หน้าแรกANALYSISVIX คืออะไร? | คำนิยามดัชนีความผันผวน CBOE

VIX คืออะไร? | คำนิยามดัชนีความผันผวน CBOE


หนึ่งในเครื่องมือของนักลงทุนรายใหญ่ CBOE Volatility Index (VIX) ช่วยให้พวกเขาวิเคราะห์ความผันผวนของราคาและคาดการณ์ต้นทุนของหุ้น ออปชั่น และสินทรัพย์ที่ซื้อขายได้อื่นๆ หากคุณไม่เคยใช้มาก่อน คู่มือนี้จะอธิบายให้คุณทราบถึงพื้นฐานของระดับตลาด VIX วิธีในการคำนวณและตัดสินใจลงทุนอย่างรอบคอบ

บทความครอบคลุมหัวข้อต่อไปนี้:

VIX (ดัชนีความผันผวน CBOE) คืออะไร?

สำหรับตลาดต่างๆ มาตรการความผันผวนของพวกเขาถูกสร้างขึ้น: ดัชนี VIX — สำหรับหุ้น S&P 500, VXD — สำหรับอุตสาหกรรม Dow Jones Industrial Average, VXN — สำหรับ Nasdaq Composite เทคโนโลยีของอเมริกา

Chicago Board Options Exchange (CBOE) เริ่มคำนวณ VIX ในช่วงกลางทศวรรษที่ 1990 ค่าของดัชนีแสดงให้เห็นว่าความคาดหวังของผู้เข้าร่วมตลาดสำหรับตราสารที่หลากหลายนั้นเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรในช่วงสามสิบวันถัดไป สำหรับการคำนวณ ราคาที่สะท้อนถึงอุปสงค์และอุปทานสำหรับตัวเลือกในดัชนี S&P 500 นั้นถูกนำมาใช้ ซึ่งช่วยให้ได้ภาพที่เป็นกลาง

ดัชนี VIX แสดงความเชื่อมั่นของนักลงทุนผ่านความผันผวน เราสามารถสรุปได้ทั้งเกี่ยวกับความสงบหรือเกี่ยวกับความตื่นตระหนกในตอนเริ่มต้นที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของราคาในอนาคตในตลาด

VIX เรียกอีกอย่างว่า “ดัชนีความกลัว”: ยิ่งสูงเท่าไหร่ ความตื่นตระหนก (และความผันผวนตามลำดับ) ในตลาดก็จะยิ่งแข็งแกร่ง ในเวลานี้ นักลงทุนต้องการทิ้งสินทรัพย์เสี่ยงและโอนเงินเข้าเครื่องมือป้องกัน

ดัชนีความผันผวน CBOE เกิดขึ้นได้อย่างไร? ค่าดัชนีจะอยู่ในช่วง 0-100 อันที่จริง นี่เป็นตัวบ่งชี้ความผันผวนของตลาดหุ้น ซึ่งคำนวณจากราคาของตัวเลือกในดัชนี S&P 500 American market

VIX ทำงานอย่างไร?

VIX มีความเกี่ยวข้องผกผันกับตลาดทุน ดัชนีความผันผวนจะเพิ่มมูลค่าเมื่อตลาดหุ้น (โดยหลักคือดัชนี S&P) ตกลง เมื่อค่าดัชนี VIX สูงขึ้นเหนือ 40-45 แสดงว่าระดับความกลัวในตลาดเพิ่มขึ้น และนักลงทุนกำลังหนีความเสี่ยง หากค่าอยู่ใกล้ 17 หรือต่ำกว่า แสดงว่ามีการซื้อขายที่สงบและมีความเสี่ยงต่ำ อย่างไรก็ตาม หาก VIX ตกลงต่ำเกินไป มันอันตรายเพราะทุกคนคาดหวังว่าขาขึ้นจะดำเนินต่อไป ในช่วงเวลาดังกล่าว เทรดเดอร์ควรระมัดระวังเป็นสองเท่า

VIX วัดความผันผวนของตลาดอย่างไร?

