Wednesday, June 23, 2021
หน้าแรกForex & Gold AnalysisTechnical AnalysisBOE & ECB Interest Rate Expectations Update

BOE & ECB Interest Rate Expectations Update


ธนาคารกลาง ดูภาพรวม:

  • การประชุมในเดือนมิถุนายนของ ECB อยู่ในกระจกมองหลัง และแม้ว่านโยบายจะถูกระงับ แต่ประธานาธิบดีลาการ์ดของ ECB ก็ยังบอกเป็นนัยถึงความแตกแยกที่เพิ่มขึ้นในหมู่ผู้กำหนดนโยบาย
  • BOE จะครบกำหนดในอีกสองสัปดาห์ และเพิ่งจัดทำรายงานเงินเฟ้อรายไตรมาสในการประชุมนโยบายครั้งก่อน ไม่น่าจะมีการเปลี่ยนแปลงใดๆ ต่อการซื้อสินทรัพย์หรืออัตราดอกเบี้ย
  • ผู้ค้าปลีก การวางตำแหน่งแสดงว่า EUR/USD มีอคติผสมในขณะที่ GBP/USD มีอคติรั้น

เริ่มลดมาตรการแพร่ระบาด

ใน Central Bank Watch ฉบับนี้ เราจะพูดถึง ธนาคารกลางหลักสองแห่งในยุโรป: ธนาคารแห่งอังกฤษและธนาคารกลางยุโรป การประชุมในเดือนมิถุนายนของ ECB อยู่ในกระจกมองหลัง ในขณะที่ BOE จะครบกำหนดในอีกสองสัปดาห์ข้างหน้า ในขณะที่โครงการหลังได้เริ่มลดขนาดโปรแกรม QE กลับ แต่เดิมได้เริ่มบอกเป็นนัยว่าอีกไม่นานก็จะเคลื่อนไปในทิศทางนั้นเช่นกัน

สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับธนาคารกลาง โปรดไปที่ ปฏิทินการเปิดตัวของธนาคารกลาง DailyFX

BOE ดูอัตราเงินเฟ้อ

BOE จะประชุมในอีกสองสัปดาห์สำหรับการประชุมในเดือนมิถุนายน เพิ่งจัดทำรายงานอัตราเงินเฟ้อรายไตรมาสในการประชุมนโยบายครั้งก่อน ไม่น่าจะมีการเปลี่ยนแปลงใดๆ ต่อการซื้อสินทรัพย์หรืออัตราดอกเบี้ยBOE ได้ปรับแผนซื้อพันธบัตรให้บรรลุถึง เป้าหมาย 875 พันล้านปอนด์ ณ วันสิ้นสุดที่ตั้งใจไว้ ณ สิ้นปี BOE QE ยังคงดำเนินต่อไปในขณะนี้ ในอัตราที่ช้าลง

ในช่วงเวลาระหว่างกาล Andy Haldane หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BOE ยังคงอยู่ในวัฏจักรข่าว โดยยังคงกำหนดนโยบายของ BOE ที่ระยะขอบต่อไป เมื่อปลายเดือนพฤษภาคม หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BOE กล่าวว่า “an upside Surprise ต่อเงินเฟ้อเป็นหนึ่งในความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่ที่สุด” เพราะมันจะบังคับผู้กำหนดนโยบาย “เพื่อกระชับนโยบายให้รัดกุมยิ่งขึ้นอย่างรวดเร็วหรือในระดับที่มีนัยสำคัญมากขึ้น หรืออาจจะทั้งสองอย่าง ในลักษณะที่จะเอาขาออกจากการฟื้นตัว” ในสัปดาห์นี้ Haldane ของ BOE เสนอแนวโน้มเอียงบางอย่างซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานในสหราชอาณาจักรมีความไม่แน่นอน “ค่อนข้างรุนแรง”

การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (10 มิถุนายน 2564) (ตารางที่ 1)

ธนาคารกลางนาฬิกา: BOE &  การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ECB อัปเดต

เมื่อพิจารณาจากความเห็นของ Haldane หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BOE สัญญาณเตือนภาวะเงินเฟ้อดังขึ้นในขณะที่ตลาดแรงงานในสหราชอาณาจักรยังคงไม่สบายใจ แสดงให้เห็นว่าการซบเซาเป็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น สำหรับตอนนี้ นี่เท่ากับศักยภาพในการถอนการซื้อสินทรัพย์อย่างรวดเร็วยิ่งขึ้น แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยไม่น่าจะเคลื่อนไหวในเร็วๆ นี้ก็ตาม ตามการแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืน ในขณะที่มีโอกาสเพียง 3% ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25-bps ในปี 2564 แต่มีโอกาส 32% ที่การปรับขึ้นในช่วง 12 เดือนข้างหน้า

ดัชนีความเชื่อมั่นของลูกค้า IG: GBP/ดอลล่าร์ คาดการณ์อัตรา (10 มิถุนายน 2564) (ภาพที่ 1)

ธนาคารกลางนาฬิกา: BOE &  การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ECB อัปเดต

GBP/USD: ข้อมูลผู้ค้าปลีกแสดง 39.85% ของผู้ค้าที่ซื้อสุทธิโดยมีอัตราส่วนของผู้ค้าชอร์ตถึงระยะยาวที่ 1.51 ต่อ 1 จำนวนผู้ค้าสุทธิที่ยาวคือ 22.05% ต่ำกว่าเมื่อวานและลดลง 21.90% จากสัปดาห์ที่แล้ว ในขณะที่จำนวนเทรดเดอร์ net-short สูงกว่าเมื่อวาน 8.61% และเพิ่มขึ้น 16.34% จากสัปดาห์ที่แล้ว

