การชุมนุมในวอลล์สตรีท แต่เอเชียเย็นลงหลังจากการยกตัวเร็ว เงินเยนยังคงอ่อนค่า

ตลาดสหรัฐฯ พุ่งขึ้นในชั่วข้ามคืนหลังจากสมาชิกสภานิติบัญญัติในวอชิงตันขยับเข้าใกล้การยุติการปิดระบบของรัฐบาลซึ่งทำลายสถิติของประเทศ ซึ่งเพิ่มความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงในตลาดหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ การอนุมัติข้อตกลงของทั้งสองฝ่ายช่วยลดความไม่แน่นอนทางการเงินและฟื้นฟูแรงผลักดันให้กับ Wall Street โดยที่ Nvidia, Palantir และ Broadcom เป็นผู้นำการฟื้นตัวอย่างทรงพลังในด้านเทคโนโลยีและหุ้นที่เชื่อมโยงกับ AI

การฟื้นตัวยังถือเป็นการพลิกกลับอย่างรวดเร็วจากคำเตือนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เมื่อความกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่า AI ที่ยืดเยื้อกระตุ้นให้เกิดการขายทำกำไรในวงกว้าง ความกลัวเหล่านั้นได้ลดลงอย่างรวดเร็ว และถูกแทนที่ด้วยความต้องการความเสี่ยงครั้งใหม่ เนื่องจากนักลงทุนต่างยินดีกับโอกาสในการแก้ไขทางการเงินและการขยายทางวิ่งสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ดูเหมือนว่าความโลภได้ครอบงำความกลัวอีกครั้ง

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา วุฒิสภาสหรัฐฯ เห็นชอบการประนีประนอมของสองฝ่ายเพื่อยุติการปิดระบบที่ยาวนานที่สุดของประเทศ โดยผ่านมาตรการดังกล่าวด้วยคะแนนเสียง 60 ต่อ 40 ด้วยการสนับสนุนจากพรรครีพับลิกันเกือบทั้งหมดและพรรคเดโมแครต 8 คน ข้อตกลงดังกล่าวจะช่วยฟื้นฟูเงินทุนสำหรับหน่วยงานรัฐบาลที่ถูกปิดตัวไปตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม และหยุดยั้งการผลักดันของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ในการลดขนาดพนักงานของรัฐบาลกลาง ป้องกันไม่ให้มีการเลิกจ้างพนักงานเพิ่มเติมจนถึงวันที่ 30 มกราคม

ขณะนี้กฎหมายดังกล่าวย้ายไปอยู่ที่สภาผู้แทนราษฎรที่พรรครีพับลิกันควบคุม โดยประธานไมค์ จอห์นสันให้คำมั่นว่าจะดำเนินการอย่างรวดเร็ว โดยมีเป้าหมายที่จะผ่านร่างกฎหมายนี้โดยเร็วที่สุดในวันพุธ และส่งไปให้ประธานาธิบดีลงนาม มติดังกล่าวจะยุติปัญหาทางตันที่สร้างความเสียหาย ซึ่งทำให้กิจกรรมภาครัฐหยุดชะงัก และทำให้ข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญล่าช้า ซึ่งปูทางไปสู่การฟื้นฟูก่อนการประชุมเฟดในเดือนธันวาคม

Wall Street ยินดีกับข่าวด้วยความเชื่อมั่น DOW เพิ่มขึ้น 0.81%, S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.54% และ NASDAQ Composite เพิ่มขึ้น 2.27% โดยได้แรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งของผู้ผลิตชิปและชื่อที่เชื่อมโยงกับ AI อัตราผลตอบแทนกระทรวงการคลังสูงขึ้นเล็กน้อย โดยอัตราผลตอบแทน 10 ปีเพิ่มขึ้น 1.7bps เป็น 4.11 อย่างไรก็ตาม ตลาดเอเชียกลับมีการตอบสนองที่ผ่อนคลายมากขึ้น กำไรเริ่มแรกจางหายไปตลอดเซสชัน ปล่อยให้ภูมิภาคผสมปนเป ในขณะที่เขียนบทความนี้ Nikkei ลดลง -0.17% HSI ของฮ่องกง -0.35% และ SSE ของเซี่ยงไฮ้ -0.44% ในขณะที่ Straits Times ของสิงคโปร์มีประสิทธิภาพเหนือกว่าด้วยความก้าวหน้า 1.11%