ระดับที่น้อยกว่า 20 คะแนน แสดงถึงอารมณ์ในแง่ดี ของผู้เข้าร่วมตลาด อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการมองในแง่ดีและความสงบ แต่สิ่งนี้มักจะบ่งบอกถึงการกลับตัวของแนวโน้ม ซึ่งหมายความว่าพวกเขาจำเป็นต้องปิดตำแหน่งด้วยเครื่องมือที่มีความเสี่ยง 20-30 เป็นระดับเฉลี่ย ที่ไม่ได้บ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญใดๆ

ถ้าถึงระดับ 40 คะแนนขึ้นไป ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังตื่นตระหนก. ในช่วงเวลานี้ โลกมักจะเห็นการล่มสลายของราคาหุ้น สกุลเงินของประเทศกำลังพัฒนา และสินทรัพย์โภคภัณฑ์ ในขณะเดียวกัน การตกดังกล่าวถือเป็นช่วงเวลาที่ดีที่สุดในการซื้อสินทรัพย์เสี่ยง ท้ายที่สุด เมื่อสถานการณ์ได้รับการแก้ไข มูลค่าของมันก็จะเพิ่มขึ้น ดังนั้น การวิเคราะห์ดัชนีความผันผวนของ CBOE ช่วยให้นักลงทุนเข้าใจว่าแนวโน้มมีการพัฒนาอย่างไรและเมื่อใดควรแก้ไขสถานะของตน ตลอดจนกำหนดจุดเข้าและออกที่เหมาะสมที่สุดสำหรับข้อตกลงของตน

ความผันผวนในอดีตแสดงการเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์ในช่วงเวลาหนึ่ง โดยการวัดความผันผวนโดยนัย (หรือที่เรียกว่าความผันผวนในอนาคต) ผู้ค้าสามารถคาดการณ์ช่วงราคาที่จะเกิดขึ้นได้ โปรดทราบว่า VIX ยังช่วยให้ผู้ค้าวัดการเปลี่ยนแปลงในอนาคตของตัวบ่งชี้ที่สัมพันธ์กัน เช่น SPX

วิธีการคำนวณ VIX

ค่าดัชนีความผันผวนเป็นสมมติฐานทั่วไปโดยพิจารณาจากราคาของเบี้ยประกันภัยที่นักลงทุนยินดีจ่ายสำหรับสิทธิ์ในการซื้อหรือขายตัวเลือกในดัชนี S&P 500 ดังนั้น VIX จึงเป็นค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของราคาออปชั่นทั้งหมดในดัชนี S&P 500

ค่า VIX ถูกวัดเป็นเปอร์เซ็นต์และใกล้เคียงกับการเคลื่อนไหวที่คาดการณ์ไว้ในดัชนี S&P 500 ในช่วง 30 วันถัดไปตามปฏิทิน หลังจากนั้นจะคำนวณใหม่เป็นเวลาหนึ่งปี ดังนั้น หากค่าของ VIX คือ 15 นี่คือ 15% ของการเปลี่ยนแปลงประจำปีที่คาดไว้

สูตรการคำนวณดัชนี VIX แบบเต็มดูค่อนข้างซับซ้อน:

VIX คำนวณจากรากที่สองของมูลค่าความผันผวนของอัตราสวอปเป็นเวลา 30 วันนับจากวันนี้ โปรดทราบว่า VIX คือความผันผวนของการเปลี่ยนแปลงการแลกเปลี่ยน ไม่ใช่ความผันผวนของการแลกเปลี่ยน (ความผันผวนที่เป็นรากที่สองของการเปลี่ยนแปลงหรือค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน) การเปลี่ยนแปลงสว็อปสามารถทำซ้ำได้อย่างสมบูรณ์โดยใช้การวางและการโทรแบบธรรมดา ในขณะที่ความผันผวนของสวอปนั้นต้องการการป้องกันความเสี่ยงแบบไดนามิก VIX เป็นรากที่สองของการคาดการณ์ความผันผวนของดัชนี S&P 500 ในช่วง 30 วันข้างหน้าตามปฏิทินโดยปราศจากความเสี่ยง VIX อ้างอิงจากค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานรายปี

สำหรับการคำนวณจะใช้ตัวเลือกที่มีระยะเวลา 23-27 วัน ค่าความผันผวน VIX คูณด้วย 100 ตัวอย่างเช่น ถ้า VIX คือ 20 แสดงว่ามีความผันผวน 20%

VIX แทนที่ VXO รุ่นเก่าเป็นดัชนีความผันผวนที่ต้องการใช้โดยสื่อ VXO เป็นการวัดความผันผวนโดยนัยที่คำนวณโดยใช้ตัวเลือก 30 วันในดัชนี S&P 100

จะลงทุนในดัชนีความผันผวน CBOE ได้อย่างไร?

