสหรัฐฯ) ซึ่งเป็นพื้นฐานของความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ ซึ่งแตกต่างจากชาวยุโรปพลเมืองสหรัฐฯให้ความสำคัญกับการออมส่วนใหญ่ในสินทรัพย์ทางการเงินในท้องถิ่นทำให้พวกเขาเสื่อมสภาพในตลาดเป็นเวลานาน
นับตั้งแต่การมาถึงของโดนัลด์ทรัมป์ในทำเนียบขาวสินทรัพย์ของสหรัฐฯได้มีประสิทธิภาพต่ำกว่ายุโรปและจีน S&P 500 และ Nasdaq ลดลงพันธบัตรได้ลดลงและเงินดอลลาร์ได้สูญเสียพื้นดิน สิ่งนี้เสริมสร้างการเล่าเรื่อง “ขายอเมริกา” การลงทุนในสินทรัพย์ที่ได้รับเงินดอลล่าร์ไม่ได้เป็นเดิมพันที่ปลอดภัยอีกต่อไป แต่เป็นการเล่นที่มีความเสี่ยง
ในแบบคู่ขนานโลกสังเกตเห็นการเพิ่มขึ้นของกลุ่มเช่น BRICS แม้ว่าจะยังขาดการทำงานร่วมกันอย่างเพียงพอที่จะทำหน้าที่เป็นกลุ่มที่เป็นเอกภาพและด้วยการแตกหักภายใน (เช่นการปฏิรูปคณะมนตรีความมั่นคงแห่งสหประชาชาติ) ความทะเยอทะยานของพวกเขาในการกำหนดค่าความสงบเรียบร้อยทั่วโลกนั้นชัดเจน พวกเขาปฏิเสธการปกป้องการค้าด้านหน้าและปกป้องการค้าเสรีและกฎระเบียบขององค์การการค้าโลกโดยมีการอ้างอิงที่ชัดเจนไปยังสหรัฐอเมริกาและการบริหารของทรัมป์
การขยายตัวของ BRICS+ (กับอียิปต์, สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์, เอธิโอเปีย, อิหร่าน, อินโดนีเซีย, คิวบา, โบลิเวียและอื่น ๆ ) ให้น้ำหนักทางเศรษฐกิจที่สำคัญ ในแง่ของการจัดซื้อ Power Parity (PPP) BRICS+ เหนือกว่า G7 แล้วซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงน้ำหนักและศักยภาพทางประชากรของพวกเขาในฐานะเครื่องยนต์ของการบริโภคทั่วโลก แม้ว่า G7 จะเป็นผู้นำใน GDP เล็กน้อย แต่อิทธิพลที่เพิ่มขึ้นของ BRICS ไม่สามารถเพิกเฉยได้ พวกเขาแสวงหาการเป็นตัวแทนที่มากขึ้นในสถาบันโลกซึ่งสามารถเปลี่ยนความสมดุลของอำนาจในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
บนกระดานหมากรุกทางภูมิรัฐศาสตร์การต่อสู้เงียบกำลังต่อสู้เพื่อครอบงำมากกว่าแร่ธาตุที่สำคัญหรือ “โลกหายาก” สิ่งจำเป็นสำหรับเทคโนโลยีการป้องกันและการเปลี่ยนแปลงพลังงานองค์ประกอบ 17 ข้อเหล่านี้เป็นกุญแจสำคัญใหม่สำหรับเศรษฐกิจโลกและจีนยังคงยึดมั่นอย่างมั่นคง ปักกิ่งมีการครอบงำในห่วงโซ่คุณค่าเมื่อหลายสิบปีก่อนและใช้แร่ธาตุเหล่านี้เป็นอาวุธของแรงกดดันทางเศรษฐกิจดังที่แสดงโดยการคัดค้านการส่งออกไปยังญี่ปุ่นในปี 2010 และตอบโต้การคว่ำบาตรของสหรัฐฯในปี 2566 และ 2568
สหรัฐอเมริกาและยุโรปกำลังพยายามที่จะฟื้นดิน สหรัฐฯพยายามที่จะเสริมสร้างความเข้มแข็งให้อุตสาหกรรมในประเทศและข้อตกลงทวิภาคีในขณะที่ยุโรปลงนามข้อตกลงทางการทูตกับประเทศซัพพลายเออร์แม้ว่าจะมีความเสี่ยงเนื่องจากความไม่มั่นคงและการทุจริต จีนก้าวหน้าอย่างไม่ถูกตรวจสอบในขณะที่ยุโรปสนับสนุนเส้นทางที่ยั่งยืนและสหรัฐฯจัดลำดับความสำคัญการเข้าถึงเชิงกลยุทธ์ การพึ่งพาจีนสำหรับแร่ธาตุที่ผ่านการแปรรูปและกลั่นความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงทางนิเวศวิทยาและการพัฒนาเทคโนโลยีตะวันตก การหยุดชะงักอาจทำให้เป็นอัมพาตทั้งภาคส่วนและประนีประนอมอำนาจอธิปไตยอุตสาหกรรม “การทูตแร่” นี้เป็นเรื่องของการอยู่รอดทางเศรษฐกิจและการเมือง
