Gold Price Implications Around US Presidential Elections

122


การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ มีแนวโน้มในอดีตที่จะมีอิทธิพลต่อตลาดการเงิน เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงความเป็นผู้นำมักจะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในนโยบายการคลัง สำหรับ ราคาทองมีการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์เศรษฐกิจมหภาคมากขึ้นตั้งแต่ประธานาธิบดี Richard Nixon ดำเนินการเพื่อยุติระบบ Bretton-Woods เริ่มต้นในปี 1971

การแสดงกราฟราคาทองคำในช่วงปีการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐ

อย่างไรก็ตาม การดูผลกระทบทางประวัติศาสตร์ของการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ มีหลักฐานเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับความสัมพันธ์เชิงเส้นตรงระหว่างราคาทองคำกับผลลัพธ์ตามความเกี่ยวข้องของพรรค Bullion ต่อสู้ดิ้นรนภายใต้ Clinton ในขณะที่โลหะมีค่าทำราคาสูงเป็นประวัติการณ์ในปี 2011 กับ Obama ในทำเนียบขาว เช่นเดียวกันอาจกล่าวได้เกี่ยวกับผู้สมัครของพรรครีพับลิกันเนื่องจากราคาทองคำที่อ่อนตัวลงในยุครีแกน แต่เพิ่มขึ้นในช่วงสองเทอมภายใต้จอร์จ ดับเบิลยู. บุช

ความพยายามที่จะระบุถึงปฏิกิริยาของตลาดที่เฉพาะเจาะจงโดยพิจารณาจากความเกี่ยวข้องกับพรรคของผู้สมัครคือการปฏิบัติที่แตกต่างกันเล็กน้อย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาปัจจัยพื้นฐานภายนอก เช่น ฤดูกาลและวัฏจักรเศรษฐกิจ ข้อสังเกตที่ตัดกันหลายอย่างสามารถทำได้จากระบอบการปกครองที่แตกต่างกัน เนื่องจากตลาดการเงินได้เห็นฟองสบู่และความล้มเหลวระหว่างตำแหน่งประธานาธิบดีต่างๆ

อย่างไรก็ตาม ข้อสังเกตหนึ่งที่ใช้กับสถานการณ์เฉพาะของสภาพปัจจุบันคือ ราคาทองคำผันผวนมากขึ้นในศตวรรษที่ 21 และยังคงต้องจับตาดูว่าการเลือกตั้งในปี 2563 จะยังรอผลจากผลกระทบทางเศรษฐกิจจากวิกฤตโควิด-19 หรือไม่ การระบาดใหญ่ทำให้แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาค

กราฟประสิทธิภาพทองคำช่วงเลือกตั้งปี

ที่มา: ข้อมูลจาก Bloomberg

เปิดบัญชีทดลองซื้อขาย FX กับ IG และแลกเปลี่ยนสกุลเงินที่ตอบสนองต่อแนวโน้มของระบบ

การติดตามผลการดำเนินงานของราคาทองคำในช่วงปีการเลือกตั้งอาจช่วยให้กระจ่างได้บ้างโดยดูจากผลการดำเนินงานเฉลี่ยในปีก่อนและหลังการเลือกตั้งตั้งแต่ปี 2523 ผลการศึกษาสะท้อนการขึ้นลงของโลหะมีค่า (เส้นสีแดง) ในช่วงต้นปี แต่ พุ่งแตะจุดสูงสุดในช่วงครึ่งหลังและมีแนวโน้มลดลงในเดือนพฤศจิกายน

1980 – โรนัลด์ เรแกน (ขวา)

ผลงานกราฟราคาทองคำช่วงเลือกตั้งปี 2523 โรนัลด์ เรแกน

ที่มา: ข้อมูลจาก Bloomberg

ในปี 1980 ราคาทองคำแตะระดับสูงสุดที่ 850 ดอลลาร์ในเดือนมกราคม เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐภายใต้ประธาน Paul Volcker กำลังจะผลักดันอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ให้อยู่ที่ 20% เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ แต่การล่วงหน้าจากต้นปีนั้นมีอายุสั้น เนื่องจากโลหะมีค่าลงทะเบียนที่ระดับต่ำสุดในปี 1980 (482 ดอลลาร์) ในเดือนมีนาคม ราคาทองคำแท่งฟื้นตัวขึ้นเพื่อซื้อขายเหนือระดับ 600 ดอลลาร์ก่อนการเลือกตั้งในวันที่ 4 พฤศจิกายน แต่รวมเข้าด้วยกันตลอดช่วงเวลาที่เหลือของปีเพื่อคงไว้ราว 590 ดอลลาร์ก่อนปี 2524