นี่คือดัชนีเฉพาะกลุ่ม: เทรดเดอร์ใช้ VIX พร้อมออปชั่นและฟิวเจอร์ส ซึ่งแต่ละอันมีความเสี่ยงที่แตกต่างกัน:

  • Barclays Bank PLC iPath S&P 500 VIX สัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะสั้น ETN (VXX) เป็นตัวเลือกที่พบบ่อยที่สุด นี่คือ IOU จาก Barclays ซึ่งสะท้อน VIX ฟิวเจอร์สที่หมดอายุใกล้เคียงที่สุดสองรายการ ข้อเสียเปรียบที่สำคัญของ VXX คือไดนามิกเมื่อใกล้หมดอายุอาจไม่ตรงกับไดนามิกของ VIX นี่เป็นเพราะผลกระทบนี้เมื่อฟิวเจอร์สที่ใกล้ที่สุดมีราคาถูกกว่าฟิวเจอร์สที่อยู่ไกลออกไป ดังนั้นเครื่องมือนี้จึงไม่เหมาะกับตำแหน่งระยะยาว อย่างไรก็ตาม ยังมีจุดบวก: หุ้น VXX มีความสัมพันธ์ในทางลบกับ S&P 500 ซึ่งอาจกลายเป็นโอกาสที่จะใช้ประโยชน์จากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในกรณีที่ตลาดตกต่ำ

  • ProShares Ultra VIX สัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะสั้น ETF (UVXY) เป็นกระดาษที่มีเอฟเฟกต์เลเวอเรจ 2: 1 แบบมีสาย นี่เป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดในแง่ของสภาพคล่องและการติดตามระยะสั้น หากดัชนีสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้น 1% UVXY จะเพิ่ม 2% และในทางกลับกัน อย่างไรก็ตาม หุ้นสะท้อนถึงพลวัตของ VIX อย่างไม่ถูกต้อง (เนื่องจาก contango) ซึ่งมีความเสี่ยงเช่นกัน

  • ฟิวเจอร์สบน VIX ทำซ้ำไดนามิกของดัชนี VIX ให้ใกล้เคียงที่สุดและมีเอฟเฟกต์เลเวอเรจ อย่างไรก็ตาม ไม่สะดวกนักเนื่องจากหมดอายุ: คุณต้องเปลี่ยนมือหรือซื้อปฏิทินสเปรดเพิ่มเติม การดำเนินการกับตัวเลือกนั้นซับซ้อนกว่าและต้องมีการวิจัยอย่างรอบคอบ

อีกทางหนึ่ง คุณสามารถแลกเปลี่ยน VIX ด้วยอนุพันธ์เช่น:

  • VIX ตัวเลือกการแลกเปลี่ยน;

  • ฟิวเจอร์สระยะสั้น VIX S&P 500 ETN (NYSE: VXX) และฟิวเจอร์สชั่วคราว VIX S&P 500 ETN (NYSE: VXZ);

  • VIX S&P 500 ETF (LSE: VIXS) เปิดตัวโดย Source UK Services ในเดือนมิถุนายน 2010;

  • ฟิวเจอร์สระยะสั้น VIX ETF (NYSE: VIXY) และฟิวเจอร์สชั่วคราว VIX ETF (NYSE: VIXM) ที่เปิดตัวโดย ProShares ในเดือนมกราคม 2554

ซื้อขาย VIX อย่างไร?

ตามค่าของดัชนีความผันผวนของตลาด นักยุทธศาสตร์การค้าได้รับกฎสองสามข้อสำหรับการซื้อขายสินทรัพย์หุ้น:

  1. การเติบโตของ VIX บ่งบอกถึงความตื่นตระหนกในตลาด นักลงทุนทยอยเทหุ้น ต้องเตรียมซื้อสินทรัพย์ดีๆ ในระยะใกล้

  2. เมื่อดัชนีตลาด VIX รวมค่าที่สูงกว่า 40-45% คุณสามารถเปิดข้อตกลงซื้อโดยมีเป้าหมายเพื่อการเติบโตในระยะยาว

  3. การลดลงของ VIX เป็นสัญญาณของอารมณ์ที่สงบของนักลงทุน พวกเขาชอบซื้อหุ้น ดันราคาขึ้น ไปสู่การซื้อมากเกินไป จำเป็นต้องดูยอดขายอย่างใกล้ชิดรวมถึงกำหนดผลกำไรในตำแหน่งยาว

