การปิดตัวทำให้การจ้างงานและข้อมูลเงินเฟ้อถูกระงับไว้ นี่คือเวลาที่จะกลับมา – และสิ่งที่อาจกล่าวได้

การเปิดเผยข้อมูลทางเศรษฐกิจที่ล่าช้าระหว่างการปิดตัวของรัฐบาลน่าจะต้องใช้เวลาระยะหนึ่งจึงจะกลับมาอีกครั้งเมื่อสภาคองเกรสกลับมาดำเนินธุรกิจอีกครั้ง

การเปิดใหม่อาจเกิดขึ้นทันทีปลายสัปดาห์นี้เมื่อมีการลงคะแนนเสียงรอบสุดท้าย และประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ลงนามในร่างกฎหมายการใช้จ่ายแบบหยุดช่องว่าง

จากนั้น จะต้องอาศัยหน่วยงานต่างๆ ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในแผนกแรงงานและการพาณิชย์ เพื่อลุกขึ้นและดำเนินการอีกครั้งในเรื่องการรวบรวมและเผยแพร่ข้อมูล นั่นหมายความว่าจะต้องติดตามรายงานสำคัญๆ เช่น เงินเดือนนอกภาคเกษตร ดัชนีราคาผู้บริโภค ยอดขายปลีก การใช้จ่ายและรายได้ และตัวชี้วัดอื่นๆ ที่หลากหลาย

“การปิดตัวของรัฐบาลกลางทำให้การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจของรัฐบาลกลางเกือบทั้งหมดในเดือนกันยายนและตุลาคมล่าช้า” นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs Elsie Peng และ Ronnie Walker กล่าวในบันทึกของลูกค้า “แม้ว่าการปิดระบบดูเหมือนจะใกล้จะสิ้นสุดแล้ว แต่หน่วยงานด้านสถิติก็ต้องใช้เวลาพอสมควรในการจัดการกับงานที่ค้างอยู่”

สมมติว่ารัฐบาลเปิดทำการอีกครั้งก่อนสิ้นสัปดาห์ โกลด์แมนคาดว่าสำนักงานสถิติแรงงานของกระทรวงแรงงานจะออกกำหนดการเผยแพร่ที่อัปเดตในช่วงต้นสัปดาห์หน้า

BLS รับผิดชอบรายงานเงินเดือนตลอดจน CPI และดัชนีราคาผู้ผลิต ซึ่งทั้งสองอย่างนี้มีกำหนดเผยแพร่ในสัปดาห์นี้ รายงานอื่นๆ จากสำนักงาน ได้แก่ ราคานำเข้าและส่งออก ดัชนีต้นทุนการจ้างงาน และการสำรวจตำแหน่งงานว่างและการหมุนเวียนของแรงงาน

นักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมนคาดว่ารายงานการจ้างงานเดือนตุลาคมจะประกาศเร็วๆ นี้หลังจากการเปิดทำการอีกครั้ง อาจจะเป็นวันอังคารหรือวันพุธหน้า “แต่นอกเหนือจากนั้น เราคาดว่าการเปิดเผยข้อมูลสำคัญอื่นๆ จะล่าช้าออกไป” พวกเขากล่าว

นั่นหมายความว่ารายงานเงินเดือนและอัตราเงินเฟ้อในเดือนพฤศจิกายนอาจล่าช้าออกไป “อย่างน้อยหนึ่งสัปดาห์” โกลด์แมนกล่าว

สำหรับการพาณิชย์ หนึ่งในรายงานที่เกี่ยวข้องมากกว่า ได้แก่ การใช้จ่ายและรายได้ส่วนบุคคล ซึ่งรวมถึงมาตรการเงินเฟ้อที่สำคัญของธนาคารกลางสหรัฐ ดัชนีราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคล นอกจากนั้น ยังมีข้อมูลยอดขายปลีก สินค้าคงทน และการอ่านผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศรายไตรมาส

เมื่อการแช่แข็งข้อมูลสิ้นสุดลง รายงานต่างๆ มีแนวโน้มที่จะแสดงให้เห็นมากขึ้นในช่วงที่เศรษฐกิจดำเนินไป เช่น ตลาดแรงงานที่ชะลอตัว อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือระดับความสะดวกสบายของ Fed และการเติบโตในวงกว้างเป็นบวก แต่ก็ไม่ใช่กลุ่มอาชญากร

เจ้าหน้าที่ของ Fed สังเกตเห็นความไม่สะดวกในการไม่มีรายงานข้อมูลเป็นประจำ แต่ประธานเจอโรม พาวเวลล์กล่าวเมื่อเร็วๆ นี้ว่าข้อมูลทางเลือกแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางไม่ได้พลาดอะไรมากนักในแง่ของภาพรวม

“แม้ว่าข้อมูลสำคัญของรัฐบาลกลางบางส่วนจะล่าช้าเนื่องจากการปิดตัวลง แต่ข้อมูลภาครัฐและเอกชนที่ยังคงมีอยู่ชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อไม่ได้เปลี่ยนแปลงมากนักนับตั้งแต่การประชุมของเราในเดือนกันยายน” พาวเวลล์กล่าวในการแถลงข่าวเมื่อวันที่ 29 ต.ค. “สภาวะในตลาดแรงงานดูเหมือนจะค่อยๆ เย็นลง และอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงขึ้นบ้าง”

นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Dow Jones คาดว่ารายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเมื่อเดือนตุลาคมจะแสดงการตกงาน 60,000 ตำแหน่ง แม้ว่าโกลด์แมนจะปรับลดลงที่ 50,000 แต่แนวโน้มข้อมูลทั่วไปของเดือนดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัว

พาวเวลล์กล่าวว่าเฟดประมาณการว่าอัตราเงินเฟ้อสำคัญอยู่ที่ 2.8% ในเดือนกันยายน ซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางอย่างมาก แต่คาดว่าจะค่อยๆ ชะลอตัวลงไปจนถึงปี 2569 รายงาน PCE อย่างเป็นทางการมีกำหนดจะลดลงในวันที่ 26 พฤศจิกายน และไม่ทราบว่าจะเป็นเช่นนั้นหรือไม่

สำหรับเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น เครื่องมือติดตามข้อมูลขาเข้า GDPNow ของ Atlanta Fed ทำให้การเติบโตของไตรมาสสามอยู่ที่อัตรา 4% โกลด์แมนคาดการณ์การเติบโตในไตรมาสสี่ที่ 1.3% ซึ่งเพิ่มขึ้น 0.3 จุดจากการคาดการณ์ครั้งก่อน ทำให้ทั้งปีก้าวไปข้างหน้าด้วยการเติบโต 2% ต่อปี