หน้าแรกANALYSISEUR/USD จะเข้าร่วม CHF/USD Par(i)ty หรือไม่?

EUR/USD จะเข้าร่วม CHF/USD Par(i)ty หรือไม่?


ยินดีต้อนรับสู่ Forex Friday รายงานประจำสัปดาห์ที่เราพูดถึงธีมของสกุลเงินที่เลือกส่วนใหญ่มาจากมุมมองแบบมหภาค แต่เรายังนำเสนอการวิเคราะห์ทางเทคนิคเล็กน้อยที่นี่และที่นั่น ในฉบับประจำสัปดาห์นี้ เราจะหารือถึงศักยภาพที่ EUR/USD จะลดลงสู่ระดับที่เท่าเทียมกัน ตามรอย CHF/USD

ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยยังคงเคลื่อนตลาด FX ในแบบที่คุณคาดหวัง นักลงทุนกำลังซื้อสกุลเงินของประเทศต่างๆ ที่คาดว่าธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากที่สุด และขายสกุลเงินของประเทศต่างๆ ที่คาดว่าธนาคารกลางจะยังคงมีนโยบายผ่อนปรนมากที่สุด นี่คือความคิดเห็นของ Joe Perry เพื่อนร่วมงานของฉันเกี่ยวกับความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง

USD/JPY หยุดที่ 130

เราได้เห็นแล้วว่าค่าเงิน USD/JPY พุ่งขึ้นเป็น 130.00 โดยเพิ่มขึ้น 1,500 pip ในช่วงสองสามเดือน เนื่องจากความแตกต่างระหว่างจุดยืนนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นและธนาคารกลางสหรัฐฯ มีขนาดใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ

ดูเหมือนว่าเราจะได้รับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานอีก 50 ระดับในเดือนมิถุนายน กรกฎาคม และกันยายน ก่อนที่จะเปลี่ยนกลับไปใช้การปรับขึ้นราคามาตรฐาน 25bp หลังจากนั้น มีแนวโน้มว่าเฟดจะหยุดการปรับขึ้นในช่วงต้นปี 2566 หรือเร็วกว่านั้นหากเศรษฐกิจตกต่ำอย่างรวดเร็ว

แต่เนื่องจากข้อเท็จจริงที่ว่าความเชื่อมั่นในความเสี่ยงลดลง คู่เงินเยนบางคู่จึงถูกขายออกไป และสิ่งนี้ช่วยให้ USD/JPY อยู่ในสมดุลในสัปดาห์นี้ แม้ว่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น

USD/CHF ทะลุแนวรับ

หนึ่งในสกุลเงินที่กล่าวถึงข้างต้นคือฟรังก์สวิส เนื่องจากมีการขายออกไปเพิ่มเติม ทำให้ USD/CHF พุ่งขึ้นเหนือ 1,000 ได้ยึด 9% หรือ 830 pips ในช่วง 1.5 เดือน สิ่งที่น่าประทับใจ ผู้ค้าคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของกองทุนเฟดเป็นเกือบ 2.00% ในเดือนกรกฎาคมและเกือบ 3.00% ภายในสิ้นปี เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ได้พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษที่ 8.5% ก่อนที่จะผ่อนคลายลงเล็กน้อย เมษายนถึง 8.3% – ยังสูงกว่าที่คาดไว้ สิ่งนี้ทำให้ค่าเงินดอลลาร์มีความต้องการที่แข็งแกร่งทั่วทั้งกระดาน ทำให้แม้แต่ทองคำก็ร่วงลงสู่ระดับ 1800 ดอลลาร์ในวันนี้

ในทางตรงกันข้าม Swiss National Bank ไม่ได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินเลย และทำไมเมื่อเงินเฟ้ออยู่ที่ 2.5% เมื่อต่ำกว่าเป้าหมายของ SNB มาเป็นเวลานาน SNB ชอบติดตามการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ ECB เพื่อป้องกันไม่ให้ EUR/CHF อ่อนค่าลงอย่างมาก ดังนั้นจึงมีโอกาสที่ดีที่ SNB จะเดินตามรอยเท้าของ ECB เพื่อทำให้นโยบายเป็นปกติเล็กน้อยโดยออกจากอัตราดอกเบี้ยติดลบภายในไตรมาสแรกของปี 2566 การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกไม่น่าจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ – ไตรมาสที่ 3 อย่างเร็วที่สุด