ความขัดแย้งบางคนแย้งว่าความซุ่มซ่ามของกลยุทธ์ของสหรัฐอเมริกาภายใต้ทรัมป์นั้นเป็นประโยชน์ต่อฝ่ายตรงข้ามเช่น Xi Jinping โดยการเผชิญหน้ากับพันธมิตรและฝ่ายตรงข้ามเหมือนกันภาพของระบอบการปกครองที่น่าสงสัยนั้นถูกล้างออก นอกเหนือจากการค้าระเบียบระหว่างประเทศและค่านิยมประชาธิปไตยอยู่ในความเสี่ยง ระบอบการปกครองของจีนผู้มีอำนาจเผด็จการที่ต้องการแทนที่ความเป็นผู้นำตะวันตกพบในการกระทำของทรัมป์ (เขาไม่สนใจสถาบันการโจมตีสื่อการตั้งคำถามเกี่ยวกับผลการเลือกตั้งและการตัดสินใจของศาล) ที่มีลักษณะคล้ายกับความเป็นผู้นำประเภทนี้
แทนที่จะเสริมสร้างความเข้มแข็งให้พันธมิตรกับประเทศประชาธิปไตยที่มีสมาธิมากกว่าครึ่งหนึ่งของการบริโภคโลกนโยบายภาษีของทรัมป์จะลงโทษพันธมิตรของเขาทำให้กลุ่มของเขาอ่อนแอลง แทนที่จะแยกปักกิ่งทรัมป์แยกวอชิงตัน เขาล้มเหลวในการใช้ประโยชน์จากจุดอ่อนทางเศรษฐกิจภายในของจีนทำให้พวกเขามีข้อโต้แย้งเกี่ยวกับนโยบายการกระตุ้นเชิงรุกและก่อให้เกิดการลงโทษตนเองทางเศรษฐกิจ กลยุทธ์ของทรัมป์ไม่เพียง แต่เป็นเชื้อเพลิงโครงการขยายตัวของจีนเท่านั้น Xi Jinping ไม่จำเป็นต้องทำอะไรมากมาย มันเพียงพอสำหรับทรัมป์ที่จะทำผิดพลาด
ในที่สุดแม้ในสหรัฐอเมริกาภูมิทัศน์ทางการเงินก็แสดงสัญญาณของการกระจายอำนาจ ในขณะที่นิวยอร์กยังคงเป็นจุดศูนย์กลาง แต่เท็กซัสก็กลายเป็นความท้าทาย ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กเปิดสาขาในดัลลัสและการแลกเปลี่ยนใหม่ตลาดหลักทรัพย์เท็กซัส (TXSE) ได้ระดมทุนอย่างมีนัยสำคัญและกำลังขออนุมัติกฎระเบียบในการดำเนินงานในไม่ช้า เท็กซัสดึงดูด บริษัท และนักลงทุนเนื่องจากบรรยากาศภาษีที่เอื้ออำนวยกฎระเบียบที่น้อยลงและต้นทุนที่ลดลง เป็นที่ตั้งของ บริษัท Fortune 500 มากขึ้นและพยายามเป็นบ้านของ บริษัท “Hard Tech” และ SMEs อุตสาหกรรมที่มี IPO ที่เข้าถึงได้ง่ายขึ้น นี่แสดงให้เห็นว่าภูมิภาคอื่น ๆ สามารถกลายเป็นศูนย์กลางนวัตกรรมได้อย่างไรหากพวกเขาเสนอสภาพแวดล้อมที่เหมาะสมบทเรียนที่มีค่าสำหรับส่วนอื่น ๆ ของโลกเช่นยุโรปซึ่งยังคงพึ่งพาศูนย์เศรษฐกิจไม่กี่แห่ง การแข่งขันระหว่างการแลกเปลี่ยนยังเน้นถึงความจำเป็นในการลดระบบราชการเพื่ออำนวยความสะดวกในการเสนอขายหุ้น IPO
American Pascencealism กำลังถูกทำลายพร้อมกันจากภายนอกโดยความท้าทายระดับโลกและจากภายในโดยความเปราะบางทางเศรษฐกิจและการพังทลายของความเชื่อมั่น การสูญเสียความเชื่อมั่นระหว่างประเทศในสินทรัพย์และความอ่อนแอที่เพิ่มขึ้นของผู้บริโภคในประเทศสร้างการรวมกันที่ระเบิดได้ การกู้คืนความเชื่อมั่นจำเป็นต้องฟื้นฟูความน่าเชื่อถือของสถาบันและการรวมนโยบายที่รับผิดชอบ ในขณะเดียวกันภูมิทัศน์ระดับโลกกำลังได้รับการกำหนดค่าใหม่โดยกลุ่มที่เกิดขึ้นใหม่ได้รับน้ำหนักและการต่อสู้ทางภูมิรัฐศาสตร์เงียบ ๆ ที่กำหนดการควบคุมทรัพยากรเชิงกลยุทธ์ ในบริบทที่ซับซ้อนนี้ความแตกต่างระหว่างความคาดหวังและความเป็นจริงทางเศรษฐกิจจะเพิ่มความเสี่ยงของการแก้ไขตลาด เรากำลังเป็นพยานไม่เพียง แต่การปรับเปลี่ยน แต่อาจเป็นจุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นในความสมดุลของพลังงานทั่วโลก
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
