ตลาดการเงินได้รับความชัดเจนที่เป็นที่ต้องการอย่างมากในสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ สอดคล้องกับความคาดหวังของตลาดกับแนวโน้มนโยบายการเงินของเฟด ความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bps ในเดือนพฤศจิกายนได้หายไปแล้ว โดยเทรดเดอร์คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานอีก 25bps ในปีนี้ ซึ่งตรงกับ dot plot ของ Fed
การพัฒนานี้ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ซึ่งสิ้นสุดสัปดาห์ด้วยสกุลเงินที่แข็งแกร่งที่สุด นอกจากนี้ เงินทุนดูเหมือนจะไหลเข้ามาอย่างหนักจากพันธบัตรเข้าสู่ตลาดหุ้น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสูงขึ้น และส่งผลให้ DOW ปิดสถิติใหม่ การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทน 10 ปีนั้นมากกว่าการชดเชยผลกระทบด้านลบของ “ความเสี่ยง” ที่มีต่อดอลลาร์โดยทั่วไป
ดอลลาร์แคนาดาปิดท้ายด้วยการเป็นสกุลเงินที่แข็งแกร่งเป็นอันดับสอง โดยส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางก่อให้เกิดภัยคุกคามร้ายแรงต่ออุปทานน้ำมันทั่วโลก ซึ่งอาจส่งผลต่อไม่เพียงแต่ Loonie เท่านั้น แต่ยังรวมถึงอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก นโยบายการเงิน และตลาดการเงินในระยะเวลาอันใกล้นี้ ดอลลาร์ออสเตรเลียแข็งค่าเป็นอันดับสาม แม้ว่าดูเหมือนว่าจะสูญเสียโมเมนตัมในช่วงปลายสัปดาห์ก็ตาม
ในอีกด้านหนึ่ง เงินเยนต้องดิ้นรนในฐานะสกุลเงินที่อ่อนค่าที่สุดของสัปดาห์ นายกรัฐมนตรีคนใหม่ของญี่ปุ่น ชิเกรุ อิชิบะ ให้ความสำคัญกับนโยบายการเงิน บวกกับอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ และยุโรปที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว กดดันเงินเยนต่อไป ดอลลาร์นิวซีแลนด์อ่อนค่าลงใกล้จุดต่ำสุดด้วยความคาดหวังที่แน่วแน่ว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย 50bps จาก RBNZ ครั้งต่อไป ฟรังก์สวิสยังพบว่าตัวเองเป็นหนึ่งในกลุ่มที่มีผลงานอ่อนแอที่สุด หลังจากที่ Martin Schlegel ประธาน SNB คนใหม่ ได้แสดงจุดยืนที่ผ่อนคลายอย่างชัดเจน
ยูโรและสเตอร์ลิงตกลงกันในตำแหน่งตรงกลาง จุดยืนที่เป็นเอกภาพของ ECB เกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมนั้นแตกต่างอย่างมากกับฝ่ายภายในของ BoE โดยเจ้าหน้าที่ระดับสูงเสนอมุมมองที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับอนาคตของนโยบายการเงิน
50bps ของ Fed ตัดขาดจากข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่ง ดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น
ความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bps ในเดือนพฤศจิกายนได้ถูกกำจัดออกไปอย่างมีประสิทธิภาพแล้ว หลังจากรายงานบัญชีเงินเดือนนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งในเดือนกันยายน ความกลัวที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยก่อนหน้านี้ซึ่งได้รับแรงหนุนจากข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอในฤดูร้อนในสหรัฐฯ ก็หายไปเช่นกัน นักลงทุนมีปฏิกิริยาเชิงบวกต่อข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้ DOW ปิดตัวลงเป็นประวัติการณ์ เงินทุนไหลออกจากพันธบัตรรัฐบาล ส่งผลให้อัตราผลตอบแทน 10 ปีเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและทะลุระดับแนวต้านที่สำคัญในระยะสั้น ในขณะเดียวกัน Dollar Index ก็มีการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง โดยทะลุระดับแนวต้านในระยะสั้นและบ่งชี้ถึงการกลับตัวของแนวโน้มขาขึ้น
จากข้อมูลของ Fed Fund Futures ตลาดได้กำหนดความน่าจะเป็น 97.4% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bps เป็น 4.50-4.75% ในการประชุม FOMC เมื่อวันที่ 7 พฤศจิกายน ความน่าจะเป็น 2.6% ที่เหลือคือการไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย แทนที่จะเป็นการปรับลด 50bps
สำหรับการประชุมเดือนธันวาคม ฟิวเจอร์สระบุว่ามีโอกาส 80.2% ที่จะปรับอีก 25bps เหลือ 4.25-4.50% สิ่งนี้ทำให้กรณีพื้นฐานของตลาดสอดคล้องกับ dot plot ล่าสุดของ Fed ซึ่งคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอีก 25bps อีกสองครั้งภายในสิ้นปีนี้
ในทางเทคนิคแล้ว DOW ยังคงสนับสนุนระดับ 41859.73 และยังคงภาวะกระทิงในระยะสั้น การแตกหักของประมาณการ 61.8% ที่ 32327.20 ถึง 39899.05 จาก 38000.96 จะปูทางไปสู่ประมาณการ 100% ที่ 45562.81
ในภาพรวม DOW ยืนเหนือ 55 W EMA (ตอนนี้ที่ 38605.01) ได้ดี โดย W MACD มีแนวโน้มขาขึ้น แนวโน้มขาขึ้นในปัจจุบันควรกำหนดเป้าหมายการคาดการณ์ 100% ที่ 18213.65 ถึง 36952.65 จาก 28660.94 ที่ 47399.94 ในระยะกลาง
อัตราผลตอบแทน 10 ปีทะลุจุด 55 D EMA (ปัจจุบันอยู่ที่ 3.879) ยืนยันจุดต่ำสุดระยะสั้นที่ 3.603 เมื่อพิจารณาถึงสภาวะการบรรจบกันแบบรั้นใน D MACD ก็เป็นไปได้เช่นกันว่าการปรับฐานลดลงทั้งหมดจาก 4.9978 เสร็จสิ้นแล้ว โดยมีสามคลื่นลงไปที่ 3.603
ตอนนี้โฟกัสไปที่โซนแนวต้านระหว่าง 55 W EMA (ตอนนี้อยู่ที่ 4.074) และการพักตัว 38.2% ที่ 4.997 ถึง 3.603 ที่ 4.135 การเบรกอย่างเด็ดขาดที่นั่นจะยืนยันกรณีภาวะกระทิงดังกล่าว และตั้งเป้าหมายการพักตัว 61.8% ที่ 4.464 และสูงกว่า
นอกจากนี้ จากมุมมองทางเทคนิคที่ “บริสุทธิ์” การลดลงจาก 4.997 ถือเป็นการแก้ไขอย่างชัดเจน และเพิ่งพลาดการคาดการณ์ 100% ที่ 4.997 ถึง 3.785 จาก 4.737 ที่ 3.525 อัตราผลตอบแทน 10 ปีได้รับการสนับสนุนอย่างสบายๆ เหนือแนวรับคลัสเตอร์ 3.253 (38.2% retracement ที่ 0.398 ถึง 4.997 ที่ 3.240) กล่าวคือ แนวโน้มขาขึ้นจาก 0.398 (ต่ำสุดปี 2020) ยังไม่เสร็จสิ้น และอาจตั้งค่าตัวเองให้กลับมาทำงานต่อที่ระดับสูงสุด 4.997 ยังไม่แน่ใจว่าแรงผลักดันพื้นฐานของสิ่งนั้นจะเป็นอย่างไร บางทีอัตราเงินเฟ้ออาจฟื้นตัวเนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น บางที. นั่นคือสิ่งที่เราต้องจับตาดูในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
