หน้าแรกNEWSTODAYดัชนี PMI ของยูโรโซนร่วงลงอย่างเห็นได้ชัดในเดือนมิ.ย. หลังความกังวลเรื่องเศรษฐกิจถดถอยขยายวงกว้าง | Snap

ดัชนี PMI ของยูโรโซนร่วงลงอย่างเห็นได้ชัดในเดือนมิ.ย. หลังความกังวลเรื่องเศรษฐกิจถดถอยขยายวงกว้าง | Snap


PMI ของวันนี้เป็นเรื่องเกี่ยวกับสองสิ่ง: การตรวจสอบข้อกังวลด้านภาวะถดถอยและการหาเบาะแสเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อสูงสุด

สำหรับช่วงแรก PMI ไม่ต้องสงสัยเลยว่าเศรษฐกิจชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การผลิตนั้นมีประสิทธิภาพไม่ดีต่อปัญหาห่วงโซ่อุปทานและอุปสงค์ที่ลดลง นั่นคือแม้ว่างานในมือจะยังอยู่ในระดับสูง ซึ่งหมายความว่าการพัฒนาในปัจจุบันที่แฝงอยู่นั้นยิ่งแย่ลงไปอีก ที่ 49.3 PMI สอดคล้องกับการหดตัวในภาคธุรกิจ

นอกจากนี้ บริการผู้บริโภคซึ่งได้รับประโยชน์จากผลกระทบจากการกลับมาเปิดทำการอีกครั้งหลังจากคลื่น Omicron ได้เห็นการเติบโตที่ชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ คำถามคือว่าเดือนมิถุนายนเป็นจุดสิ้นสุดของผลกระทบหรือว่าการท่องเที่ยวช่วงฤดูร้อนจะช่วยส่งเสริมในขั้นสุดท้ายก่อนที่การเติบโตของค่าจ้างที่แท้จริงในเชิงลบและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อ่อนแอจะเข้ามาแทนที่และทำให้การชะลอตัวลงอีก

ปัจจัยสำคัญสำหรับแนวโน้มการเติบโตก็คือการสะสมสินค้าคงคลัง แม้จะมีการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานอย่างต่อเนื่อง แต่ความล่าช้าในการจัดหาก็คลี่คลายลง ด้วยอุปสงค์ที่ลดลงและสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้น ปัญหาห่วงโซ่อุปทานอาจลดลงเมื่ออุปสงค์ปรับตัว นอกจากนี้ ยังมีกลิ่นเหมือนการกลับรายการสินค้าคงคลัง ซึ่งมีผลกระทบในทางลบอีกประการหนึ่งต่อ GDP

ความต้องการปัจจัยการผลิตที่อ่อนแอลงจะส่งผลกระทบต่อราคาผู้ผลิต แต่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อแทบจะไม่ลดลงในขณะนี้ ถึงกระนั้น PMI บ่งชี้ว่ามีการลดลงบ้างตั้งแต่เดือนเมษายน ซึ่งสอดคล้องกับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่เย็นลง และอาจหมายถึงการผ่อนคลายของอัตราเงินเฟ้อในช่วงท้าย ปัญหายังคงอยู่ที่แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อโดยรวมยังคงได้รับแรงหนุนจากพลังงานเป็นส่วนใหญ่ และอุปทานก๊าซที่ชะลอตัวน่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนที่สำคัญของแนวโน้มเงินเฟ้อในระยะสั้น อย่างน้อย

สำหรับธนาคารกลางยุโรป PMI ในปัจจุบันแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงความต้องการเย็นลง เพียงไม่กี่สัปดาห์ก่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบกว่าทศวรรษ ความต้องการได้ชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด จากการสำรวจพบว่า ธุรกิจต่างๆ ระบุว่าสภาวะทางการเงินที่ตึงตัวขึ้นเป็นปัจจัยสำคัญประการหนึ่งที่ส่งผลต่อการชะลอตัว นี่เป็นการยืนยันมุมมองของเราเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวังจาก ECB อัตราที่เป็นกลางน่าจะต่ำกว่าที่คาดไว้มากมายและความต้องการก็ชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด



ที่มาบทความนี้

RELATED ARTICLES
- Advertisment -
Technical Summary Widget Powered by Investing.com

ANALYSIS TODAY

Translate »