พ.ศ. 2527 (ค.ศ. 1984) – โรนัลด์ เรแกน (ขวา)

ผลงานกราฟราคาทองคำช่วงเลือกตั้งปี 2527 โรนัลด์ เรแกน

ที่มา: ข้อมูลจาก Bloomberg

ในปี 1984 ราคาทองคำซื้อขายเหนือ 400 ดอลลาร์ในเดือนมีนาคมในช่วงสั้นๆ เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐดันอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงกลับมาที่ระดับ 10% โดยประธานโวลคเกอร์ยังคงเป็นผู้นำหลังจากได้รับการเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งสมัยที่สองในปี 2526 ทองคำแท่งค่อยๆ อ่อนค่าลงในช่วงหลายเดือนข้างหน้า ด้วยการเลือกตั้งเมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายน แทบไม่ได้ช่วยหนุนโลหะล้ำค่า แม้ว่าโรนัลด์ เรแกนดำรงตำแหน่งจะคว้าแชมป์สมัยที่สอง ในทางกลับกัน ราคาทองคำยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องหลังจากการเลือกตั้งปี 1984 เพื่อขึ้นสู่ระดับต่ำสุดประจำปี ($308) ในเดือนธันวาคม

พ.ศ. 2531 (ค.ศ. 1988) – จอร์จ บุช (ขวา)

ผลงานกราฟราคาทองคำช่วงเลือกตั้งปี 2531 จอร์จ บุช

ที่มา: ข้อมูลจาก Bloomberg

ในปี 1988 ราคาทองคำทำสถิติสูงสุดประจำปี (482 ดอลลาร์) ในเดือนมกราคม แต่ร่วงลงต่ำกว่า 400 ดอลลาร์ในเดือนกันยายน เนื่องจากอัตรากองทุนของรัฐบาลกลางที่มีผลบังคับใช้เพิ่มขึ้นก่อนการเลือกตั้งในวันที่ 8 พฤศจิกายน โดยธนาคารกลางสหรัฐนำโดยอลัน กรีนสแปน ผู้ได้รับการเสนอชื่อเข้าชิง โดย Regan ในปี 1987 ชัยชนะของ Bush ทำให้ราคาทองคำผันผวนเพียงเล็กน้อย โดยการซื้อขายทองคำแท่งจะแกว่งไปด้านข้างตลอดทั้งปีที่เหลือจนถึงสิ้นปี 1988 ที่ราคาประมาณ 410 ดอลลาร์

1992 – บิล คลินตัน (D)

การแสดงกราฟราคาทองคำระหว่างการเลือกตั้งปี 1992 Bill Clinton

ที่มา: ข้อมูลจาก Bloomberg

ในปี 1992 ทองคำแท่งทรงตัวเหนือ $350 จนถึงเดือนมีนาคม โดยโลหะมีค่าอ่อนตัวลงตลอดครึ่งปีแรกแม้ว่า คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ (FOMC) ยังคงวนเวียนอยู่ในวงจรการผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ยภายหลังจากภาวะถดถอยในช่วงต้นทศวรรษ 1990

ประธานกรีนสแปนยังคงปรับลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐก่อนการเลือกตั้งในวันที่ 3 พฤศจิกายนหลังจากบุชได้รับการแต่งตั้งอีกครั้งในปี 2534 แต่ราคาทองคำยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันหลังจากที่คลินตันชนะตำแหน่งประธานาธิบดี โดยโลหะมีค่านั้นต่ำที่สุดต่อปี (332 ดอลลาร์) เพียงไม่กี่วันหลังจาก การเลือกตั้ง. ทองคำซื้อขายอยู่ในช่วงแคบในช่วงที่เหลือของปี โดยทองคำแท่งสิ้นสุดปี 1992 ที่ราคา 335 ดอลลาร์

