หน้าแรกANALYSISตลาดตอบรับความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามรายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่ง

ตลาดตอบรับความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามรายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่ง


ผู้ค้าทำงานบนพื้นตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กระหว่างการซื้อขายช่วงบ่ายของวันที่ 3 มิถุนายน 2024 ในนิวยอร์กซิตี้

ไมเคิล เอ็ม. ซานติอาโก | เก็ตตี้อิมเมจ

อัตราการเติบโตของงานและค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจของเมย์ ส่งผลให้ความเชื่อมั่นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะถูกระงับไว้ตลอดช่วงฤดูร้อนนี้และอาจจะนานกว่านั้นด้วย

สำนักงานสถิติแรงงานรายงานเมื่อวันศุกร์ว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 272,000 รายในเดือนนี้ ซึ่งสูงกว่าฉันทามติของวอลล์สตรีทที่ 190,000 ราย และสูงกว่าการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเปรียบเทียบกับเดือนเมษายนที่ 165,000 ราย นอกจากนี้ รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมงเพิ่มขึ้น 4.1% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งมากกว่าที่คาดไว้

นอกเหนือจากการส่งสัญญาณถึงตลาดแรงงานที่ยังคงมีชีวิตชีวาแล้ว ข้อมูลอย่างน้อยที่สุดยังช่วยเสริมว่า Fed ไม่จำเป็นต้องรีบเร่งที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง จึงไม่มีหลักฐานแน่ชัดว่าอัตราที่สูงขึ้นกำลังเป็นอันตรายต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในวงกว้าง

“ฉันรู้สึกสับสนเล็กน้อยในเกมห้องนั่งเล่นว่าเมื่อใดที่ Fed จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยลง” Liz Ann Sonders หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Charles Schwab กล่าว “ฉันเคยอยู่ในค่ายนี้มากกว่าว่าองค์ประกอบทั้งสองประการของ Fed ไม่ได้ชี้ให้เห็นถึงความจำเป็นที่จะต้องเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย และหากนานขึ้นก็หมายความว่าจะไม่มีอะไรเกิดขึ้นในปีนี้”

“คำสั่งสองประการ” ของเฟดเกี่ยวข้องกับการรักษาการจ้างงานเต็มรูปแบบและราคาที่มั่นคง

แม้ว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเป็น 4% ในเดือนพฤษภาคม แต่ตลาดแรงงานก็ยังดูมีชีวิตชีวา

อย่างไรก็ตาม ในอีกด้านหนึ่งของอาณัติ อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายของเฟด มาตรวัดส่วนใหญ่มีราคาเพิ่มขึ้นทุกปีในอัตราประมาณ 3% ลดลงอย่างมากจากจุดสูงสุดของกลางปี ​​2022 แต่ยังคงร้อนแรง

ความคาดหวังที่ลดลง

ตามตัวเลขตำแหน่งงาน เทรดเดอร์ฟิวเจอร์สจึงตัดการเดิมพันเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

ราคาในตลาดฟิวเจอร์สของกองทุนเฟดชี้ว่าแทบไม่มีโอกาสปรับลดลงเลยในการประชุมของคณะกรรมการตลาดกลางของรัฐบาลกลางในสัปดาห์หน้าหรือในวันที่ 30-31 กรกฎาคม จากนั้น การกำหนดราคาบ่งชี้โอกาสประมาณ 50-50 ที่จะเคลื่อนไหวในเดือนกันยายน และความน่าจะเป็นเพียงประมาณ 46% ที่ Fed จะติดตามการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองก่อนสิ้นปี ตามมาตรการ FedWatch ของ CME Group ในบ่ายวันศุกร์

ความน่าจะเป็นทั้งหมดเหล่านี้ลดลงอย่างรวดเร็วจากระดับวันพฤหัสบดี

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนไม่ควรมองโลกในแง่ร้ายเกินไป ตามที่ Rick Rieder ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของบริษัทตราสารหนี้ระดับโลกสำหรับบริษัทจัดการเงินยักษ์ใหญ่อย่าง BlackRock กล่าว เขาชี้ให้เห็นถึงความต้องการแรงงานที่ลดลง ดังที่แสดงในรายงานเมื่อต้นสัปดาห์นี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าการเปิดรับตำแหน่งงานยังคงชะลอตัวอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ การสำรวจครัวเรือนซึ่งใช้ในการคำนวณอัตราการว่างงาน พบว่าการจ้างงานลดลง 408,000 ราย และแนวโน้มการจ้างงานนอกเวลาอย่างต่อเนื่องแซงหน้าตำแหน่งงานเต็มเวลามาก

“ด้วยเหตุนี้ คำสั่งของธนาคารกลางสหรัฐในเรื่องเสถียรภาพด้านราคาและการจ้างงานเต็มรูปแบบจึงเกิดความสมดุลอย่างมาก” Rieder เขียนในการวิเคราะห์หลังรายงาน “ด้วยเงื่อนไขเหล่านี้ เฟดสามารถลดอัตรา Fed Funds จากดินแดนที่มีข้อจำกัดอย่างมาก ให้เหลือเพียงสถานะที่จำกัดเท่านั้น”

“เราเชื่อว่าคณะกรรมการยังคงสามารถเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงได้ 25 จุดในการประชุมเดือนกันยายน โดยมีความต้องการที่จะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีกครั้งในปีนี้ แต่การอ่านค่าเงินเฟ้อจากที่นี่จำเป็นต้องได้รับการสนับสนุน” เขากล่าวเสริม

ในทำนองเดียวกัน Citigroup ซึ่งอยู่เหนือฉันทามติเกี่ยวกับ Wall Street มานานแล้ว เนื่องจากบริษัทยังคงคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจัง กล่าวว่าตอนนี้ Fed จะไม่เคลื่อนไหวจนกว่าจะถึงเดือนกันยายน แต่จากนั้นจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปจากจุดนั้น

“รายงานการจ้างงานไม่ได้เปลี่ยนมุมมองของเราที่ว่าอุปสงค์การจ้างงานและเศรษฐกิจในวงกว้างกำลังชะลอตัว และท้ายที่สุดสิ่งนี้จะกระตุ้นให้เฟดตอบโต้ด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า” แอนดรูว์ ฮอลเลนฮอร์สต์ นักเศรษฐศาสตร์ของซิตี้กรุ๊ปเขียน

อย่าพลาดสิทธิพิเศษเหล่านี้จาก CNBC PRO

     

คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้


Source link

RELATED ARTICLES
- Advertisment -
Technical Summary Widget Powered by Investing.com

ANALYSIS TODAY

Translate »