ประเด็นสำคัญห้าประการจากการเปิดตัวร่างกฎหมายโครงสร้างตลาด crypto ที่รอคอยกันมาก

คณะกรรมการการเกษตรของวุฒิสภาได้เผยแพร่ร่างร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่รอคอยกันมาก ซึ่งเป็นขั้นตอนสำคัญในการเร่งการนำสกุลเงินดิจิทัลไปใช้ทั้งสถาบันและการค้าปลีก

เปิดตัวเมื่อวันจันทร์โดยประธานการเกษตร John Boozman, R-Ark. และ Sen. Cory Booker, DN.J. ร่างการอภิปรายของทั้งสองฝ่ายวางรากฐานสำหรับการสร้างรั้วสำหรับอุตสาหกรรม crypto ในสหรัฐอเมริกา นอกจากนี้ยังกำหนดแนวปฏิบัติสำหรับสถาบันที่ต้องการทำงานกับสินทรัพย์ดิจิทัล ตั้งแต่ bitcoin และ ether ไปจนถึงเครื่องมือทางการเงินแบบโทเค็น

“นี่เป็นแผนงานที่สำคัญที่สุดสำหรับวิธีที่สถาบันจะรวมสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับธุรกิจของพวกเขา” Cody Carbone ซีอีโอของสมาคมการค้า crypto Digital Chamber กล่าวกับ CNBC “มันเหมือนกับเป็นขั้นตอนที่ดีที่สุดเท่าที่เป็นไปได้สำหรับข้อกำหนดประเภทกฎการปฏิบัติตามที่พวกเขาจะต้องปฏิบัติตามเพื่อทำงานกับ crypto”

ต่อไปนี้เป็นประเด็นสำคัญห้าประการจากร่างการอภิปราย

ข้อความดังกล่าวจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดบางส่วนตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด เช่น bitcoin และ ether ว่าเป็น “สินค้าโภคภัณฑ์ดิจิทัล” ซึ่งอยู่ภายใต้ขอบเขตอำนาจของคณะกรรมาธิการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ Futures

ข้อกำหนดนี้จะขจัดอุปสรรคสำคัญในการนำสินทรัพย์ดิจิทัลมาใช้สำหรับผู้ได้รับความไว้วางใจจากสถาบัน Juan Leon นักวิเคราะห์จากผู้จัดการสินทรัพย์ที่เน้นการเข้ารหัสลับ Bitwise กล่าวกับ CNBC

“ในที่สุดหน่วยงานกำกับดูแลและความเสี่ยงก็จะมีกฎหมายของรัฐบาลกลางชี้ให้เห็น” ลีออนกล่าว “สิ่งนี้ทำให้การสนทนาภายในเปลี่ยนไป… [and] โดยให้ความมั่นใจทางกฎหมายที่จำเป็นในการย้ายสินทรัพย์ไปสู่การจัดสรรเชิงกลยุทธ์อย่างเป็นทางการ”

นอกจากนี้ยังจะสร้าง “ตลาดที่แยกออกเป็นสองส่วนโดยสิ้นเชิง” ซึ่งประกอบด้วยโทเค็นที่ได้รับการควบคุมและไม่ได้รับการควบคุม โดยสินทรัพย์ประเภทเดิมจะมองเห็น “การหลั่งไหลเข้ามามหาศาลของเงินทุนสถาบัน สภาพคล่องที่ลึกล้ำ และระบบนิเวศอนุพันธ์ที่แข็งแกร่ง”

ร่างดังกล่าวเรียกร้องให้บริษัท crypto “สร้างการกำกับดูแล บุคลากร และการแยกทรัพยากรทางการเงินระหว่างหน่วยงานในเครือที่ทำหน้าที่ควบคุมที่แตกต่างกัน”

Leon จาก Bitwise ตีความข้อกำหนดดังกล่าวว่าเป็นความท้าทายต่อรูปแบบธุรกิจ “ครบวงจร” ซึ่งเป็นเรื่องปกติในการแลกเปลี่ยน crypto ตามโมเดลเหล่านั้น การแลกเปลี่ยน นายหน้า ผู้ดูแล และโต๊ะซื้อขายที่เป็นกรรมสิทธิ์ทั้งหมดรวมอยู่ในเอนทิตีเดียว

กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลอาจจำเป็นต้องแยกธุรกิจต่าง ๆ ของตนออกจากกัน เช่นเดียวกับบริษัททางการเงินแบบดั้งเดิม ตามที่ Leon กล่าว การเปลี่ยนแปลงนี้จะทำหน้าที่เป็น “เสาหลักพื้นฐานสำหรับการรับเลี้ยงบุตรบุญธรรมจากสถาบัน”

ข้อความดังกล่าวให้อำนาจแก่ CFTC มากขึ้น โดยเพิ่มขีดความสามารถให้ทำงานควบคู่กับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ในการออกกฎร่วมในเรื่องที่เกี่ยวข้องกับการเข้ารหัสลับ

“มีอำนาจหรืออำนาจมากกว่ามากที่มอบหมายให้กับ CFTC เพื่อให้มีเขตอำนาจศาลเหนืออุตสาหกรรมนี้” Carbone กล่าว

การเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นหลังจากที่ SEC ทำหน้าที่เป็นหน่วยงานกำกับดูแลหลักของสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นเวลาหลายปี หลังจากที่ CFTC ออกจากตำแหน่งเพื่อรับอำนาจเหนืออุตสาหกรรม

