หน้าแรกECBStrengthening European financial markets to ensure a more resilient future

Strengthening European financial markets to ensure a more resilient future


คำปราศรัยโดย Luis de Guindos รองประธาน ECB ในการประชุมร่วมของคณะกรรมาธิการยุโรปและ ECB ว่าด้วยการบูรณาการทางการเงินของยุโรป

แฟรงค์เฟิร์ต อัม ไมน์ 18 มิถุนายน 2024

มีความยินดีที่จะกล่าวปราศรัยกับคุณอีกครั้งในการประชุมร่วมประจำปีเกี่ยวกับการบูรณาการทางการเงินของยุโรป ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา แพลตฟอร์มนี้ได้กลายเป็นเวทีสำคัญสำหรับการอภิปรายประเด็นสำคัญที่กำหนดภูมิทัศน์ทางการเงินของสหภาพยุโรป

การอภิปรายและการวิเคราะห์ที่เราได้ยินในเซสชั่นของวันนี้ให้มุมมองที่มีคุณค่าเกี่ยวกับวิธีที่เราสามารถส่งเสริมการบูรณาการทางการเงิน การประชุมยังเกิดขึ้นทันเวลาก่อนที่คณะกรรมาธิการยุโรปชุดใหม่จะต้องกำหนดวาระนโยบายในปีต่อ ๆ ไป การรวมกลุ่มทางการเงินและความมั่นคงทางการเงินเป็นกุญแจสำคัญในการสร้างอนาคตที่ยืดหยุ่นและเจริญรุ่งเรืองสำหรับยุโรป

พัฒนาการบูรณาการทางการเงิน

แม้จะมีการฟื้นตัวในช่วงเวลาที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งโดดเด่นด้วยการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจโลกที่มีนัยสำคัญ แต่ความก้าวหน้าในการบูรณาการทางการเงินที่มากขึ้นในเขตยูโรโดยรวมก็น่าผิดหวัง

ในช่วงสองปีที่ผ่านมา การวัดผลการรวมทางการเงินตามราคาและปริมาณได้ลดลงอย่างมาก ในความเป็นจริง เรากลับมาสู่ระดับที่เห็นตั้งแต่เริ่มต้นสหภาพการเงิน และนี่คือแม้จะมีความพยายามทางกฎหมายที่สำคัญในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาก็ตาม กิจกรรมในตลาดการเงินข้ามพรมแดนและการแบ่งปันความเสี่ยงไม่มีการเติบโตใดๆ

การรวมกลุ่มทางการเงินมีความคืบหน้าเพียงเล็กน้อยในแง่ของการให้กู้ยืมผ่านธนาคารข้ามพรมแดนและตลาดตราสารทุน แต่ตลาดเหล่านี้เป็นกุญแจสำคัญในการช่วยเหลือวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของเศรษฐกิจกลุ่มยูโร ให้เอาชนะความท้าทายทางการเงิน นอกจากนี้ยังเป็นแหล่งเงินทุนความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับบริษัทที่มีนวัตกรรมและมีการเติบโตสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนต่างๆ เช่น เทคโนโลยี เทคโนโลยีชีวภาพ และพลังงานหมุนเวียน

อำนวยความสะดวกในการธนาคารข้ามพรมแดนและขจัดอุปสรรคในการจัดการวิกฤตข้ามพรมแดน

การให้กู้ยืมข้ามพรมแดนสามารถสร้างผลประโยชน์ที่สำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนที่เกี่ยวข้องกับการแบ่งปันความเสี่ยงของภาคเอกชนข้ามประเทศ ธนาคารสามารถลดการกระจุกตัวและอคติต่อความเสี่ยงของตนเองได้ ในขณะที่ผู้กู้ยืมสามารถขยายการเข้าถึงแหล่งเงินทุนและเพิ่มความยืดหยุ่นในการระดมทุนเมื่อตลาดในประเทศอยู่ภายใต้ความเครียด

แต่ภาคการธนาคารในยุโรปยังคงมีการแยกส่วน ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา มีความคืบหน้าเพียงเล็กน้อยในการบูรณาการกลุ่มธนาคารข้ามพรมแดน และเมื่อมีการรวมกิจการในภาคการธนาคารก็มักจะเกิดขึ้นในระดับประเทศ

