โดยวิลเลียม ชอมเบิร์ก
ลอนดอน (รอยเตอร์) – การที่ธนาคารแห่งอังกฤษปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 4 ปี จะช่วยส่งเสริมให้เกิดความรู้สึกมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวังเกี่ยวกับเศรษฐกิจของอังกฤษที่กำลังดิ้นรนมาอย่างยาวนาน แต่ขนาดของความท้าทายด้านการเติบโตที่รัฐบาลใหม่ต้องเผชิญยังคงมีขนาดใหญ่มาก
เมื่อวันพฤหัสบดี BoE ได้ลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลงเหลือ 5.0% จากระดับสูงสุดในรอบ 16 ปีที่ 5.25% ซึ่งช่วยบรรเทาภาระให้แก่ครัวเรือนและธุรกิจที่กำลังฟื้นตัวจากภาวะเงินเฟ้อจากการระบาดของโควิด-19 และการรุกรานยูเครนของรัสเซีย
ข้อมูลที่เผยแพร่ไม่กี่ชั่วโมงก่อนการประกาศของ BoE แสดงให้เห็นว่าผู้ผลิตในอังกฤษมีผลประกอบการเดือนกรกฎาคมที่แข็งแกร่งกว่าผู้ผลิตอื่นๆ ในกลุ่มเดียวกันในยุโรปและเอเชียส่วนใหญ่
หุ้นอังกฤษ () – ซึ่งมีผลงานด้อยกว่าตั้งแต่การลงประชามติ Brexit เมื่อปี 2016 – เพิ่มขึ้นจากกำไรเมื่อเร็ว ๆ นี้หลังจากที่ BoE ปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยหุ้นบริษัทขนาดกลางแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2022 ก่อนที่จะตามตลาดอื่นๆ และร่วงลงในเวลาต่อมา เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจของสหรัฐฯ
การปรับลดอัตราดอกเบี้ยธนาคารจากระดับสูงสุดในรอบ 16 ปี และสัญญาณการฟื้นตัวของเศรษฐกิจหลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยเล็กน้อยในปี 2566 ถือเป็นประโยชน์สำหรับนายกรัฐมนตรีคนใหม่ นายคีร์ สตาร์เมอร์ ที่ได้ทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจ – โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านการปฏิรูปเพื่อกระตุ้นการเติบโตของผลผลิตที่อ่อนแอของประเทศ – เป็นเรื่องสำคัญสูงสุดของรัฐบาลของเขา
ฮิว พิลล์ หัวหน้าคณะนักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารแห่งอังกฤษ ผู้ลงคะแนนให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ กล่าวยินดีกับแนวโน้มเศรษฐกิจที่ปรับปรุงดีขึ้น แม้ว่าเศรษฐกิจจะยังคงมีอัตราการเติบโตในอัตราที่ค่อนข้างช้าในระดับประวัติศาสตร์ที่ประมาณ 1% ต่อปีระหว่างปี 2567 ถึง 2569 ก็ตาม
“อัตราแบบนั้นดีกว่าที่เราเคยเห็น” พิลล์กล่าว “แต่ในขณะเดียวกัน ฉันคิดว่ามันเป็นเรื่องยุติธรรมที่จะบอกว่ามันไม่ใช่สิ่งที่เราควรนิ่งนอนใจหรือกระตือรือร้นเกินไป”
Michael Browne หัวหน้าฝ่ายการลงทุนของ Martin Currie ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มจัดการสินทรัพย์ Franklin Templeton กล่าวว่าความเป็นไปได้ที่ BoE จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจะช่วยส่งเสริมให้เกิดความรู้สึกว่ามีการเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นในอังกฤษ
“ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ เราจะยังคงสนับสนุนภาคส่วนที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น ผู้สร้างบ้าน อสังหาริมทรัพย์ สาธารณูปโภค และโดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคพลังงานสีเขียว” เขากล่าว
เหตุผลที่ต้องระมัดระวัง
การประกาศของธนาคารแห่งอังกฤษเกิดขึ้นสามวันหลังจากที่ Rachel Reeves รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังประกาศการปรับขึ้นเงินเดือนภาคส่วนสาธารณะอย่างมาก ซึ่งถือเป็นก้าวแรกของแผนนโยบายเศรษฐกิจของเธอที่มุ่งหวังที่จะเพิ่มอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของอังกฤษเป็นสองเท่าเป็นประมาณ 2.5% ต่อปี
แต่ก็มีเหตุผลหลายประการที่ต้องระมัดระวังอย่างต่อเนื่อง
การลงมติอย่างเฉียดฉิว 5 ต่อ 4 เสียงเพื่อสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) เน้นย้ำถึงระดับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังคงมีอิทธิพลต่อเศรษฐกิจ
ผู้ว่าการแอนดรูว์ เบลีย์พยายามเน้นย้ำว่าธนาคารแห่งอังกฤษไม่ได้อยู่ในช่วงเริ่มต้นของการปรับลดค่าใช้จ่ายการกู้ยืมอย่างรวดเร็ว โดยกล่าวว่าประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาอาจทำให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงเป็นที่จับตามอง
Suren Thiru ผู้อำนวยการฝ่ายเศรษฐศาสตร์ของสมาคมการบัญชี ICAEW กล่าวว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยถือเป็นการเปลี่ยนแปลงทิศทางที่ชัดเจน แต่ความเป็นจริงทางการเงินที่ครัวเรือนและบริษัทต่างๆ ต้องเผชิญยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
“นี่เป็นเพียงการถอยหลังหนึ่งก้าวจากช่วงก่อนหน้านี้ที่ปรับอัตรา 14 ครั้ง” Thiru กล่าว
นักลงทุนคาดการณ์ว่า BoE จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกเพียงครั้งเดียวในช่วงปลายปีนี้
เมื่อพิจารณาถึงอัตราการเติบโตของค่าจ้างที่เกือบ 6% ถือว่าสูงกว่าอัตราที่ธนาคารกลางตั้งเป้าอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ 2% เกือบสองเท่า
แม้ว่า BoE จะปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของอังกฤษในปี 2567 อย่างมากเป็น 1.25% จากเดิม 0.5% ซึ่งอาจแซงหน้าฝรั่งเศส อิตาลี และเยอรมนี แต่การปรับปรุงครั้งนี้สะท้อนถึงการเริ่มต้นปีที่แข็งแกร่งขึ้น ไม่ใช่การทบทวนแนวโน้มใหม่
ธนาคารกลางคงประมาณการการเติบโตในปี 2568 และ 2569 ไว้ที่ 1% และ 1.25% ซึ่งน้อยกว่าค่าเฉลี่ยก่อนวิกฤตการณ์การเงินโลกในปี 2550-2551 เกือบครึ่งหนึ่ง
ในการตอบสนองต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) รีฟส์ได้เน้นย้ำถึงเส้นทางที่ยากลำบากข้างหน้า โดยต้นทุนการกู้ยืมยังคงสร้างความกดดันให้กับครัวเรือนจำนวนมากและการเงินของสาธารณะที่อยู่ภายใต้ความตึงเครียด ซึ่งเพิ่มโอกาสในการเพิ่มภาษีในงบประมาณแรกของเธอในเดือนตุลาคม
“นั่นคือเหตุผลว่าทำไมรัฐบาลนี้จึงกำลังตัดสินใจที่ยากลำบากในขณะนี้เพื่อแก้ไขรากฐานของเศรษฐกิจของเราหลังจากการเติบโตต่ำมาหลายปี” เธอกล่าว
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
