อัตราผลตอบแทนของ Bund ดีดกลับขึ้นและยกเลิกการลดลงของวันก่อนหน้า ทำให้ Bund 10Y อยู่เหนือ 2.1% อีกครั้ง การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ต่อไป เนื่องจากตลาดมีความสมดุลระหว่างสถานการณ์การลงจอดแข็งและการลงจอดที่นุ่มนวล ในขณะที่ความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงได้รับการทดสอบโดยหัวข้อข่าวทางภูมิรัฐศาสตร์ ตลาดดูเหมือนพอใจกับราคาส่วนหน้าของเส้นโค้งในขณะนี้ ซึ่งอยู่ในตำแหน่งสำหรับการปรับลด ECB แบบ back-to-back ที่ 25bp อย่างไรก็ตาม จุดสิ้นสุดยังคงอยู่ในบริเวณขอบรก
ราคาปัจจุบันของสัญญาล่วงหน้า 1 ปี บ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของ ECB จะอยู่ที่ 1.75% ซึ่งต่ำกว่าประมาณการส่วนใหญ่ของช่วงเป็นกลางที่ประมาณ 2-2.25% ซึ่งหมายความว่าตลาดมีความน่าจะเป็นอย่างมากที่เศรษฐกิจจะชะลอตัว ไม่ว่าจะเป็นการชะลอตัวของเศรษฐกิจมหภาคทั่วไปหรือปัจจัยความกลัวทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่วงหลัง ECB จะตามหลังเส้นโค้งและต้องลดอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำกว่าระดับกลางต่อไป เมื่อพิจารณาจากข้อมูลที่มีอยู่ การกำหนดราคาดังกล่าวดูไม่โอ้อวดและอาจเห็นการกลับตัวบ้าง
เนื่องจากตลาดอยู่ในตำแหน่งที่เศรษฐกิจค่อนข้างจะมองโลกในแง่ร้าย ส่วนท้ายของเส้นโค้งจึงเสี่ยงต่อความประหลาดใจที่กลับหัวกลับหาง ความผิดหวังใดๆ เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อหรือความประหลาดใจด้านกลับหัวจากการเติบโตอาจเพียงพอที่จะปรับราคาอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายประมาณ 25bp และทำให้อัตราผลตอบแทน Bund อายุ 10 ปี กลับมาอยู่ที่ 2.3% ตามที่ยืนยันข้อมูลการว่างงานจากยูโรโซน ตลาดแรงงานยังคงมีความยืดหยุ่น และความเสี่ยงจากภาวะถดถอยในทันทีจึงมีจำกัด ในขณะที่การเติบโตของค่าจ้างไม่ควรถูกละเลย ต้องบอกว่าตัวเลขเงินเดือนของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึงน่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญที่ต้องจับตามอง รวมถึงอัตราเงินยูโรที่ยาวขึ้นด้วย
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