แม้ว่าจะมีกรอบการกำกับดูแลและการแก้ปัญหาของยุโรป แต่ข้อกำหนดด้านความรอบคอบและการแก้ปัญหาหลายประการ เช่น เงินทุน สภาพคล่อง และข้อกำหนดในการดูดซับความสูญเสีย ยังคงเป็นระดับชาติโดยธรรมชาติ นี่เป็นอุปสรรคสำคัญในการบูรณาการ

เพื่อส่งเสริมการธนาคารข้ามพรมแดน เราควรทำให้ธนาคารดำเนินการเป็นกลุ่มที่บูรณาการอย่างแท้จริงภายในสหภาพธนาคารได้ง่ายขึ้น เพื่อให้สิ่งนี้เกิดขึ้น จำเป็นต้องมีความเป็นไปได้เช่นเดียวกันในการรวบรวมเงินทุนและสภาพคล่องระหว่างนิติบุคคลที่ตั้งอยู่ในรัฐสมาชิกที่แตกต่างกัน เช่นเดียวกับกลุ่มธนาคารที่ดำเนินงานภายในรัฐสมาชิกเดียว นอกจากนี้เรายังควรใช้แนวทางที่กลมกลืนกันมากขึ้น และมุมมองของสหภาพธนาคาร เมื่อกำหนดมาตรฐานขั้นต่ำสำหรับบัฟเฟอร์เงินกองทุน

ในช่วงเวลาที่เกิดวิกฤติ การบริหารจัดการวิกฤตของธนาคารให้สอดคล้องกันมากขึ้นทั่วทั้งสหภาพธนาคารจะช่วยเพิ่มระดับการแข่งขันในยุโรป ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียต้องแน่ใจว่า หากธนาคารล้มเหลว จะเกิดผลลัพธ์ที่คล้ายกัน ไม่ว่าธนาคารจะมีภูมิลำเนาอยู่ที่ใดในยุโรปก็ตาม กรอบการแก้ปัญหาเป็นส่วนสำคัญของความพยายามนี้ และการปฏิรูปกรอบการจัดการภาวะวิกฤติและการประกันเงินฝากอย่างต่อเนื่อง มีเป้าหมายเพื่อขยายขอบเขตการประยุกต์ใช้กรอบการแก้ปัญหาที่กลมกลืนกัน นอกเหนือจากธนาคารขนาดใหญ่

อย่างไรก็ตาม ความล้มเหลวของธนาคารจำนวนมากจะยังคงได้รับการจัดการภายใต้ระบอบการล้มละลายของประเทศ ดังนั้นการบูรณาการเพิ่มเติมในเรื่องเหล่านี้จึงเป็นสิ่งจำเป็นเช่นกัน

เมื่อธนาคารล้มละลายภายใต้กรอบการล้มละลายของประเทศ โครงการค้ำประกันเงินฝากมีบทบาทสำคัญในการปกป้องการเข้าถึงบัญชีของผู้ฝาก ในตอนนี้ แผนการค้ำประกันเงินฝากเหล่านี้เป็นระดับชาติเช่นกัน ซึ่งอาจนำไปสู่การรับรู้ว่าเงินยูโรที่ฝากในประเทศสมาชิกหนึ่งมีความปลอดภัยมากกว่าในประเทศอื่น

ในที่สุด ความคืบหน้าในการแนะนำโครงการประกันเงินฝากของยุโรป (EDIS) ควรมีความสำคัญเป็นลำดับแรกสำหรับวาระทางกฎหมายถัดไป ความคืบหน้าล่าสุดเกี่ยวกับเอกสารนี้ในรัฐสภายุโรปทำให้ฉันหวังว่าเราจะสามารถบรรลุความก้าวหน้าได้ EDIS จะพาเราเข้าใกล้วิสัยทัศน์ของตลาดเดียวที่แท้จริงสำหรับการธนาคารในยุโรป

ตลาดเดียวสำหรับเงินทุนในสหภาพยุโรป

สำหรับสภาปกครองของ ECB ตลาดการธนาคารในสหภาพยุโรปที่มีการบูรณาการมากขึ้นเป็นเหตุผลสำคัญในการพัฒนาสหภาพตลาดทุน (CMU) และสร้างตลาดเดียวสำหรับเงินทุนในสหภาพยุโรป[1]

รายงานฉบับก่อนหน้านี้ที่นำเสนอในวันนี้ได้แสดงให้เห็นถึงความจำเป็นในการบูรณาการตลาดการเงินเพิ่มเติม เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจยูโรโซนผ่านการแบ่งปันความเสี่ยงภาคเอกชน และเพื่อเสริมสร้างบทบาทระหว่างประเทศของสกุลเงินร่วมของเรา