การทะลุจุด 55 D EMA อย่างแข็งแกร่งของ Dollar Index (ขณะนี้อยู่ที่ 102.00) ยืนยันจุดต่ำสุดในระยะสั้นที่ 100.15 หลังจากปกป้องแนวรับหลัก 99.57 (ต่ำในปี 2023) มีการตีความรูปแบบต่างๆ จาก 99.57 แต่สำหรับตอนนี้ กรณีฐานคือ การเพิ่มขึ้นจาก 100.15 ถือเป็นขาขึ้นอีกรูปแบบหนึ่งในรูปแบบไซด์เวย์ระหว่าง 99.57/107.34 ดังนั้นการทะลุ 55 W EMA อย่างต่อเนื่อง (ขณะนี้อยู่ที่ 103.50) จะยืนยันกรณีนี้ และนำการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งขึ้นกลับมาที่โซนแนวต้าน 106.13/107.43
ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ขยายตัวมากขึ้น ความกังวลว่าอุปทานของอิหร่านจะตกตะลึงมากขึ้น
ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยน้ำมันดิบ WTI เพิ่มขึ้น 9% นับเป็นการเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023 การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง ซึ่งภัยคุกคามจากความขัดแย้งระดับภูมิภาคเต็มรูปแบบกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
นอกเหนือจากปฏิบัติการอย่างต่อเนื่องเพื่อต่อต้านกลุ่มฮามาสในฉนวนกาซาแล้ว อิสราเอลยังต่อสู้กับกลุ่มฮิซบอลเลาะห์ในเลบานอน กลุ่มฮูตีในเยเมน และเผชิญกับสงครามที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านที่เพิ่มมากขึ้น ซึ่งได้รับการยกย่องอย่างกว้างขวางว่าเป็นผู้สนับสนุนหลักของกลุ่มเหล่านี้
สถานการณ์พัฒนาไปอย่างรวดเร็ว และนักวิเคราะห์บางคนอธิบายว่านี่เป็นความขัดแย้งระดับภูมิภาคที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่สงครามอ่าวเปอร์เซีย เมื่อความขัดแย้งขยายวงกว้างขึ้น โอกาสที่จะเกิดการหยุดชะงักครั้งใหญ่ในอุปทานน้ำมันทั่วโลกก็มีมากขึ้น
ความเสี่ยงที่เกิดขึ้นทันทีที่สุดคือการโจมตีของอิสราเอลต่อโครงสร้างพื้นฐานน้ำมันของอิหร่าน ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่อาจส่งคลื่นกระแทกผ่านตลาดน้ำมันโลก ในวันพฤหัสบดีเพียงวันเดียว ราคาน้ำมันพุ่งขึ้น 5% หลังจากที่ประธานาธิบดีโจ ไบเดนแนะนำว่าสหรัฐฯ และอิสราเอลกำลังหารือเกี่ยวกับการหยุดงานประท้วงดังกล่าว เนื่องจากอิหร่านผลิตน้ำมันได้เกือบ 4 ล้านบาร์เรลต่อวัน หรือประมาณ 4% ของอุปทานทั้งหมดของโลก การหยุดชะงักของผลผลิตอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคา
Goldman Sachs เตือนว่าการผลิตน้ำมันอิหร่านที่ลดลงอาจผลักดันราคาให้สูงขึ้น 20 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล ตามการประมาณการของพวกเขา หากอิหร่านต้องสูญเสียผลผลิตรายวัน 1 ล้านบาร์เรลอย่างต่อเนื่องเมื่อเวลาผ่านไป ราคาน้ำมันก็อาจเผชิญกับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปีหน้า การคาดการณ์นี้สันนิษฐานว่า OPEC+ ไม่ได้เข้ามาลดผลกระทบด้วยการเพิ่มการผลิต