  4. ตำแหน่งสั้นระยะยาวสามารถเปิดได้หลังจากดัชนี VIX รวมต่ำกว่า 20

ตัวอย่าง VIX

ในการเริ่มต้น เรามาทบทวนตัวอย่างดัชนีความผันผวน CBOE ที่บ่งชี้ถึงภาวะตื่นตระหนกในตลาดหุ้น

Chicago Board Options Exchange เปิดตัวดัชนีนี้ในปี 1993 ค่าสูงสุดของดัชนีที่ 89.53 ถูกบันทึกเมื่อวันที่ 24 ตุลาคม 2008 ในช่วงภาวะถดถอย ค่าต่ำสุด (8.56) — 24 พฤศจิกายน 2017 โดยส่วนใหญ่ ค่าดัชนีจะอยู่ในช่วงระหว่าง 15 ถึง 40 หาก VIX ต่ำกว่า 20 หรือ 15 ความกังวลของนักลงทุนก็น้อยมาก

ค่า VIX ที่ต่ำกว่า 20 หมายความว่าตลาดมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง และการลดลงอย่างมากของ VIX จนถึงระดับนี้ถือได้ว่าเป็นโอกาสที่ดีสำหรับการซื้อแบบเงียบๆ หากค่า VIX สูงกว่า 70–80 แสดงว่ามีความกลัวในระดับสูงของนักลงทุนที่พยายามประกันตัวเองให้มากที่สุดจากความผันผวนของราคาและภาวะถดถอย อย่างไรก็ตาม ดัชนีไม่ควรใช้เป็นสัญญาณซื้อหรือขายที่ชัดเจน อีกตัวอย่างหนึ่งจะอธิบายว่าทำไม

สำหรับเครื่องมือทางการเงิน เช่น หุ้น ความผันผวนเป็นตัวชี้วัดทางสถิติของระดับราคาซื้อขายที่เปลี่ยนแปลงไปในช่วงเวลาหนึ่ง เมื่อวันที่ 27 กันยายน 2018 Texas Instruments Inc. (TXN) และ Eli Lilly & Co. (LLY) ปิดตัวลงใกล้กับระดับราคาใกล้เคียงกันที่ 107.29 ดอลลาร์และ 106.89 ดอลลาร์ต่อหุ้นตามลำดับ อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์การเคลื่อนไหวของราคาในช่วงเดือนที่ผ่านมา (กันยายน) แสดงให้เห็นว่าความผันผวนของราคา TXN (กราฟสีน้ำเงิน) นั้นกว้างกว่ามากเมื่อเทียบกับความผันผวนของราคา LLY (กราฟสีส้ม) TXN มีความผันผวนสูงกว่า LLY เป็นเวลาหนึ่งเดือน

เมื่อสังเกตการเปลี่ยนแปลงราคาในช่วง 3 เดือน (ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงกันยายน) เราจะเห็นการพลิกกลับของแนวโน้ม: LLY มีความผันผวนของราคาที่กว้างกว่ามากเมื่อเทียบกับ TXN ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากการสังเกตในระยะสั้น เดือน. LLY มีความผันผวนสูงกว่า TXN ในช่วงสามเดือน

บทสรุป

ดัชนี VIX เป็นสิ่งที่ต้องมีในคลังแสงของนักเทรด ช่วยให้นักลงทุนเห็นประสิทธิภาพของราคาสินทรัพย์และระบุแนวโน้มปัจจุบัน ยิ่งไปกว่านั้น VIX มีความสัมพันธ์กับตัวชี้วัดอื่นๆ และสามารถช่วยนักวิเคราะห์คาดการณ์ทิศทางของการเคลื่อนไหวของพวกเขาได้ (ซึ่งอาจตรงกันข้ามกับ VIX) แม้ว่าขั้นตอนการคำนวณจะซับซ้อน แต่คุณไม่ต้องดำเนินการด้วยตนเอง — เทอร์มินัลการซื้อขายส่วนใหญ่รองรับเครื่องมือนี้และบ่งชี้ดัชนีความผันผวน

เนื้อหาของบทความนี้สะท้อนความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงตำแหน่งอย่างเป็นทางการของ LiteFinance เนื้อหาที่ตีพิมพ์ในหน้านี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนตามวัตถุประสงค์ของ Directive 2004/39/EC

ให้คะแนนบทความนี้:

{{ค่า}} ( {{จำนวน}} {{ชื่อ}} )





ที่มาบทความนี้

RELATED ARTICLES
- Advertisment -
Technical Summary Widget Powered by Investing.com

ANALYSIS TODAY

Translate »