1996 – บิล คลินตัน (D)

การแสดงกราฟราคาทองคำระหว่างปี 2539 บิลการเลือกตั้ง คลินตัน

ที่มา: ข้อมูลจาก Bloomberg

ในปี 2539 ทองคำพุ่งขึ้นเหนือ 400 ดอลลาร์ในช่วงไตรมาสแรกเนื่องจากคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ (FOMC) ยังคงอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐไม่เปลี่ยนแปลง โดยประธานกรีนสแปนยังคงเป็นผู้นำหลังจากที่คลินตันได้รับการแต่งตั้งใหม่เป็นสมัยที่สามเมื่อต้นปี

อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำยังคงอยู่ต่ำกว่า 400 ดอลลาร์ตลอดช่วงเวลาที่เหลือของปี แม้ว่าคลินตันจะชนะสมัยที่ 2 โดยทองคำแท่งให้การดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหลังการเลือกตั้งเมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายนเพื่อปิดตัวลงในปี 2539 ที่ราคาประมาณ 368 ดอลลาร์

2000 – จอร์จ ดับเบิลยู บุช (ขวา)

ผลงานกราฟราคาทองคำช่วงเลือกตั้งปี 2543 George W Bush

ที่มา: ข้อมูลจาก Bloomberg

ในปี 2543 ราคาทองคำฟื้นตัวในช่วงต้นปี แม้ว่า FOMC จะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2542 โดยมีการซื้อขายโลหะมีค่าสูงกว่า 300 ดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์

อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำแท่งลดลงในไตรมาสที่จะมาถึง แม้ว่า FOMC ได้ดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในเดือนพฤษภาคม โดยโลหะมีค่าทำเครื่องหมายระดับต่ำสุดประจำปี ($264) เพียงไม่กี่วันหลังจากการเลือกตั้งวันที่ 7 พฤศจิกายน ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นในช่วงที่เหลือของปีเพื่อสิ้นสุดปี 2000 ที่ราคาประมาณ 272 ดอลลาร์ เนื่องจากประธาน Fed Greenspan ซึ่งดำรงตำแหน่งเป็นสมัยที่สี่หลังจากได้รับแต่งตั้งจาก Clinton อีกครั้ง ยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ

2004 – จอร์จ ดับเบิลยู บุช (ขวา)

การแสดงกราฟราคาทองคำระหว่างการเลือกตั้งปี 2547 จอร์จ ดับเบิลยู บุช

ที่มา: ข้อมูลจาก Bloomberg

ในปี 2547 ราคาทองคำซื้อขายสูงถึง 426 ดอลลาร์ในช่วงไตรมาสแรกเนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยสหรัฐไว้ที่ 1.00% แต่ร่วงลงต่ำกว่า 400 ดอลลาร์หลายครั้งก่อนการเลือกตั้งในวันที่ 2 พฤศจิกายนในฐานะประธานกรีนสแปน ซึ่งดำรงตำแหน่งเป็นประธานอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน เทอมที่ห้าหลังจากได้รับการแต่งตั้งใหม่โดยจอร์จ ดับเบิลยู บุช เริ่มไต่ระดับขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นหลังจากบุชชนะสมัยที่ 2 โดยทองคำแท่งทำสถิติสูงสุดประจำปี (456 ดอลลาร์สหรัฐฯ) ในเดือนธันวาคม

2008 – บารัค โอบามา (D)

