Debt-Service Coverage Ratio (DSCR) Definition

338

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (DSCR) คืออะไร?

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ใช้กับองค์กร ภาครัฐ และการเงินส่วนบุคคล ในบริบทของการเงินองค์กร อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (DSCR) คือการวัดความพร้อมใช้งานของบริษัท กระแสเงินสด เพื่อชำระหนี้ในปัจจุบัน DSCR แสดงให้นักลงทุนเห็นว่าบริษัทมีรายได้เพียงพอที่จะชำระหนี้หรือไม่

ประเด็นที่สำคัญ

  • อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (DSCR) เป็นการวัดกระแสเงินสดที่สามารถจ่ายภาระหนี้ในปัจจุบันได้
  • DSCR ใช้ในการวิเคราะห์บริษัท โครงการ หรือผู้กู้รายบุคคล
  • DSCR ขั้นต่ำที่ผู้ให้กู้ต้องการขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจมหภาค หากเศรษฐกิจเติบโตขึ้น ผู้ให้กู้อาจให้อภัยกับอัตราส่วนที่ต่ำกว่านี้มากขึ้น

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (DSCR)

สูตรและการคำนวณอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (DSCR)

สูตรและการคำนวณ DSCR

สูตรอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ต้อง รายได้จากการดำเนินงานสุทธิ และยอดรวม การชำระหนี้ สำหรับนิติบุคคล รายได้จากการดำเนินงานสุทธิคือรายได้ของบริษัท หักด้วยค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (COE) บางอย่าง โดยไม่รวมภาษีและดอกเบี้ยจ่าย มักจะถือว่าเทียบเท่ากับ กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี (EBIT).

DSCR

=

รายได้จากการดำเนินงานสุทธิ

บริการหนี้ทั้งหมด

ที่ไหน:

รายได้จากการดำเนินงานสุทธิ

=

รายได้


COE

COE

=

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานบางอย่าง

บริการหนี้ทั้งหมด

=

ภาระหนี้ในปัจจุบัน

begin{aligned} &text{DSCR} = frac{ text{รายได้สุทธิจากการดำเนินงาน} }{ text{Total Debt Service} } &textbf{where:} &text{รายได้จากการดำเนินงานสุทธิ } = text{Revenue} – text{COE} &text{COE} = text{ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานบางอย่าง} &text{Total Debt Service} = text{ภาระหนี้ปัจจุบัน} สิ้นสุด{จัดตำแหน่ง}

DSCR=บริการหนี้ทั้งหมดรายได้จากการดำเนินงานสุทธิที่ไหน:รายได้จากการดำเนินงานสุทธิ=รายได้COECOE=ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานบางอย่างบริการหนี้ทั้งหมด=ภาระหนี้ในปัจจุบัน

การคำนวณบางอย่างรวมถึง รายได้ที่ไม่ได้ดำเนินการ ใน EBIT ในฐานะผู้ให้กู้หรือนักลงทุนเปรียบเทียบความน่าเชื่อถือด้านเครดิตของบริษัทต่างๆ หรือผู้จัดการเปรียบเทียบปีหรือไตรมาสที่แตกต่างกัน สิ่งสำคัญคือต้องใช้เกณฑ์ที่สอดคล้องกันเมื่อคำนวณ DSCR ในฐานะผู้กู้ สิ่งสำคัญคือต้องตระหนักว่าผู้ให้กู้อาจคำนวณ DSCR ด้วยวิธีที่แตกต่างกันเล็กน้อย

ภาระหนี้ทั้งหมด หมายถึง ภาระหนี้ในปัจจุบัน หมายถึง ดอกเบี้ย เงินต้น เงินกองทุน และ เช่า การชำระเงินที่ครบกำหนดในปีหน้า บน งบดุลซึ่งจะรวมถึงหนี้ระยะสั้นและ หนี้ระยะยาวส่วนปัจจุบัน.