อย่างไรก็ตาม การขึ้นของราคาน้ำมันถูกจำกัด “ค่อนข้าง” จากการคาดหวังว่า OPEC+ อาจเข้ามาแทรกแซงเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาด พันธมิตรมีกำลังการผลิตสำรองที่สำคัญและสามารถเลือกที่จะเพิ่มการผลิตเพื่อลดผลกระทบจากการขาดแคลนอุปทาน การตอบสนองที่เป็นไปได้นี้กำลังทำหน้าที่เป็นตัวจำกัดโมเมนตัมขาขึ้นของน้ำมัน
ในทางเทคนิค การทะลุแนวคาดการณ์ 100% ที่ 65.63 ถึง 73.23 จาก 66.97 ที่ 73.57 ถือเป็นสัญญาณของการเร่งความเร็วขาขึ้นในระยะสั้น การเพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดในระยะสั้นที่ 65.63 อาจพัฒนาไปสู่การเคลื่อนไหวที่หุนหันพลันแล่น
ตอนนี้การโฟกัสทันทีอยู่ที่โซนแนวต้านระหว่าง 55 W EMA (ตอนนี้อยู่ที่ 77.73) และการพักตัว 38.2% ที่ 95.50 ถึง 65.63 ที่ 77.04 การแตกหักอย่างเด็ดขาดจะโต้แย้งว่าการลดลงทั้งหมดจาก 99.50 (สูงสุดในปี 2023) เสร็จสิ้นแล้ว โดยมี 3 คลื่นลงมาที่ 65.53 จากนั้นจะขยับขึ้นมาอีกถึง 61.8% ที่ 84.08 และอาจสูงกว่านั้น
ฉันทามติของ ECB กับฝ่าย BoE; ความชัดเจนของ SNB เทียบกับความคลุมเครือของ BoJ
มีการพัฒนาอื่นๆ อีกสองสามอย่างที่ควรทราบ ประการแรก โมเมนตัมสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ ECB 25bps ในวันที่ 17 ตุลาคม ได้สร้างขึ้นอย่างมากในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา การสำรวจทางธุรกิจของ PMI ที่สร้างความไม่พอใจอย่างเห็นได้ชัด การอ่านอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำกว่า 2% ครั้งแรกในรอบกว่าสามปีตอนนี้ทำให้ใกล้จะบรรลุข้อตกลงแล้ว การเปลี่ยนแปลงของผู้นำระดับสูงอย่างอิซาเบล ชนาเบล สมาชิกคณะกรรมการบริหาร จากภาวะเงินเฟ้อไปสู่ความเสี่ยงในการเติบโตที่เพิ่มขึ้น เป็นตัวแทนของการพลิกผันอย่างสมบูรณ์ในธนาคารกลาง พร้อมเจ้าหน้าที่ที่พร้อมเพรียงกัน
ในทางกลับกัน BoE ยังคงแตกแยกอย่างลึกซึ้ง ผู้ว่าการรัฐ แอนดรูว์ เบลีย์ เน้นย้ำว่าแรงกดดันด้านค่าครองชีพไม่ได้คงอยู่ถาวรอย่างที่ธนาคารเคยกังวลมาก่อน เขาตั้งข้อสังเกตว่าหากข้อมูลเงินเฟ้อที่เป็นบวกยังคงดำเนินต่อไป BoE อาจใช้จุดยืน “นักเคลื่อนไหวมากขึ้น” ในการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 5% แต่เพียงหนึ่งวันต่อมา หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ Huw Pill เรียกร้องให้ “ระมัดระวัง” ในการลดข้อจำกัดด้านนโยบายการเงิน โดยเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการใช้แนวทาง “ทีละน้อย” ในการลดอัตราดอกเบี้ย ยาเตือนถึงความเสี่ยงของ “การลดอัตรามากเกินไปหรือเร็วเกินไป” ผลการประชุม กนง. เดือนพฤศจิกายนยังคงมีความไม่แน่นอนสูงและยังเร็วเกินไปที่จะมีการคาดการณ์ตามความเป็นจริงก่อนข้อมูลอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตรอบใหม่
ในสวิส CPI ชะลอตัวลงอย่างไม่คาดคิดเหลือเพียง 0.8% ในเดือนกันยายน ซึ่งต่ำที่สุดในรอบกว่าสามปี ข้อเสียที่น่าประหลาดใจนี้ทำให้เกิดคำถามว่า SNB จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25bps หรือ 50bps ในเดือนธันวาคมหรือไม่ นักวิเคราะห์มีข้อกังขาบางประการว่าด้วยอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้ที่ 1.00% SNB ไม่น่าจะไปไกลกว่านี้มากนัก แต่ Martin Schlegel ประธาน SNB คนใหม่ที่มีความมุ่งมั่นอย่างแน่วแน่ได้เคลียร์คำถามนี้แล้ว เนื่องจากเขา “ไม่สามารถแยกแยะอัตราติดลบได้”
