เฟดนำนักลงทุนเข้าสู่พันธบัตรท่ามกลางความไม่แน่นอนของตลาดหุ้นและให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น

• หุ้นกำลังพุ่งขึ้นเนื่องจากราคาในตลาดสูงขึ้นสำหรับสถานการณ์ที่ยาวนานขึ้น
• ในขณะเดียวกัน พันธบัตรได้ลดลงเป็นเวลา 2 ปีติดต่อกันและอยู่ในภาวะซบเซาเป็นปีที่ 3
• เมื่อความอ่อนแอทางเศรษฐกิจเกิดขึ้นในที่สุดและอัตราดอกเบี้ยถึงจุดสูงสุด พันธบัตรจึงอาจกลายเป็นสิ่งที่น่าสนใจ

เมื่อทุกสายตาจับจ้องไปที่การลดลงของตลาดหุ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ซึ่งเป็นผลพวงจากข้อบ่งชี้ของธนาคารกลางสหรัฐว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นต่อไปอีกนาน มีภูมิทัศน์ทางการเงินอีกแง่มุมหนึ่งที่คุ้มค่าแก่การพิจารณาของนักลงทุนอย่างแน่นอน

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา พันธบัตรได้ฝ่าฟันอุปสรรคที่เผชิญอยู่ โดยประสบกับอัตราผลตอบแทนที่ลดลงในช่วงหลายปีที่น่าทึ่ง โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากอัตราดอกเบี้ยสุทธิเป็นศูนย์ในประเทศที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอัตราผลตอบแทนยังคงสูงอย่างดื้อรั้นอันเป็นผลมาจากภาพเศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน และในขณะที่ภาพรวมของตลาดหุ้นดูเหมือนจะเติบโตอย่างไม่แน่นอนมากขึ้น สินทรัพย์ที่ดูเหมือนถูกมองข้ามเหล่านี้อาจกลับมาเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหาความมั่นใจในความมั่นคงในระยะยาว กลับมาอีกครั้ง

ผลตอบแทนรวม 10 ปีของสหรัฐอเมริกา

ที่มา: ชาร์ลี บิเลโล

ขณะนี้เรากำลังเข้าสู่ปีที่สามของตลาดหมีในตลาดพันธบัตร ดังที่เห็นในแผนภูมิด้านบน แต่เงื่อนไขอาจจะดีขึ้น มีสาเหตุหลายประการ ได้แก่:

• เศรษฐกิจที่อ่อนตัวลงในระยะยาว: การชะลอตัวของเศรษฐกิจในวงกว้างมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อสหรัฐอเมริกาและยุโรปในปี 2024 (ในอดีตพันธบัตรมีการดำเนินงานที่ดีในสถานการณ์เช่นนี้)
• อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลงแม้จะฟื้นตัวเมื่อเร็วๆ นี้ ดูเหมือนว่าอัตราเงินเฟ้อจะถึงจุดเปลี่ยนแล้ว และได้ให้คำมั่นที่จะคงอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นต่อไปอีกนาน เราแทบจะไม่เห็นอัตราขยับสูงขึ้นมากจากที่นี่

มาโครบอกว่าอัตราผลตอบแทนลดลง

ที่มา: Topdown Charts, Refinitiv

ที่มา: Topdown Charts, Refinitiv

เป็นที่น่าสังเกตว่ามีความขาดการเชื่อมต่อที่เห็นได้ชัดเจนทั้งในสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคและการประเมินมูลค่าเชิงสัมพันธ์เมื่อเราเปรียบเทียบพันธบัตรกับตลาดหุ้นในขณะนี้ โดยปกติแล้วความแตกต่างดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะแก้ไขตัวเองได้อย่างน้อยก็ในระดับหนึ่งตามเวลา

ไม่ได้หมายความว่าคุณควรรีบซื้อพันธบัตรอายุ 50 ปี แต่กลับเสนอแนวทางที่รอบคอบในการพิจารณาการขยายระยะเวลาพันธบัตรภายในพอร์ตการลงทุนของคุณ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากคุณมีมุมมองระยะยาว การกำหนดเป้าหมายระยะเวลาพันธบัตรที่อยู่ในช่วง 8 ถึง 13 ปีอาจทำให้พอร์ตโฟลิโอของคุณสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่กำลังพัฒนาเหล่านี้

เมื่อคุณมองย้อนกลับไปในอดีต การประเมินมูลค่าในปัจจุบันค่อนข้างน่าสนใจ ซึ่งอาจทำให้พอร์ตการลงทุนที่สมดุลมีความน่าสนใจอีกครั้ง

บรรทัดล่าง

เมื่อพิจารณาถึงความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นในระยะต่อไป จึงแนะนำให้นักลงทุนทบทวนกลยุทธ์การลงทุนของตนอย่างรอบคอบ พันธบัตรซึ่งแต่เดิมถือเป็นตัวเลือกแบบอนุรักษ์นิยม สามารถสร้างตัวเองขึ้นมาใหม่ได้ในฐานะสัญลักษณ์ของความน่าเชื่อถือและความมั่นคงในเศรษฐกิจโลกที่มีความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่อง หลักการพื้นฐานของการลงทุนที่ประสบความสำเร็จไม่เพียงแต่เกี่ยวข้องกับการคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงของตลาดเท่านั้น แต่ยังต้องปรับตัวด้วย

พันธบัตรอาจกลายเป็นรากฐานสำคัญของพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายและแข็งแกร่งอีกครั้ง พันธบัตร ให้ความอุ่นใจและโอกาสในการมีความมั่นคงทางการเงินที่ยั่งยืนในระยะยาว

***

ค้นหาข้อมูลทั้งหมดที่คุณต้องการบน InvestingPro!

ข้อสงวนสิทธิ์: บทความนี้เขียนขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ถือเป็นการชักชวน ข้อเสนอ คำแนะนำ ที่ปรึกษา หรือคำแนะนำในการลงทุน เนื่องจากไม่มีเจตนาที่จะจูงใจในการซื้อสินทรัพย์ในทางใดทางหนึ่ง โปรดทราบว่าสินทรัพย์ทุกประเภทจะได้รับการประเมินจากหลายมุมมองและมีความเสี่ยงสูง ดังนั้นการตัดสินใจลงทุนและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องจึงยังคงเป็นเรื่องของนักลงทุน ผู้เขียนไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้นที่กล่าวถึงในบทวิเคราะห์