โดยปกติเราจะใช้มุมมองที่ตรงกันข้ามกับความเชื่อมั่นของฝูงชน และข้อเท็จจริงที่เทรดเดอร์ Short สุทธิ บ่งชี้ว่าราคา GBP/USD อาจเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ผู้ค้ามีสถานะ Short มากกว่าเมื่อวานและสัปดาห์ที่แล้ว และการรวมกันของความเชื่อมั่นในปัจจุบันและการเปลี่ยนแปลงล่าสุดทำให้เรามีอคติในการซื้อขายที่ตรงกันข้ามกับ GBP/USD-bullish ที่แข็งแกร่งขึ้น

คำแนะนำ ECB ที่ดิวิชั่นภายใน

ก่อนการประชุมนโยบาย ECB ในเดือนมิถุนายน คลาส Klaas Knot สมาชิกสภาปกครองของ ECB กล่าวว่ายินดีรับผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพราะ “สิ่งที่ตลาดกำลังทำอยู่คือการกำหนดราคาที่มองในแง่ดี” เกี่ยวกับการฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2564 ดูเหมือนว่าทัศนคตินี้เกี่ยวกับ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจของยูโรโซนกำลังแพร่ระบาดในหมู่ผู้กำหนดนโยบายของ ECB

ในการแถลงข่าวการประชุมเมื่อเดือนมิถุนายน คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB พูดเป็นนัยถึงความแตกแยกที่เพิ่มขึ้นภายในสภาปกครอง แม้ว่าเธอจะแนะนำว่าอัตราเงินเฟ้อก็ตามยังคงอ่อนน้อมถ่อมตน ท่ามกลาง ยังคงซบเซาทางเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ” ประธาน ECB ตั้งข้อสังเกตว่าอย่างน้อยสามคน (ใน 25 ผู้มีอำนาจตัดสินใจ) ต้องการลดการซื้อสินทรัพย์และมีรายงานเกิดขึ้นหลังจากการแถลงข่าวว่ามีผู้กำหนดนโยบายเพิ่มเติมที่แสดงความกังวลเกี่ยวกับการซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่อย่างต่อเนื่องผ่านตลาดที่บางลง ฤดูร้อนเดือน

การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยธนาคารกลางยุโรป (10 มิถุนายน 2564) (ตารางที่ 2)

ธนาคารกลางนาฬิกา: BOE &  การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ECB อัปเดต

หากมีสิ่งใด การประชุม ECB ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการประชุมครั้งต่อไปที่จะสร้างการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจของพนักงานใหม่ จะเป็นที่สนใจ เนื่องจากความผันผวนของตลาดตราสารหนี้ในช่วงฤดูร้อนสามารถกระตุ้นการทบทวนนโยบาย ECB ใหม่อย่างมีนัยสำคัญ เช่นเดียวกับธนาคารกลางสหรัฐ อีกด้านหนึ่งของฤดูร้อนอาจเป็นจุดเริ่มต้นของการสิ้นสุดของการซื้อสินทรัพย์ของ ECB (ซึ่ง BOE และ Bank of Canada ได้เริ่มลดขนาดลงแล้วในระดับต่างๆ)

ตามการแลกเปลี่ยนดัชนีข้ามคืนของยูโรโซน ECB จะยังไม่เปลี่ยนแปลงอัตราในเร็วๆ นี้ ในช่วงกลางเดือนมกราคม มีโอกาส 54% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 10 bps ภายในเดือนธันวาคม 2564 ความน่าจะเป็นนั้นตอนนี้อยู่ที่ 3% จนถึงเดือนเมษายน 2022 ขณะนี้มีโอกาส 17% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ย 10 bps

ดัชนีความเชื่อมั่นของลูกค้า IG: EUR/พยากรณ์อัตราดอกเบี้ย USD (10 มิถุนายน 2564) (ภาพที่ 2)

ธนาคารกลางนาฬิกา: BOE &  การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ECB อัปเดต

EUR/USD: ข้อมูลผู้ค้าปลีกแสดง 34.48% ของผู้ค้าที่ซื้อสุทธิโดยมีอัตราส่วนของผู้ซื้อขายที่สั้นถึงยาวที่ 1.90 ต่อ 1 จำนวนผู้ค้าสุทธิที่ยาวคือ 4.45% ต่ำกว่าเมื่อวานและ 22.01% ลดลงจากสัปดาห์ที่แล้ว ในขณะที่จำนวนเทรดเดอร์ net-short ต่ำกว่าเมื่อวาน 6.79% และเพิ่มขึ้น 20.15% จากสัปดาห์ที่แล้ว

โดยปกติแล้ว เราจะใช้มุมมองที่ตรงกันข้ามกับความเชื่อมั่นของฝูงชน และข้อเท็จจริงที่เทรดเดอร์ Short สุทธิ บ่งชี้ว่าราคา EUR/USD อาจเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

การวางตำแหน่งสั้นสุทธิน้อยกว่าเมื่อวาน แต่สั้นสุทธิมากกว่าจากสัปดาห์ที่แล้ว การรวมกันของความเชื่อมั่นในปัจจุบันและการเปลี่ยนแปลงล่าสุดทำให้เรามีอคติในการซื้อขาย EUR/USD ที่หลากหลายยิ่งขึ้น

— เขียนโดย Christopher Vecchio, CFA, Senior Currency Strategist





Source link

บทความก่อนหน้านี้Chewy, Dave & Busters, Vertex Pharmaceuticals และอื่นๆ
บทความถัดไปInterest Due Definition
RELATED ARTICLES
- Advertisment -

วิเคราะห์คู่เงิน และ ทองคำ วันนี้

Language »