ในญี่ปุ่น โอกาสที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ อีกครั้งกลับพลิกผันด้วยวาทกรรมของนายกรัฐมนตรีคนใหม่ ชิเกรุ อิชิบะ เขาถอยห่างจากจุดยืนที่ประหม่าของเขา และกล่าวว่าญี่ปุ่นไม่อยู่ในสภาพแวดล้อมที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป สำหรับตอนนี้ จุดสนใจน่าจะอยู่ที่การเลือกตั้งอย่างรวดเร็วที่กำลังจะมีขึ้นในวันที่ 27 ตุลาคม เพื่อดูว่า Ishiba ได้รับการสนับสนุนจากสาธารณชนมากน้อยเพียงใด
ในทางเทคนิค EUR/GBP มีรถไฟเหาะตีลังกาเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยมีความคิดเห็นที่ขัดแย้งกันจากบุคคลสำคัญของ BoE สองคนที่มีอิทธิพลมากที่สุด แต่ท้ายที่สุด ด้วยการปฏิเสธที่ 38.2% พักตัวที่ 0.8624 ถึง 0.8309 ที่ 0.8429 เช่นเดียวกับการร่วงลงของ 55 D EMA แนวโน้มระยะสั้นยังคงเป็นภาวะหมี แนวโน้มขาลงที่ใหญ่กว่ายังคงสนับสนุนให้ขยายไปเป็นแนวรับหลัก 0.8201 (ต่ำปี 2022)
การฟื้นตัวของเยนสะดุดลงเมื่อกลับรถของอิชิบะ และจบลงที่ต่ำกว่าฟรังก์สวิสที่อ่อนแอด้วยซ้ำ การทะลุแนวต้าน 172.80 บ่งชี้ว่าการร่วงลงทั้งหมดจาก 180.05 ปิดที่ 165.28 การดีดตัวจากจุดนั้นมองว่าเป็นขาที่สองของรูปแบบการปรับฐานจาก 180.05 คาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีก 61.8% retracement ที่ 180.05 ถึง 165.28 ที่ 174.40 การทะลุอย่างต่อเนื่องจะตั้งเป้าทดสอบที่ระดับสูงสุด 180.05
แนวโน้มรายสัปดาห์ของ EUR/USD
การลดลงอย่างต่อเนื่องของ EUR/USD และการทะลุผ่าน 55 D EMA อย่างแข็งแกร่ง (ขณะนี้อยู่ที่ 1.1031) ในสัปดาห์ที่แล้ว บ่งชี้ว่าแนวโน้มระยะสั้นกลับตัว ขณะนี้อคติเบื้องต้นอยู่ที่ด้านลบในสัปดาห์นี้ โดยอยู่ที่ 38.2% retracement ที่ 1.0447 ถึง 1.1213 ที่ 1.0920 การทะลุอย่างต่อเนื่องจะยืนยันว่าการตกลงมาจาก 1.1213 เป็นขาที่สามของรูปแบบการแก้ไขจาก 1.1274 ในกรณีนี้ การลดลงลึกจะเห็นถึง 61.8% retracement ที่ 1.0740 ต่อไป ในทางกลับกัน แนวต้านเล็กน้อยที่สูงกว่า 1.1039 จะทำให้อคติระหว่างวันเป็นกลางก่อน
ในภาพรวม การปฏิเสธด้วยแนวต้าน 1.1274 (สูง 2023) แสดงให้เห็นว่ารูปแบบการปรับฐานจากจุดนั้น (สูง 2023) ยังไม่เสร็จสมบูรณ์ แต่การลดลงจาก 1.1213 อาจเป็นขาที่ร่วงลงอีก การทะลุแนว 55 W EMA อย่างต่อเนื่อง (ขณะนี้อยู่ที่ 1.0877) จะช่วยยืนยันกรณีนี้ และทำให้ราคาตกลงลึกลงไปที่ 50% retracement ที่ 0.9534 (ต่ำในปี 2022) สู่ 1.1274 ที่ 1.0404
ในภาพระยะยาว จุดต่ำสุดระยะยาวอยู่ที่ 0.9534 (ต่ำสุดปี 2022) แต่สำหรับตอนนี้ EUR/USD กำลังดิ้นรนเพื่อรักษาระดับเหนือ 55 M EMA (ขณะนี้อยู่ที่ 1.1018) Outlook เป็นกลางที่สุด ณ จุดนี้
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link