การแสดงกราฟราคาทองคำระหว่างการเลือกตั้งปี 2008 บารัค โอบามา

ที่มา: ข้อมูลจาก Bloomberg

4 พฤศจิกายน 2551

ในปี 2551 ราคาทองคำพุ่งขึ้นเหนือ 1,000 ดอลลาร์ในเดือนมีนาคมในช่วงเวลาสั้นๆ เนื่องจาก FOMC ปรับลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตที่อยู่อาศัยระดับซับไพรม์ แต่ซื้อขายที่ระดับต่ำสุดที่ 721 ดอลลาร์ก่อนการเลือกตั้งในวันที่ 4 พฤศจิกายน แม้ว่าธนาคารกลางภายใต้ประธานเบอร์นันกี ส่งการลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในเดือนตุลาคม ทองคำแตะระดับต่ำสุดประจำปี ($712) เพียงไม่กี่วันหลังจากโอบามาชนะการเลือกตั้ง โดยทองคำแท่งจะฟื้นตัวตลอดช่วงที่เหลือของปี และปิดตัวลงในปี 2008 ที่ราว 882 ดอลลาร์

2012 – บารัค โอบามา (D)

การแสดงกราฟราคาทองคำระหว่างการเลือกตั้งปี 2555 บารัค โอบามา

ที่มา: ข้อมูลจาก Bloomberg

6 พฤศจิกายน 2555

ในปี 2555 ราคาทองคำเริ่มต้นในปีที่สูงกว่า 1,600 ดอลลาร์ และพุ่งสูงถึง 1781 ดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ แต่จบลงด้วยการแตะระดับต่ำสุดประจำปี (1540 ดอลลาร์) ในเดือนพฤษภาคม แม้ว่า FOMC จะคงอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ไว้ใกล้ศูนย์ ราคาทองคำฟื้นตัวก่อนการเลือกตั้งในวันที่ 6 พฤศจิกายนเพื่อซื้อขายกลับมาที่ระดับ 1700 ดอลลาร์ แต่การดีดตัวกลับไม่คลี่คลายแม้ว่าโอบามาจะชนะสมัยที่ 2 เนื่องจากโลหะมีค่าสิ้นสุดปีประมาณ 1675 ดอลลาร์

2016 – โดนัลด์ ทรัมป์ (ขวา)

ผลงานกราฟราคาทองคำช่วงเลือกตั้งปี 2559 โดนัลด์ ทรัมป์

ที่มา: ข้อมูลจาก Bloomberg

8 พฤศจิกายน 2559

ในปี 2559 ราคาทองคำเริ่มต้นในปีที่ต่ำกว่า $1,100 เนื่องจาก FOMC นำโดยประธาน Janet Yellen ได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ ณ สิ้นปี 2558 แต่ซื้อขายได้สูงถึง $1366 ในเดือนกรกฎาคม เนื่องจากธนาคารกลางคงอัตราของกองทุนกลางใน ช่วง 0.25% ถึง 0.50% อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่า 1300 ดอลลาร์ก่อนการเลือกตั้งเมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน โดยชัยชนะของโดนัลด์ ทรัมป์ ทำได้เพียงเล็กน้อยเพื่อหนุนโลหะมีค่า เนื่องจากทองคำแท่งปิดตัวลงในปีที่ราว 1148 ดอลลาร์

2020 – ?

นับตั้งแต่การล่มสลายของระบบ Bretton-Woods ปัจจัยพื้นฐานหลายประการสามารถนำมาประกอบกับการเปลี่ยนแปลงของราคาทองคำได้ แต่การดูเส้นเวลาของการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ กลับมีหลักฐานเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับความสัมพันธ์เชิงเส้นระหว่างทองคำแท่งและพรรคพวก โลหะมีค่าตอบสนองต่อสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคมากขึ้น

จากที่กล่าวมา การศึกษาระบุว่าราคาทองคำมีความผันผวนมากขึ้นในศตวรรษที่ 21 และยังคงต้องจับตาดูว่าแนวโน้มจะยังคงอยู่หลังการเลือกตั้งในปี 2020 หรือไม่ เนื่องจากโลหะมีค่าทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปีนี้

— เขียนโดย David Song นักยุทธศาสตร์ด้านสกุลเงิน

ติดตามฉันทาง Twitter ได้ที่ @DavidJSong





Source link

- Advertisement -
บทความก่อนหน้านี้Chip Dip Slip? Not So Much for Alphabet’s (GOOG) Google
Next articleWalmart สืบสวนว่าข่าวปลอมเกี่ยวกับความร่วมมือกับ Litecoin ถูกโพสต์อย่างไร – บทความแนะนำ Bitcoin