ภาษีเงินได้ทำให้การคำนวณ DSCR ซับซ้อนเพราะ จ่ายดอกเบี้ย สามารถหักลดหย่อนภาษีได้ในขณะที่อาจารย์ใหญ่ การชำระคืนไม่ได้ วิธีที่ถูกต้องมากขึ้นในการคำนวณภาระหนี้ทั้งหมด ให้คำนวณดังนี้

TDS

=

(

ความสนใจ

×

(

1


อัตราภาษี

)

)

+

อาจารย์ใหญ่

ที่ไหน:

TDS

=

ภาระหนี้ทั้งหมด

begin{aligned} &text{TDS} = ( text{Interest} times ( 1 – text{Tax Rate} ) ) + text{Principal} &textbf{where:} & text{TDS} = text{บริการหนี้ทั้งหมด} end{aligned}

TDS=(ความสนใจ×(1อัตราภาษี))+อาจารย์ใหญ่ที่ไหน:TDS=ภาระหนี้ทั้งหมด

การคำนวณ DSCR โดยใช้ Excel

ในการสร้างสูตร DSCR แบบไดนามิกใน Excel คุณไม่สามารถเรียกใช้สมการที่แบ่งรายได้จากการดำเนินงานสุทธิตามการชำระหนี้ได้ แต่คุณจะตั้งชื่อเซลล์สองเซลล์ที่ต่อเนื่องกัน เช่น A2 และ A3 “รายได้จากการดำเนินงานสุทธิ” และ “บริการด้านหนี้” จากนั้น ถัดจากเซลล์เหล่านั้น ใน B2 และ B3 คุณจะต้องวางตัวเลขตามลำดับจากงบกำไรขาดทุน

ในเซลล์ที่แยกจากกัน ให้ป้อนสูตรสำหรับ DSCR ที่ใช้เซลล์ B2 และ B3 แทนค่าตัวเลขจริง (เช่น B2 / B3)

แม้แต่การคำนวณง่ายๆ แบบนี้ วิธีที่ดีที่สุดคือใช้สูตรไดนามิกที่สามารถปรับเปลี่ยนและคำนวณใหม่ได้โดยอัตโนมัติ เหตุผลหลักประการหนึ่งในการคำนวณ DSCR คือการเปรียบเทียบกับบริษัทอื่นๆ ในอุตสาหกรรม และการเปรียบเทียบเหล่านี้จะง่ายกว่าหากคุณสามารถใส่ตัวเลขได้

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (DSCR) บอกอะไรได้บ้าง

ในบริบทของการเงินของรัฐบาล DSCR คือจำนวน ส่งออก รายได้ที่ประเทศต้องการเพื่อให้เป็นไปตามดอกเบี้ยรายปีและการชำระเงินต้นของหนี้ภายนอก ในบริบทของการเงินส่วนบุคคล เป็นอัตราส่วนที่เจ้าหน้าที่สินเชื่อธนาคารใช้ในการกำหนด ทรัพย์สินรายได้ เงินกู้

ไม่ว่าจะเป็นการเงินองค์กร การเงินของรัฐบาล หรือการเงินส่วนบุคคล อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้สะท้อนถึงความสามารถในการให้บริการ หนี้ ให้ระดับรายได้เฉพาะ อัตราส่วนระบุรายได้สุทธิจากการดำเนินงานเป็นทวีคูณของภาระหนี้ที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี รวมถึงดอกเบี้ย เงินต้น จมกองทุน, และชำระค่าเช่า

ผู้ให้กู้จะประเมิน DSCR ของผู้กู้เป็นประจำก่อนทำการกู้ยืม DSCR ที่น้อยกว่า 1 หมายถึงกระแสเงินสดติดลบ ซึ่งหมายความว่าผู้กู้จะไม่สามารถครอบคลุมหรือจ่ายภาระหนี้ในปัจจุบันโดยไม่ต้องอาศัยแหล่งภายนอก—ในสาระสำคัญคือการกู้ยืมมากขึ้น

ตัวอย่างเช่น DSCR ที่ 0.95 หมายความว่ามีรายได้สุทธิจากการดำเนินงานเพียงพอที่จะครอบคลุม 95% ของการชำระหนี้ประจำปี ในบริบทของการเงินส่วนบุคคล นี่หมายความว่าผู้กู้จะต้องเจาะลึกกองทุนส่วนบุคคลของตนทุกเดือนเพื่อให้โครงการดำเนินไป โดยทั่วไปผู้ให้กู้ขมวดคิ้วกับกระแสเงินสดติดลบ แต่บางคนยอมให้หากผู้กู้มีทรัพยากรที่แข็งแกร่งนอกเหนือจากรายได้ของพวกเขา

หากอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ใกล้เคียงกับ 1 มากเกินไป เช่น 1.1 กิจการมีความเสี่ยง และกระแสเงินสดที่ลดลงเล็กน้อยอาจทำให้ไม่สามารถชำระหนี้ได้ ผู้ให้กู้ในบางกรณีอาจต้องการให้ผู้กู้รักษา DSCR ขั้นต่ำไว้ในขณะที่เงินกู้มียอดคงค้าง ข้อตกลงบางข้อจะพิจารณาว่าผู้กู้ที่อยู่ต่ำกว่าขั้นต่ำนั้นจะผิดนัด โดยทั่วไป DSCR ที่มากกว่า 1 หมายถึงนิติบุคคล ไม่ว่าจะเป็นบุคคลธรรมดา บริษัท หรือรัฐบาล มีรายได้เพียงพอที่จะจ่ายภาระหนี้ในปัจจุบัน

DSCR ขั้นต่ำที่ผู้ให้กู้ต้องการขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจมหภาค หากเศรษฐกิจเติบโตขึ้น สินเชื่อก็พร้อมมากขึ้น และผู้ให้กู้อาจให้อภัยในอัตราส่วนที่ต่ำกว่านี้มากขึ้น แนวโน้มที่จะให้กู้ยืมแก่ผู้กู้ที่มีคุณสมบัติน้อยกว่าสามารถส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจได้เช่นเดียวกับกรณีที่นำไปสู่ วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551. ผู้กู้ซับไพรม์ สามารถได้รับสินเชื่อโดยเฉพาะการจำนองโดยมีการตรวจสอบเพียงเล็กน้อย เมื่อผู้กู้เหล่านี้เริ่มผิดนัด สถาบันทางการเงินที่ให้เงินทุนแก่พวกเขาก็ล่มสลาย

ตัวอย่างในโลกแห่งความเป็นจริง

สมมติว่านักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์กำลังมองหาเงินกู้จำนองจากธนาคารในท้องถิ่น ผู้ให้กู้จะต้องการคำนวณ DSCR เพื่อกำหนดความสามารถของนักพัฒนาในการยืมและชำระคืนเงินกู้เนื่องจากทรัพย์สินให้เช่าที่พวกเขาสร้างรายได้

นักพัฒนาระบุว่ารายได้จากการดำเนินงานสุทธิจะอยู่ที่ 2,150,000 ดอลลาร์ต่อปี และผู้ให้กู้ตั้งข้อสังเกตว่าการชำระหนี้จะอยู่ที่ 350,000 ดอลลาร์ต่อปี DSCR คำนวณเป็น 6.14x ซึ่งหมายความว่าผู้กู้สามารถชำระหนี้ของตนได้มากกว่าหกเท่าจากรายได้จากการดำเนินงาน

DSCR

=

$

2

,

1

5

0

,

0

0

0

$

3

5

0

,

0

0

0

=

6

.

1

4

begin{aligned} &text{DSCR} = frac{ $2,150,000 }{ $350,000 } = 6.14 end{aligned}

DSCR=$350,000$2,150,000=6.14

อัตราส่วนความครอบคลุมดอกเบี้ยเทียบกับ DSCR

NS อัตราส่วนความคุ้มครองดอกเบี้ย ระบุจำนวนครั้งที่กำไรจากการดำเนินงานของบริษัทจะครอบคลุมดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายสำหรับหนี้สินทั้งหมดในช่วงเวลาที่กำหนด ซึ่งแสดงเป็นอัตราส่วนและคำนวณเป็นประจำทุกปี

ในการคำนวณอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย ให้แบ่ง EBIT สำหรับช่วงเวลาที่กำหนดด้วยดอกเบี้ยทั้งหมดที่ครบกำหนดชำระสำหรับช่วงเวลาเดียวกันนั้น EBIT ที่มักเรียกว่ารายได้จากการดำเนินงานสุทธิหรือกำไรจากการดำเนินงาน คำนวณโดยการลบค่าโสหุ้ยและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน เช่น ค่าเช่า ต้นทุนสินค้า ค่าขนส่ง ค่าจ้าง และค่าสาธารณูปโภค ออกจากรายได้ ตัวเลขนี้สะท้อนถึงจำนวนเงินสดที่มีอยู่หลังจากหักค่าใช้จ่ายทั้งหมดที่จำเป็นเพื่อให้ธุรกิจดำเนินต่อไป

ยิ่งอัตราส่วน EBIT ต่อการจ่ายดอกเบี้ยสูงขึ้น บริษัทก็จะยิ่งมีความมั่นคงทางการเงินมากขึ้น เมตริกนี้พิจารณาเฉพาะการจ่ายดอกเบี้ยและไม่ได้ชำระยอดหนี้เงินต้นที่ผู้ให้กู้อาจกำหนด

อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้มีความครอบคลุมมากขึ้นเล็กน้อย ตัวชี้วัดนี้ประเมินความสามารถของบริษัทในการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยขั้นต่ำ รวมถึงการชำระกองทุนที่ลดลงในช่วงเวลาที่กำหนด ในการคำนวณ DSCR EBIT จะถูกหารด้วยจำนวนเงินต้นและดอกเบี้ยทั้งหมดที่ต้องจ่ายในช่วงเวลาที่กำหนดเพื่อรับรายได้จากการดำเนินงานสุทธิ เนื่องจากพิจารณาการชำระเงินต้นนอกเหนือจากดอกเบี้ย DSCR จึงเป็นเครื่องบ่งชี้สถานะทางการเงินของบริษัทที่แข็งแกร่งกว่าเล็กน้อย

ไม่ว่าในกรณีใด บริษัทที่มีอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้น้อยกว่า 1.00 จะไม่สามารถสร้างรายได้เพียงพอที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายหนี้ขั้นต่ำ ในแง่ของการจัดการธุรกิจหรือการลงทุน นี่แสดงถึงโอกาสที่มีความเสี่ยง เนื่องจากแม้ในช่วงเวลาสั้น ๆ ของรายได้ที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยก็อาจทำให้เกิดหายนะได้

ข้อพิจารณาพิเศษ

ข้อจำกัดของอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยคือไม่ได้พิจารณาถึงความสามารถของบริษัทในการชำระหนี้อย่างชัดเจน หนี้ระยะยาวส่วนใหญ่มีข้อกำหนดสำหรับ ค่าตัดจำหน่าย ด้วยจำนวนเงินดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องเทียบได้กับข้อกำหนดดอกเบี้ยและการไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดของกองทุนที่จมคือการกระทำของ ค่าเริ่มต้น ที่สามารถบังคับบริษัทให้ล้มละลายได้ อัตราส่วนที่พยายามวัดความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทคือ อัตราส่วนความคุ้มครองค่าใช้จ่ายคงที่.

คุณจะคำนวณอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (DSCR) ได้อย่างไร?

DSCR คำนวณโดยการนำรายได้จากการดำเนินงานสุทธิมาหารด้วยยอดหนี้ทั้งหมด (ซึ่งรวมถึงการชำระเงินต้นและดอกเบี้ยของเงินกู้) ตัวอย่างเช่น หากธุรกิจมีรายได้สุทธิจากการดำเนินงาน $100,000 และภาระหนี้รวม 60,000 ดอลลาร์ DSCR ของบริษัทจะอยู่ที่ประมาณ 1.67

เหตุใด DSCR จึงมีความสำคัญ

DSCR เป็นตัวชี้วัดที่ใช้กันทั่วไปในการเจรจาสัญญาเงินกู้ระหว่างบริษัทและธนาคาร ตัวอย่างเช่น ธุรกิจที่สมัครขอวงเงินสินเชื่ออาจจำเป็นต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่า DSCR ของพวกเขาไม่ต่ำกว่า 1.25 หากเป็นเช่นนั้น อาจพบว่าผู้กู้ผิดนัดเงินกู้ นอกเหนือจากการช่วยธนาคารจัดการความเสี่ยงแล้ว DSCR ยังช่วยนักวิเคราะห์และนักลงทุนเมื่อวิเคราะห์ความแข็งแกร่งทางการเงินของบริษัทอีกด้วย

DSCR ที่ดีคืออะไร?

DSCR ที่ “ดี” ขึ้นอยู่กับอุตสาหกรรมของบริษัท คู่แข่ง และขั้นตอนของการเติบโต ตัวอย่างเช่น บริษัทขนาดเล็กที่เพิ่งเริ่มสร้างกระแสเงินสดอาจเผชิญกับความคาดหวัง DSCR ที่ต่ำกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทที่เติบโตเต็มที่ซึ่งมีฐานะดีอยู่แล้ว อย่างไรก็ตาม ตามกฎทั่วไป DSCR ที่สูงกว่า 1.25 มักจะถือว่า “แข็งแกร่ง” ในขณะที่อัตราส่วนที่ต่ำกว่า 1.00 อาจบ่งชี้ว่าบริษัทกำลังประสบปัญหาทางการเงิน



Source link

- Advertisement -
บทความก่อนหน้านี้รายงานหุ้นถูกชอร์ตเซล ประจำวันที่ 4 ตุลาคม | RYT9
Next articleTFEX สรุปปริมาณซื้อขายกลุ่ม Precious Metal Futures สิ้นวันที่ 4 ต.ค.
Language »