Forward Guidance: Soaring U.S. Inflation to Ease Off in July

ตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐคาดว่าจะลดลงในสัปดาห์หน้า โดยลดลงเหลือ 8.8% ในเดือนกรกฎาคม การชะลอตัว (การอ่านอยู่ที่ 9.1% ในเดือนมิถุนายน) เกิดขึ้นหลังจากอัตราเงินเฟ้อแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์หลังจากแรงกดดันในห่วงโซ่อุปทานที่คงอยู่นานกว่าหนึ่งปี อุปสงค์ในประเทศที่สูงขึ้น และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้น การลดลงน่าจะสะท้อนการฟื้นตัวของราคาน้ำมันเบนซินจากราคาน้ำมันที่ลดลง ในทางตรงกันข้าม การเติบโตของราคาอาหารในแต่ละปีอาจไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก โดยราคาอาหารหลัก (เช่น อาหาร & พลังงาน) ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว มาตรการเงินเฟ้อในวงกว้างยังคงสูงมาก สินค้ากว่า 70% ในตะกร้าสินค้าอุปโภคบริโภค (ไม่รวมที่พักพิง) เติบโตเร็วกว่า 3% ในเดือนมิถุนายน

มีเหตุผลที่เชื่อได้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงชะลอตัวอยู่ แรงกดดันด้านซัพพลายเชนทั่วโลกผ่อนคลายลงอย่างยั่งยืนมากขึ้นตั้งแต่ช่วงปลายฤดูใบไม้ผลิ เนื่องจากเวลาและต้นทุนในการขนส่งลดลง ราคาสินค้าโภคภัณฑ์แม้จะสูงมาก แต่ก็มีแนวโน้มต่ำลงเช่นกัน และด้วยอัตราเงินเฟ้อที่สูงและต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มสูงขึ้นซึ่งบีบคั้นกำลังซื้อที่แท้จริงของผู้บริโภค มีสัญญาณเริ่มต้นของการชะลอตัวของอุปสงค์ของผู้บริโภคในประเทศ การซื้อสินค้าในแง่ของปริมาณลดลงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา มาอยู่ที่ 3% ต่ำกว่าระดับของปีที่แล้วในเดือนมิถุนายน

อย่างไรก็ตาม การใช้จ่ายด้านบริการโดยเฉพาะด้านสันทนาการและการท่องเที่ยวจะยังคงแข็งแกร่งตลอดช่วงฤดูร้อน ราคาเช่าที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาก็คาดว่าจะแข็งแกร่งขึ้นอีก อุปสงค์ของผู้บริโภคที่ลดลงอย่างมากอาจมีความจำเป็นเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาสู่อัตราเป้าหมาย 2% ของ Federal Reserve โดยรวมแล้ว เรามองว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 3.25% – ช่วง 3.5% ภายในสิ้นปีนี้