เป็นที่ชัดเจนว่าตลาดทุนในยุโรปเป็นเครื่องมือในการแสวงหาและจัดหาเงินทุนตามเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ของสหภาพยุโรป เราจำเป็นต้องมีการลงทุนจำนวนมากเพื่อขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงสีเขียวและดิจิทัล และเราต้องเพิ่มผลผลิตและความสามารถในการแข่งขันของสหภาพยุโรป

จุดเริ่มต้นสำหรับการสนทนานี้มักจะมาจากความสำเร็จของตลาดทุนสหรัฐฯ ซึ่งอาจมาจากหลายปัจจัย สิ่งสำคัญประการหนึ่งคือบทบาทระดับโลกของเงินดอลลาร์ในด้านการเงินระหว่างประเทศ ชุดกฎหมายและข้อบังคับทั่วไปเกี่ยวกับการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงินทำให้ตลาดทุนของสหรัฐอเมริกามีความสอดคล้องกัน สิ่งนี้ได้รับการสนับสนุนจากตลาดคลังสหรัฐฯ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดและมีสภาพคล่องมากที่สุดในโลก และภาพรวมการซื้อขายและหลังการซื้อขายแบบรวมยังช่วยส่งเสริมการมีส่วนร่วมของนักลงทุนในตลาดอีกด้วย องค์ประกอบเหล่านี้มีส่วนทำให้ตลาดทุนของสหรัฐฯ มีบทบาทสำคัญในการจัดหาเงินทุนให้กับบริษัทที่มีนวัตกรรมทั้งในประเทศและต่างประเทศ

จากสิ่งนี้ ความคิดริเริ่มในการส่งเสริมตลาดทุนทั่วสหภาพยุโรปควรมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มทั้งอุปสงค์และอุปทานสำหรับเงินทุนในตลาดทุนก่อน ฉันเห็นประเด็นการดำเนินการที่เป็นรูปธรรมหลายประการ

ประการแรกคือช่องทางการออมของยุโรปไปยังตลาดตราสารทุนและพันธบัตรของสหภาพยุโรปโดยการพัฒนาผลิตภัณฑ์เพื่อการออมทั่วทั้งสหภาพยุโรปภายใต้กรอบการทำงานร่วมกันและแรงจูงใจด้านภาษีที่สอดคล้องกัน

ประการที่สอง เราจำเป็นต้องพัฒนาตลาดตราสารทุนเพื่อให้ตลาดเหล่านี้มีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับผู้ออกและนักลงทุน ตลาดทุนที่มีความเสี่ยงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการส่งเสริมนวัตกรรมที่จำเป็นสำหรับการเปลี่ยนแปลงสีเขียวและดิจิทัล

ประการที่สาม เราต้องระดมตลาดการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ให้กับมหาวิทยาลัยเชียงใหม่ การเปรียบเทียบตลาดสหภาพยุโรปและสหรัฐอเมริกา เน้นให้เห็นถึงบทบาทที่องค์กรที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐฯ มีบทบาทในการส่งเสริมมาตรฐานและความลึกของตลาดในสหรัฐอเมริกา การออกหุ้นของสหภาพยุโรป – อาจได้รับการปรับปรุงโดยการรับประกันสาธารณะ – สามารถขยายฐานนักลงทุนและกลุ่มสนับสนุน เช่น การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์สีเขียว

เราต้องจำไว้ว่าการเพิ่มการเงินเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะบรรลุการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินทุนจำเป็นต้องใช้อย่างมีประสิทธิผลมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ นี่คือเหตุผลที่เราต้องการนโยบายที่สนับสนุนการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจและโครงการที่ให้โอกาสในการระดมทุนที่มีประสิทธิผลมากขึ้น

สุดท้ายนี้ การผลักดันให้มหาวิทยาลัยเชียงใหม่หรือสหภาพการออมและการลงทุน ควรควบคู่ไปกับความพยายามครั้งใหม่ในการขจัดอุปสรรคภายในตลาดเดียว จำเป็นต้องมีการปรับกฎการล้มละลายขององค์กร กรอบการบัญชี และกฎหมายหลักทรัพย์ให้สอดคล้องกันเพิ่มเติม เพื่อสร้างตลาดทุนแห่งเดียวที่มีขนาดและความลึก

บทสรุป

ให้ฉันสรุป.

