ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจเหล่านี้อาจส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดความเสี่ยงได้

เป็นที่ชัดเจนว่ามีคนล้ำหน้ามากขึ้น มันเป็นแค่เรื่องของใคร ฉันรู้ว่ากำลังพูดถึงการกระจายเครดิตและความสัมพันธ์โดยนัย และไม่เป็นที่นิยมหรือร้อนแรงเท่ากับ Nvidia (NASDAQ:) แต่เรามาที่นี่เพื่อทำงานที่ไม่มีใครพูดถึงและไม่พูดอย่างชัดเจน

หกสิ่งต่อไปนี้ให้ความรู้สึกที่ดีว่ามีบางสิ่งกำลังเปลี่ยนแปลงในขอบเขตความเสี่ยงในปัจจุบัน บางทีมันอาจจะเป็นเพียงชั่วคราวบางทีมันอาจจะไม่ใช่ อย่างไรก็ตาม เป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าโทนของตลาดอ้างอิงมีการเปลี่ยนแปลงบ้าง:

1. การเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์โดยนัย

ในช่วงสองสามวันที่ผ่านมา ดัชนีสหสัมพันธ์โดยนัยในช่วง 1 เดือนได้ขยับสูงขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 16

2. สเปรดที่ให้ผลตอบแทนสูงเพิ่มขึ้น

ในขณะเดียวกัน ดัชนีส่วนต่างผลตอบแทนสูงของ CDX ก็เคลื่อนตัวสูงขึ้นอย่างช้าๆ

3. USD/MXN มีความผันผวน

USD/MXN มีความเคลื่อนไหวครั้งใหญ่หลังการเลือกตั้ง

4. USD/CAD ร่วงนำหน้า BoC

เราจะดูวันนี้ซึ่งคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย หาก BOC ไม่ลดอัตราดอกเบี้ย ก็อาจจะเป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจ เนื่องจากตลาดมีโอกาสประมาณ 80% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ย

มันสามารถอธิบายได้ว่าทำไมช่วงนี้ถึงหยุดนิ่ง สิ่งที่ดูชัดเจนคือไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นทางตันก็มีแนวโน้มที่จะจบลง การประกาศดังกล่าวเกิดขึ้นเวลา 9:45 น. ET ดังนั้นหากตลาดหุ้นสหรัฐฯ เริ่มทำสิ่งแปลกๆ ในช่วงเวลานั้น ให้มองไปที่ USD/CAD แล้วใช้เวลา 5 นาทีในการอ่านประกาศ

5. Russell 2000 เคลื่อนตัวต่ำลง

โดยส่วนใหญ่ การเคลื่อนไหวที่คุณเห็นใน ซึ่งมีความอ่อนไหวทางเศรษฐกิจมากกว่า สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในความเสี่ยงเหล่านี้ โดยส่วนใหญ่แล้ว The Russell จะซื้อขายกับการเปลี่ยนแปลงของค่าสเปรดเครดิต

6. ดัชนีที่อยู่อาศัยร่วงลง

นอกจากนี้ แม้ว่าอัตราจะลดลงเมื่อวานนี้ แต่ก็ได้รับผลกระทบอย่างหนัก โดยลดลงประมาณ 1.9% มันเข้าใกล้บริเวณแนวรับขนาดใหญ่ที่ต้องรักษาไว้ หรือการทะลุแนวรับที่ต่ำลงกำลังจะเกิดขึ้น

การเปลี่ยนแปลงอารมณ์ “กะทันหัน” อาจเป็นเพราะเกิดรอยแตกร้าวในระบบเศรษฐกิจ ซึ่งบ่งบอกถึงการชะลอตัว ตอนนี้มันเป็นการชะลอตัวครั้งใหญ่อย่างน้อยก็มาถึงจุดนี้หรือไม่? เลขที่

แต่นั่นไม่ใช่อัตราการเติบโตที่เราเห็นในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 การเติบโตในไตรมาสแรกนั้นช้าลงอย่างเห็นได้ชัด และรายงานยังชี้ให้เห็นถึงการเติบโตที่ช้าลงด้วย

ข้อมูลเมื่อวานลดลงมากกว่าคาด และตอนนี้อัตราส่วนตำแหน่งงานว่างต่อคนว่างงานได้กลับมาสู่ระดับก่อนเกิดโรคระบาดแล้ว

อาจให้ความสำคัญกับตัวเลขของวันนี้และวันศุกร์มากขึ้นอีกเล็กน้อย รายงานการจ้างงานเดือนมีนาคมไม่ได้แข็งแกร่งที่สุด แต่ก็ไม่ได้แย่นัก และคาดว่าข้อมูลงานในวันศุกร์จะอยู่ที่ 185,000 ซึ่งเป็นตัวเลขที่มั่นคง

ขอย้ำอีกครั้งว่าตอนนี้เรามีแนวโน้มที่จะมุ่งหน้าไปสู่สภาพแวดล้อมที่เหมือนภาวะเงินเฟ้อ ในมุมมองของฉัน นี่คือการเติบโตที่ซบเซาและอัตราเงินเฟ้อ 3.5% อย่างน้อยก็จนกว่าเราจะมีหลักฐานที่ชัดเจนของการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้ม ฉันคิดว่าความเสี่ยงด้านตลาดโดยรวมอาจมีการกำหนดราคาผิด และมีการให้ความสำคัญกับ “เส้นทางทอง” มากเกินไปหรืออะไรก็ตามที่เรียกว่า

ขอย้ำอีกครั้ง นี่เป็นเพียงบางสิ่งที่เราสามารถจับตาดูได้ต่อไปเพื่อช่วยให้เราเข้าใจโทนเสียงของตลาดหุ้นในวงกว้างผ่านการเคลื่อนไหวข้ามสินทรัพย์

โพสต์ต้นฉบับ