SNB ตรงตามกำหนดนโยบายในวันนี้ในช่วงเวลาที่สวิตเซอร์แลนด์เผชิญกับอัตราภาษี 39% สำหรับการส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาเมื่อ CPI ทำงานอยู่ที่เพียง 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายปีและเมื่อเป็นที่ต้องการ ยังมีนักเศรษฐศาสตร์เพียงหนึ่งใน 25 คนที่สำรวจโดย บลูมเบิร์ก คาดว่า SNB จะลดอัตรานโยบายจาก 0.00% เป็นดินแดนลบ
ในขณะที่ SNB ได้กล่าวว่าตัวเลือกทั้งหมดเปิดให้บริการตามนโยบายการเงินเช่นการรับอัตราค่าลบอีกครั้งหรือมากกว่าการแทรกแซง FX ร่วมกันเพื่อขายฟรังก์สวิสเราเชื่อว่ามือของมันค่อนข้างผูกติดอยู่
สิ่งที่เราจะระวังในวันนี้จะเป็นสองสิ่ง: 1) การเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในวาทศาสตร์เพื่อแสดงความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับฟรังก์เช่นถ้อยคำว่าฟรังก์เป็น 'มีค่าสูง' หรือว่า SNB พร้อมที่จะแทรกแซง 'มากขึ้น' 2) การปรับแต่งใด ๆ ตามอัตราที่ SNB คิดค่าใช้จ่ายในการสำรองส่วนเกิน
ปัจจุบัน SNB ดำเนินการระบบโดยค่าใช้จ่ายเชิงลบของ 25bp คือ 25bp ต่ำกว่าอัตรานโยบาย 0.00% จะถูกนำไปใช้กับเงินสำรองส่วนเกิน เงินสำรองส่วนเกินถูกกำหนดให้เป็นสิ่งที่ธนาคารมีมากกว่า 18 เท่าของเงินสำรองขั้นต่ำของพวกเขา หาก SNB ต้องการทำอะไรบางอย่างเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของฟรังก์สวิสมันอาจลดปัจจัย 18x ในปริมาณสำรองขั้นต่ำ – เปิดเผยสำรองธนาคารมากขึ้นเพื่อเรียกเก็บเงิน 25BP นั้น หรืออาจขยายค่าใช้จ่าย 25bp นั้นไปที่ 50bp การเคลื่อนไหวอย่างใดอย่างหนึ่งในการสำรองส่วนเกินอาจเห็น SNB ที่ถูกกล่าวหาว่าเป็น 'การล่องหน' ซึ่งอาจตีฟรังก์สั้น ๆ
อย่างไรก็ตามหากมีการลดความประหลาดใจในอัตรานโยบายเราสงสัยว่าการตีกลับใน EUR/CHF นั้นใช้เวลานาน และเราเห็น EUR/CHF ทำการค้าขายใกล้ 0.92/93 ในช่วงเดือนที่จะมาถึง อย่างไรก็ตามในปีหน้าแรงผลักดันที่สูงขึ้นในการเติบโตของยูโรโซนและอัตราผลตอบแทนยูโรโซนควรมีค่า EUR/CHF สูงขึ้น
Chris Turner
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