การรวมกลุ่มทางการเงินได้สนับสนุนความยืดหยุ่นของเขตยูโรเมื่อเผชิญกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญ ภาวะเศรษฐกิจตกตะลึง และระดับเงินเฟ้อที่สูงอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน นี่คือความมั่นใจ อย่างไรก็ตาม การลดลงของมาตรการบางอย่างและความก้าวหน้าที่ซบเซาไปสู่การบูรณาการที่มากขึ้นนั้นน่าผิดหวัง ดังนั้นจึงจำเป็นต้องมีการดำเนินการอย่างเร่งด่วนเพื่อเพิ่มการลงทุนในสหภาพยุโรปและกำหนดลำดับความสำคัญที่ชัดเจนเพื่อรับมือกับความท้าทายข้างหน้า

การพัฒนามหาวิทยาลัยเชียงใหม่ควรเป็นโครงการทางการเมืองที่สำคัญสำหรับคณะกรรมาธิการยุโรปชุดใหม่ ควรควบคู่ไปกับการเสริมสร้างความยืดหยุ่นของภาคการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร เนื่องจากได้รวมความสำคัญในการจัดหาเงินทุนให้กับเศรษฐกิจที่แท้จริงของสหภาพยุโรป

ในเวลาเดียวกัน ยุโรปยังคงใช้ระบบธนาคารเป็นหลัก และการเสร็จสิ้นสหภาพการธนาคารยังคงเป็นสิ่งสำคัญ ตลาดทุนแห่งเดียวจะต้องมานอกเหนือจากสหภาพการธนาคารที่สมบูรณ์ และไม่ใช่แทนที่ การจัดตั้ง EDIS ควรเป็นประเด็นสำคัญในวาระการประชุมทางกฎหมายของสหภาพยุโรปครั้งต่อไป มันเป็นสิ่งสำคัญสำหรับความเชื่อมั่นของผู้ฝากเงินและเพื่อสร้างความมั่นใจในสนามแข่งขันที่เท่าเทียมกันสำหรับธนาคาร

ทั้งสหภาพตลาดทุนและสหภาพการธนาคารควรได้รับการพิจารณาในบริบทที่กว้างขึ้นของโครงการในยุโรป รายงานล่าสุดของเอ็นริโก เล็ตต้า[2] พิจารณาอย่างถูกต้องว่าตลาดเดียวเป็นศูนย์กลางในการจัดหาเงินทุนตามเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ ความสามารถในการแข่งขัน และอนาคตของสหภาพยุโรป การขจัดอุปสรรคที่มีอยู่ภายในตลาดสำหรับสินค้าและบริการ และความก้าวหน้าในสามภาคส่วนเชิงกลยุทธ์ที่ก่อนหน้านี้ไม่รวมอยู่ในตลาดเดียว ได้แก่ บริการทางการเงิน พลังงาน และโทรคมนาคม จะช่วยให้เราได้รับประโยชน์จากตลาดอย่างเต็มรูปแบบ ตลาดเดียวสำหรับสินค้าและบริการเป็นสิ่งจำเป็นในการดึงดูดการลงทุน ทำให้สหภาพเศรษฐกิจและการเงินของเรามีความยืดหยุ่นมากขึ้น และสนับสนุนบทบาทของสหภาพยุโรปในฐานะผู้เล่นระดับโลกในเวทีระหว่างประเทศ ในเวลาเดียวกัน กระบวนการช่วยเหลือของรัฐจะต้องรับประกันความเท่าเทียมกันและเข้ากันได้กับตลาดเดียว

สุดท้ายนี้ ความสามารถทางการคลังส่วนกลางของสหภาพยุโรปแบบถาวรยังคงมีความสำคัญต่อโครงการของยุโรป มันจะช่วยให้เรารับมือกับความท้าทายทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น และด้วยการสนับสนุนการลงทุนในพื้นที่ที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ การสร้างการประหยัดจากขนาด และการเพิ่มผลผลิตทั่วทั้งกลุ่ม มันจะช่วยปรับปรุงสวัสดิการของพลเมืองยุโรปในขณะเดียวกันก็เสริมสร้างการรวมกลุ่มทางการเงินในสหภาพยุโรป

     

คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้


Source link

RELATED ARTICLES

Monetary policy statement

July 2024 euro area bank lending survey

- Advertisment -
Technical Summary Widget Powered by Investing.com

ANALYSIS TODAY

Translate »