spot_img
หน้าแรกNEWSTODAYบรรเทาอัตราเงินเฟ้อของเยอรมัน

บรรเทาอัตราเงินเฟ้อของเยอรมัน


ยอดยังไม่ถึง

ข้อมูลภูมิภาคที่มีอยู่ชี้ให้เห็นว่าการลดลงของอัตราเงินเฟ้อทั่วไปนั้นได้รับแรงหนุนหลักจากผลกระทบของฐานพลังงานและการลดลงของราคาสำหรับการพักผ่อนและความบันเทิงหลังจากช่วงวันหยุดฤดูใบไม้ร่วง อัตราเงินเฟ้อราคาอาหารยังคงเพิ่มขึ้น

เมื่อมองไปข้างหน้า ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนพฤศจิกายนอาจยังไม่ถึงจุดสูงสุดของอัตราเงินเฟ้อเยอรมัน เราค่อนข้างคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะดีดตัวขึ้นในเดือนธันวาคมก่อนที่จะถึงจุดสูงสุดเชิงโครงสร้างในไตรมาสแรก สิ่งสำคัญที่สุดคือราคาก๊าซขายส่งที่สูงขึ้นยังคงดำเนินต่อไปอย่างเต็มที่ ครัวเรือนจำนวนมากจะเห็นการขึ้นราคาครั้งแรกในวันที่ 1 มกราคมเท่านั้น นอกจากนี้ แม้ว่าการคาดการณ์ราคาขายขององค์กรจะเริ่มลดลงบ้างในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา แต่ก็ยังมีแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออยู่มาก อย่าลืมว่าในช่วงก่อนหน้าของภาวะเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยการผลิต (Supply-side Inflation Shock) อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเริ่มลดลงตามผลของฐาน ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปอีกระยะหนึ่ง ไม่จำเป็นต้องพูดว่าการคาดการณ์ใด ๆ สำหรับอัตราเงินเฟ้อทั่วไปยังคงได้รับผลกระทบอย่างมากจากการพัฒนาในตลาดพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์

จากข้อมูลของ Bundesbank ของเยอรมัน ราคาน้ำมันที่ประกาศเมื่อเร็วๆ นี้อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงหนึ่งจุดเปอร์เซ็นต์ในปีหน้า อย่างไรก็ตาม ราคาสูงสุดจะมีผลบังคับใช้ในเดือนมีนาคมปีหน้าเท่านั้น และเป็นที่น่าสงสัยว่าการดำเนินการย้อนหลังที่แนะนำสำหรับเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์จะแสดงในสถิติเงินเฟ้ออย่างเป็นทางการหรือไม่ ไม่ว่าในกรณีใด ค่าชดเชยที่ตกลงกันสำหรับการหยุดจ่ายพลังงานหนึ่งเดือนสำหรับเดือนธันวาคมจะไม่ส่งผลกระทบใดๆ ต่ออัตราเงินเฟ้อทั่วไป โดยทั่วไป นี่คือความแตกต่างที่สำคัญที่ต้องทำ: แผนการสนับสนุนของรัฐบาลที่มาเป็นการชดเชยสำหรับครัวเรือนและบริษัทต่างๆ เพื่อชดเชยต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นไม่ได้ทำให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลง แต่ช่วยลดผลกระทบด้านลบของราคาในระยะสั้น ขณะเดียวกันก็ยืดเยื้อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ . แคปราคาโดยตรงสามารถลดอัตราเงินเฟ้อทั่วไปได้ทันที แต่เป็นการเปิดประตูสำหรับมาตรการสนับสนุนที่ไร้ขีดจำกัดของรัฐบาล

โดยรวมแล้ว เรายังคงระมัดระวังและยังไม่เรียกตัวเลขของวันนี้ว่าอัตราเงินเฟ้อสูงสุดของเยอรมันพุ่งสูงสุด การทะลุผ่านของราคาขายส่งก๊าซรวมถึงการคาดการณ์ราคาขายที่ยังคงอยู่ในระดับสูงชี้ให้เห็นว่าอาจมีการดีดตัวขึ้นก่อนที่จะไปถึงจุดสูงสุดสุดท้าย อย่างไรก็ตาม สำหรับ ECB ตัวเลขอัตราเงินเฟ้อของเยอรมันในวันนี้รวมถึงการลดลงอย่างรวดเร็วของอัตราเงินเฟ้อของสเปนอาจเป็นเหตุผลเพียงพอที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50bp และไม่ใช่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยขนาดใหญ่อีกครั้งที่ 75bp ในการประชุมเดือนธันวาคม แม้ว่า Isabel Schnabel สมาชิกคณะกรรมการบริหาร ECB เมื่อสัปดาห์ที่แล้วกล่าวว่ามีช่องว่างจำกัดในการชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ข้อเท็จจริงที่ว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจนถึงขณะนี้ยังคงต้องเข้าถึงภาคเศรษฐกิจที่แท้จริงอย่างเต็มที่ ความไม่แน่นอนรอบ ๆ ภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่จะเกิดขึ้น และการหดตัวของงบดุลของ ECB ที่กำลังจะเกิดขึ้น ล้วนเป็นการโต้แย้งที่สนับสนุนการชะลอวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและในที่สุดก็เปลี่ยนจาก อัตราดอกเบี้ยนโยบายต่อขนาดของงบดุลเป็นเครื่องมือหลักของ ECB ในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ

     

คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้


ที่มาบทความนี้

RELATED ARTICLES
- Advertisment -
Technical Summary Widget Powered by Investing.com

ANALYSIS TODAY

Translate »