ร่างดังกล่าวเรียกร้องให้หน่วยงานที่ได้รับการควบคุมชำระค่าธรรมเนียมให้กับ CFTC ค่าธรรมเนียมเหล่านี้จะนำไปใช้ในการลงทะเบียนการแลกเปลี่ยนสินค้าดิจิทัล นายหน้า และตัวแทนจำหน่าย นอกเหนือจากการดำเนินการกำกับดูแลหน่วยงานที่ได้รับการควบคุม และดำเนินการด้านการศึกษาและการเผยแพร่ประชาสัมพันธ์

ข้อความเรียกร้องให้การแลกเปลี่ยน crypto อนุญาตให้มีการซื้อขายสินค้าดิจิทัลที่ “ไม่เสี่ยงต่อการถูกจัดการ” เท่านั้น

เป็นข้อกำหนดที่สามารถลดจำนวน “การดึงพรม” และการหลอกลวงอื่น ๆ ที่ยังคงพบเห็นได้ทั่วไปในบางส่วนของอุตสาหกรรม crypto โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างมาตรฐานและสร้างความเชื่อมั่นในตลาด

ร่างการอภิปรายของคณะกรรมการการเกษตรของวุฒิสภายังห่างไกลจากจุดสิ้นสุด แต่ก็มีข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญเกี่ยวกับทิศทางของความพยายามในการผ่านกฎระเบียบที่เป็นมิตรกับการเข้ารหัสลับในสหรัฐอเมริกา ตามข้อมูลของ Carbone

“มันยังไม่สิ้นสุด ยังไม่เสร็จสิ้น แต่สิ่งนี้ทำให้เข้าใจได้ดีว่าสภาคองเกรสจะดำเนินไปในทิศทางใด และกฎเกณฑ์สุดท้ายจะเป็นอย่างไร” คาร์โบเนกล่าว

คณะกรรมการมีแนวโน้มที่จะใช้เวลาสองสามสัปดาห์ข้างหน้าเพื่อรับข้อเสนอแนะเกี่ยวกับร่างจดหมาย ซึ่งหมายความว่าอาจ “แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะได้รับ” [a final version of this part of the bill] เสร็จสิ้นภายในสิ้นปีนี้” เขากล่าวเสริม

อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาดังกล่าวจะให้เวลาแก่ฝ่ายนิติบัญญัติในการเสนอแนวทางที่เป็นรูปธรรมมากขึ้นในหลายประเด็นที่อยู่ในวงเล็บหรือยังไม่สรุปในร่างการอภิปราย ซึ่งรวมถึงข้อกำหนดเกี่ยวกับกฎและข้อบังคับเกี่ยวกับการป้องกันการฟอกเงินโดยเฉพาะสำหรับผู้เล่นทางการเงินที่มีการกระจายอำนาจ

ผู้เล่น crypto หลายคนวางแผนที่จะทำงานควบคู่กับฝ่ายนิติบัญญัติเพื่อช่วยแก้ไขรายละเอียดเหล่านั้น และอื่นๆ อีกมากมาย

“เราพูดมานานแล้วว่า crypto เป็นปัญหาของทั้งสองฝ่าย และร่างนี้จากประธาน Boozman และวุฒิสมาชิก Booker สะท้อนให้เห็นว่า” Keith Grossman ประธาน Moonpay กล่าวกับ CNBC “จำเป็นอย่างยิ่งที่กฎหมายจะต้องแยกความแตกต่างระหว่างตัวกลางแบบรวมศูนย์และระบบกระจายอำนาจ และเราหวังว่าจะได้ทำงานร่วมกับคณะกรรมการเพื่อทำให้ถูกต้อง”

ร่างการอภิปรายเป็นเพียงส่วนหนึ่งของความพยายามทางกฎหมายที่ใหญ่กว่าในการยกเครื่องกฎระเบียบสำหรับอุตสาหกรรม crypto ตามที่ Carbone กล่าว ในท้ายที่สุด ข้อความจะถูกรวมเข้ากับร่างของคณะกรรมการการธนาคารวุฒิสภาเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล เพื่อเสนอราคาเพื่อสร้างร่างกฎหมายฉบับเดียว

และถึงแม้ว่าฝ่ายนิติบัญญัติจะไม่อยู่ใกล้เส้นชัยในกระบวนการนั้น แต่บริษัท crypto กำลังมองหาวิธีอื่นในการทำงานร่วมกับหน่วยงานกำกับดูแลและหน่วยงานอื่น ๆ เพื่อพัฒนาอุตสาหกรรมของพวกเขาอย่างมีความหมาย Craig Salm หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Grayscale Investments กล่าวกับ CNBC

“ในกรณีที่ไม่มีกฎหมายที่ครอบคลุม เรายังคงเห็นความก้าวหน้าที่สำคัญในด้านกฎระเบียบ” Salm กล่าว โดยเสริมว่า ก.ล.ต. กรมสรรพากรและกรมธนารักษ์ได้ให้คำแนะนำเมื่อเร็ว ๆ นี้เกี่ยวกับการวางเดิมพันในผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยน crypto “ที่กล่าวมา กฎหมายที่รอบคอบจะมีความสำคัญอย่างยิ่งในการเสริมสร้างรากฐานของอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา และปลดล็อกมูลค่าที่มากยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนและผู้บริโภค”