ในตลาดสกุลเงิน การมองโลกในแง่ดีถูกจำกัดมากขึ้น จนถึงขณะนี้ ออสซี่ขึ้นนำในสัปดาห์นี้จากการปรับปรุงระดับความเสี่ยง ตามมาด้วยกีวีและฟรังก์สวิส เยนยังคงเป็นค่าเงินที่อ่อนค่าที่สุด โดยได้รับแรงกดดันจากความมุ่งมั่นของโตเกียวในการรักษาสภาพการเงินที่ผ่อนคลาย ในขณะที่เงินยูโรและดอลลาร์อ่อนค่าลงเล็กน้อยในกรอบแคบ เงินสเตอร์ลิงและดอลลาร์แคนาดาซื้อขายกันในช่วงกลางแพ็ค คู่เงินส่วนใหญ่ยังคงจำกัดอยู่ภายในช่วงของสัปดาห์ที่แล้ว

ความเชื่อมั่นผู้บริโภค Westpac ของออสเตรเลียพุ่งสูงถึง 103.8 ยุติการมองโลกในแง่ร้ายที่ยืดเยื้อยาวนาน

ความเชื่อมั่นผู้บริโภคของออสเตรเลียเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนพฤศจิกายน ถือเป็นการหยุดพักที่ชัดเจนจากการมองโลกในแง่ร้ายมานานหลายปี ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ Westpac เพิ่มขึ้น 12.8% mom เป็น 103.8 ซึ่งเป็นการอ่านเชิงบวกครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นปี 2022 และสูงที่สุดในรอบ 7 ปี ไม่รวมช่วงสั้นๆ ในยุคโควิด การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วได้รับแรงหนุนจากมุมมองต่อเศรษฐกิจที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก โดยดัชนีย่อยของแนวโน้ม 12 เดือนและ 5 ปีเพิ่มขึ้น 16.6% และ 15.3% ตามลำดับ ซึ่งขณะนี้สูงกว่าค่าเฉลี่ยในระยะยาวทั้งคู่

Westpac กล่าวว่าผลลัพธ์ที่ได้ “เป็นเส้นที่ชัดเจน” ภายใต้ความเครียดของผู้บริโภคที่ยืดเยื้ออันเนื่องมาจากอัตราเงินเฟ้อที่สูง อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และภาระภาษีที่เพิ่มขึ้น การฟื้นตัวน่าจะสะท้อนถึงโมเมนตัมภายในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านที่อยู่อาศัยและความต้องการของผู้บริโภค รวมถึงฉากหลังภายนอกที่มั่นคงมากขึ้น ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนที่ลดระดับลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ และข้อตกลงระหว่างออสเตรเลียและสหรัฐฯ ฉบับใหม่เกี่ยวกับแร่ธาตุที่สำคัญ ยังช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นอีกด้วย

สิ่งที่น่าประหลาดใจอย่างแท้จริงตามข้อมูลของ Westpac ก็คือพลังเชิงบวกเหล่านี้สามารถเอาชนะความกังวลที่ยืดเยื้อเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและการตั้งค่าอัตราในอนาคตได้อย่างไร ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าภาคครัวเรือนเริ่มกลับมามีความมั่นใจในแนวโน้มการฟื้นตัวของออสเตรเลีย แม้ว่านโยบายการเงินยังคงตึงตัว ซึ่งเป็นสัญญาณใหม่ว่าความยืดหยุ่นของผู้บริโภคสามารถช่วยหนุนการเติบโตในปี 2569 ได้

การสำรวจของ RBNZ ชี้ให้เห็นถึงการปรับลดอีกครั้งหนึ่ง จากนั้นขยายการถือครองจนถึงปี 2026

การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของนิวซีแลนด์ยังคงยึดหลักไว้อย่างดี ในขณะที่การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อส่งสัญญาณว่าวงจรการผ่อนคลายของ RBNZ ใกล้จะสิ้นสุดแล้ว

การสำรวจความคาดหวังของ RBNZ ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อล่วงหน้าหนึ่งปีโดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.39% จาก 2.37% การคาดการณ์สองปียังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.28% มุมมองระยะยาวมีเสถียรภาพในวงกว้าง โดยการคาดการณ์ในช่วง 5 ปีผ่อนคลายลงเหลือ 2.22% และมาตรการใน 10 ปีเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.18% ซึ่งทั้งหมดนี้สอดคล้องกับจุดกึ่งกลางเป้าหมายของธนาคาร 1-3%

ขณะนี้ผู้ตอบแบบสอบถามเห็นอัตราเงินสดอย่างเป็นทางการ ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 2.50% หลังจากการปรับลด 50bps ในเดือนตุลาคม ที่ 2.25% ภายในสิ้นปี ซึ่งหมายถึงการลดลงอีก 25bps อีกครั้งหนึ่งก่อนที่นโยบายจะมีเสถียรภาพ การคาดการณ์ OCR ล่วงหน้าหนึ่งปีลดลงอย่างรวดเร็วเป็น 2.31% จาก 2.86% ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดคาดว่า RBNZ จะยังคงถูกระงับไว้จนถึงปี 2026 ส่วนใหญ่ เนื่องจากแนวโน้มเงินเฟ้อใกล้เป้าหมายและการเติบโตในระดับปานกลาง

การเติบโตเหนือการป้องกันค่าเงิน: อคติอัตราต่ำของญี่ปุ่นเพื่อกระตุ้นการขึ้นราคาของ CHF/JPY

การอ่อนค่าของเงินเยนยังคงมีอยู่เนื่องจากความคิดเห็นจากเจ้าหน้าที่ของญี่ปุ่นเสริมมุมมองในการสนับสนุนการเติบโตผ่านอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมากกว่าความกังวลเกี่ยวกับการอ่อนค่าของเงินเยนเพิ่มเติม

รัฐมนตรีกระทรวงการฟื้นฟูเศรษฐกิจ Minoru Kiuchi ยอมรับในวันนี้ว่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงสามารถผลักดันราคาให้สูงขึ้นได้ อย่างไรก็ตาม เขายังเน้นย้ำว่า “ราคานำเข้าในรูปเงินเยนลดลงมาแปดเดือนติดต่อกันแล้ว” ดัชนีราคาสินค้าองค์กรของ BoJ ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อราคานำเข้ารายปีติดลบตลอดปี 2568 ยกเว้นในเดือนมกราคม สิ่งนี้เป็นการตอกย้ำข้อความของ Kiuchi ที่ว่ารัฐบาลยังคงรู้สึกสบายใจกับแนวโน้มของอัตราแลกเปลี่ยนในปัจจุบัน

เมื่อรวมกับความคิดเห็นล่าสุดจากเจ้าหน้าที่คนอื่นๆ ท่าทีของโตเกียวดูเหมือนจะยอมรับการอ่อนค่าของเงินเยนในระดับปานกลางได้ ตราบใดที่การเคลื่อนไหวไม่เป็นระเบียบ ดูเหมือนว่าทางการจะมุ่งเน้นไปที่เสถียรภาพทางเศรษฐกิจในวงกว้างมากกว่าการจัดการอัตราแลกเปลี่ยน

จุดยืนดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงลำดับความสำคัญที่ชัดเจนภายใต้นายกรัฐมนตรีคนใหม่ ซานาเอะ ทาคาอิจิ ซึ่งฝ่ายบริหารได้เน้นย้ำการเติบโตและการกระตุ้นทางการคลัง เหนือการเข้มงวดทางการเงินก่อนเวลาอันควร แพ็คเกจทางเศรษฐกิจของเธอทำให้เกิดความคลุมเครือเล็กน้อย เนื่องจากเธอเรียกว่า “สำคัญอย่างยิ่ง” สำหรับนโยบายการเงินที่จะมุ่งเน้นไปที่การบรรลุการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง

ทาคาอิจิยังเรียกร้องให้ BoJ บรรลุอัตราเงินเฟ้อ 2% อย่างยั่งยืนผ่านการขึ้นค่าจ้าง ไม่ใช่ผลกระทบจากการกดดันต้นทุน จุดยืนของเธอขัดขวางการเข้มงวดตั้งแต่เนิ่นๆ ได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยเน้นว่าการประสานงานด้านนโยบายในขณะนี้มุ่งไปที่การเติบโตเป็นอันดับแรกมากกว่าการป้องกันค่าเงิน

ฉากหลังทางการเมืองนี้ทำให้ไม่น่าเป็นไปได้มากขึ้นที่ผู้ว่าการคาซูโอะ อูเอดะจะผลักดันให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคม แม้ว่าสมาชิกคณะกรรมการ BoJ จะแสดงความพร้อมในการเข้มงวดหากอัตราเงินเฟ้อยังคงฟื้นตัว อิทธิพลของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นบ่งบอกเป็นนัยว่าการเคลื่อนไหวใดๆ อาจถูกเลื่อนออกไปจนถึงต้นปี 2026 และจังหวะของการฟื้นฟูจะยังคงช้าลงหลังจากนั้น

ในทางเทคนิค การฟื้นตัวของ CHF/JPY บ่งชี้ว่าการดึงกลับจาก 192.67 ได้เสร็จสิ้นแล้วที่ 189.07 การทะลุทะลุเหนือ 192.67 จะกลับมาเป็นแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว โดยตั้งเป้าไว้ที่ 100% ที่ 173.06 ถึง 186.02 จาก 183.95 ที่ 196.91

อย่างไรก็ตาม ในด้านลบ การทะลุแนวรับ 189.07 อย่างมั่นคงอาจเสี่ยงที่จะขึ้นไปถึงจุดสูงสุดแบบเฮดแอนด์โชว์เดอร์ ซึ่งส่งสัญญาณการสิ้นสุดของการชุมนุมห้าคลื่นจาก 165.83

แนวโน้มรายวันของ USD/JPY

ไพวอทรายวัน: (S1) 153.64; (ป) 153.95; (R1) 154.43; มากกว่า…

โฟกัสทันทีอยู่ที่แนวต้าน 154.47 ในสกุลเงิน USD/JPY การทะลุจุดนั้นจะเป็นการยืนยันการกลับมาของแนวโน้มขาขึ้นทั้งหมดจาก 139.87 เป้าหมายถัดไปคือการประมาณการ 100% ที่ 146.58 ถึง 153.26 จาก 149.37 ที่ 156.05 การทะลุตรงนั้นจะปูทางไปสู่แนวต้านโครงสร้างหลักที่ 158.85 อย่างไรก็ตาม การทะลุแนวรับ 152.81 จะเปลี่ยนอคติกลับไปเป็นข้อเสียสำหรับแนวรับ 149.37 เพื่อการปรับฐานที่ลึกยิ่งขึ้น

ในภาพที่ใหญ่ขึ้น การพัฒนาในปัจจุบันชี้ให้เห็นว่ารูปแบบการปรับฐานจาก 161.94 (สูงสุดปี 2024) เสร็จสิ้นแล้ว โดยมีสามคลื่นที่ 139.87 แนวโน้มขาขึ้นที่มากขึ้นจาก 102.58 (ต่ำสุดปี 2021) อาจพร้อมที่จะกลับมาต่อที่ระดับสูงสุด 161.94 ในข้อเสีย การทะลุแนวรับ 149.37 จะทำให้มุมมองกระทิงลดลง และขยายรูปแบบการแก้ไขด้วยขาที่ล้มอีกอันหนึ่ง