เจ้าหน้าที่ Fed คนหนึ่งอาจช่วยตลาดจากการพ่ายแพ้ครั้งอื่นได้ เหตุใดคำพูดของจอห์น วิลเลียมส์จึงมีความสำคัญมาก

การสื่อสารที่ Federal Reserve โดยเฉพาะในระดับสูงสุดนั้น ไม่ค่อยเกิดขึ้นโดยบังเอิญ

ข้อความที่ออกมาจากระดับบนสุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งประธาน รองประธาน และประธานเฟดนิวยอร์กผู้มีอำนาจ ได้รับการวัดผลอย่างรอบคอบ และเทียบเคียงระหว่างการนำเสนอแนวคิดที่ชัดเจนเกี่ยวกับนโยบาย โดยไม่ก่อให้เกิดปฏิกิริยาที่ไม่เหมาะสมในตลาดการเงิน

นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมการกล่าวสุนทรพจน์ในวันศุกร์ของ John Williams ผู้นำ Fed แห่งนิวยอร์กคนปัจจุบันจึงมีความสำคัญต่อตลาดอย่างมาก ตำแหน่งของเขามาพร้อมกับการเป็นสมาชิกในกลุ่มทรอยกาผู้นำของเฟด ซึ่งรวมถึงประธานเจอโรม พาวเวลล์ และรองประธานฟิลิป เจฟเฟอร์สันด้วย

ดังนั้น เมื่อวิลเลียมส์พยักหน้าต่อความน่าจะเป็นของ “การปรับอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในระยะเวลาอันใกล้” นักลงทุนถือเป็นข้อความจากเบื้องบนว่าผู้นำมีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งอย่างน้อยอีกครั้งในเร็วๆ นี้ ซึ่งน่าจะเกิดขึ้นในการประชุมเดือนธันวาคมของคณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลาง (Federal Open Market Committee)

“มีความคลุมเครือบางประการในวลี 'ระยะใกล้' แต่การอ่านที่ชัดเจนที่สุดคือในการประชุมครั้งถัดไป” Krishna Guha หัวหน้าฝ่ายนโยบายระดับโลกและกลยุทธ์ธนาคารกลางที่ Evercore ISI กล่าวในบันทึกของลูกค้า

“และในขณะที่เป็นไปได้ที่วิลเลียมส์กำลังเสนอมุมมองส่วนตัว สัญญาณจากสมาชิกคนอื่นๆ ในกลุ่มผู้นำของเฟด ทรอยกา (รองประธาน ประธานเฟดของนิวยอร์ก) เกี่ยวกับประเด็นนโยบายที่สำคัญในปัจจุบัน มักจะได้รับการอนุมัติจากประธานเกือบทุกครั้ง และมันจะเป็นการทุจริตต่อหน้าที่อย่างมืออาชีพสำหรับเขาที่จะส่งสัญญาณนี้โดยไม่ต้องลงนามจากพาวเวลล์” เขากล่าวเสริม

ความคิดเห็นของวิลเลียมส์เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่มีความอ่อนไหวโดยเฉพาะสำหรับเฟดและตลาดการเงิน

การกำหนดนโยบาย FOMC ซึ่งโดยปกติแล้วเป็นกลุ่มที่ขับเคลื่อนด้วยฉันทามติซึ่งบางครั้งถูกใส่ร้ายว่าขาดความหลากหลายทางความคิด ก็พบว่าตัวเองแตกแยกกะทันหัน

ด้านหนึ่งคือเจ้าหน้าที่ที่มองว่านโยบายยังคงรั้งการเติบโตและเปิดรับการปรับตัว ในขณะที่อีกฝ่ายเป็นตัวแทนจากผู้ที่กังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อซึ่งมองเห็นการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งโดยไม่จำเป็นต้องลดหย่อนเพิ่มเติม โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของการลดลงแล้วในหนังสือตั้งแต่เดือนกันยายนและตุลาคม

แม้ว่าวิลเลียมส์จะให้ข้อมูลเชิงลึกเพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับแนวโน้มการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในระยะยาว แต่อย่างน้อยในระยะสั้น ดูเหมือนว่าผู้นำระดับสูงของเฟดจะสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

นั่นเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งต่อตลาดการเงินที่สั่นคลอนเมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากความกลัวฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ ควบคู่ไปกับความกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการเงินของ Fed

หุ้นปรับตัวขึ้นในวันศุกร์ โดยฟิวเจอร์สพลิกผันหลังจากความคิดเห็นของวิลเลียมส์ทำให้ตลาดปรับราคาตามการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับ AI บรรเทาการปรับตัวขึ้น แต่ผู้ค้ายังคงวางเดิมพันในเดือนธันวาคม โดยให้โอกาส 73% ที่จะลดลง ตามข้อมูลของ FedWatch ของกลุ่ม CME

วิลเลียมส์น่าจะกอบกู้ตลาดได้ในวันศุกร์จากการขายออกที่อาจเกิดขึ้นซึ่งดูเหมือนว่าจะเป็นรูปเป็นร่าง โดยหุ้นที่อยู่นอกกลุ่มเทคโนโลยีส่วนใหญ่จะมั่นคง และสนับสนุนค่าเฉลี่ยหลักจากโอกาสที่อัตราที่ต่ำกว่า ดัชนีอ้างอิงหลักได้รับผลกระทบอย่างหนักในวันพฤหัสบดี และนักลงทุนกลัวว่าจะมีการเลื่อนครั้งใหญ่อีกครั้งในวันศุกร์ ค่าเฉลี่ยหลักผันผวนตลอดช่วงเช้า แต่อยู่ที่ระดับสูงสุดในช่วงเช้าและเข้าสู่การซื้อขายช่วงบ่าย

“การแทรกแซงของวิลเลียมส์เกิดขึ้นหลังจากวิทยากรของ Fed หลายคนระบุถึงข้อสงวน [December] แต่ดึงกลับจากข้อความเชิงหมวดหมู่ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าพวกเขารู้จัก [December] การต่อสู้ดิ้นรนกลายเป็นวิกฤตการปกครองของเฟด และมองเห็นความจำเป็นในการให้พื้นที่แก่พาวเวลล์ในการโทร” กูฮากล่าว

แน่นอนว่าวิทยากรคนอื่นๆ ไม่กระตือรือร้นเท่าวิลเลียมส์

ประธานเฟดระดับภูมิภาค ซูซาน คอลลินส์ จากบอสตัน และลอรี โลแกน จากดัลลาส ต่างก็แสดงความลังเลเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC คอลลินส์แสดงความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ โลแกนยิ่งเจ้าเล่ห์มากขึ้น โดยบอกว่าเธอไม่แน่ใจด้วยซ้ำว่าเธอจะลงคะแนนให้ตัดสองการตัดก่อนหน้านี้ ปีนี้คอลลินส์ลงคะแนนเสียงให้กับ FOMC ในขณะที่โลแกนจะได้ลงคะแนนเสียงในปี 2569