เมื่อเทียบกับฉากหลังพื้นฐานนี้ คุณคาดว่า USD/CHF จะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ เมื่อเวลาผ่านไป แม้ว่าตอนนี้มันได้บรรลุวัตถุประสงค์หลักของฉันแล้วซึ่งก็คือ 1.000 หากความอ่อนแอในเศรษฐกิจโลกยังคงมีอยู่ จะเป็นการกีดกัน SNB จากการขึ้นอัตราที่สูงกว่าศูนย์ ซึ่งอาจนำไปสู่การสูญเสียเพิ่มเติมสำหรับ CHF

EUR/USD เป็นอย่างไร?

ตอนนี้การขายได้หยุดชั่วคราวประมาณ 1.0350 ถึง 1.0400 พื้นที่ แต่โดยพื้นฐานแล้วไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลงเพื่อแนะนำการรีบาวด์ที่คมชัดบนการ์ด ข้อมูลขาเข้าจากเยอรมนี ซึ่งเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของยุโรป ยังคงถดถอย แม้ว่าเราจะเข้าใกล้การขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจาก ECB มากขึ้นเรื่อยๆ แต่นักลงทุนจะเริ่มคิดไปไกลกว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นหรือไม่?

นักลงทุนเตรียมพร้อมสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ECB ในเดือนกรกฎาคม ตามด้วยอีกครั้งในเดือนกันยายน แต่ยิ่งไปกว่านั้น เป็นเรื่องยากที่จะดูว่าการปรับขึ้นราคาจะดำเนินต่อไปหรือไม่ เนื่องจากความไม่แน่นอนในระดับสูงโดยรอบแนวโน้มเศรษฐกิจ เราอาจเห็นว่า ECB ให้ความสำคัญกับการปรับขึ้นราคา เช่นเดียวกับธนาคารอื่นๆ ที่เริ่มวงจรการเดินป่าของตนเอง

แต่สิ่งหนึ่งที่แน่นอนคืออัตราเงินเฟ้อยังคงสร้างความปวดหัวให้กับเจ้าหน้าที่ ECB อย่างต่อเนื่อง ดังนั้น พวกเขาตระหนักดีถึงความจำเป็นในการยุติการซื้อสินทรัพย์สุทธิและยุคของอัตราดอกเบี้ยเงินฝากติดลบ แต่ปัจจัยมหภาคในระยะยาวแนะนำว่าวงจรการไต่เขาใดๆ อาจสั้น

เว้นแต่เราจะเห็นการฟื้นตัวครั้งใหญ่ในกิจกรรมทางเศรษฐกิจ พูดได้ว่า อาจมีการกลับมาของสันติภาพในยูเครน และราคาน้ำมันดิ่งลง เราทราบดีอยู่แล้วว่าความต้องการวันหยุดในยุโรปจะยังคงแข็งแกร่ง แม้ว่าราคาจะพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากผู้คนที่เลื่อนวันหยุดในช่วงสองสามปีที่ผ่านมาต้องไปเที่ยวที่ชายหาดและสภาพอากาศที่มีแดดจ้าของประเทศทางตอนใต้ของยุโรป สิ่งนี้จะเพิ่มความต้องการเงินยูโร

ด้วยเหตุผลนี้ ฉันไม่คาดว่าจะเห็นจุดอ่อนเพิ่มเติมอีกมากในอัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD แม้ว่าจะไม่สามารถแยกแยะผลตอบแทนสู่ความเท่าเทียมกันได้



ที่มาบทความนี้

RELATED ARTICLES
- Advertisment -
Technical Summary Widget Powered by Investing.com

ANALYSIS TODAY

Translate »