กำไรจากตลาดแรงงานแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น แต่แนวโน้มที่เป็นสัญญาณบ่งบอกถึงโมเมนตัมที่ชะลอตัว

เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีการจ้างงานเพิ่มขึ้นเกินคาดในเดือนธันวาคม ส่งผลให้ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งในระยะสั้น มีความไม่แน่นอนมากมายรออยู่ข้างหน้าในขณะที่ Trump 2.0 กำลังจะเริ่มต้นขึ้น แต่ก็ยุติธรรมที่จะกล่าวว่าฝ่ายบริหารที่เข้ามาสืบทอดตลาดแรงงานที่กำลังคึกคัก

เพิ่มขึ้น 256,000 ในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม แต่ข้อมูลรายเดือนมีสัญญาณรบกวน ดังนั้นการดูการเปลี่ยนแปลงหนึ่งปีเพื่อเน้นย้ำสัญญาณจึงเป็นประโยชน์ จากคะแนนนั้น ข้อมูลยังคงดูแข็งแกร่ง เงินเดือนเพิ่มขึ้น 1.4% เทียบกับระดับปีที่แล้ว นั่นคือความเร็วโดยประมาณที่เกิดขึ้นก่อนเกิดโรคระบาด คำถามคือว่าอัตราการเติบโตในปัจจุบันจะทรงตัวหรือไม่ ประวัติศาสตร์ล่าสุดทำให้เกิดช่องว่างให้ถกเถียงกัน

การเปลี่ยนแปลงใน 1 ปีได้ผ่อนคลายลงในหลายเดือนในประวัติศาสตร์ล่าสุด โดยลดลงอีกครั้งเป็น +1.42% ในเดือนธันวาคม ข่าวดี: การลดลงยังคงเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป และในขณะนี้อัตราการก้าวยังคงดีอยู่

สำหรับมุมมองอื่นเกี่ยวกับแนวโน้มนี้ ให้พิจารณาการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นใน 1 ปีของการจ้างงานนอกภาคเกษตรทั้งหมด ปรับโดย ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่าช่วงหลังการระบาดเป็นปกติแล้ว และค่าที่อ่านได้ในปัจจุบันก็สอดคล้องกับข้อมูลก่อนการระบาดไม่มากก็น้อย อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนนี้ยังคงผ่อนคลายลงแม้จะเล็กน้อย ซึ่งเป็นเครื่องเตือนใจว่าแม้ว่าการเติบโตของงานจะอยู่ในเกณฑ์ดี แต่อคติด้านลบบ่งชี้ถึงแนวโน้มของรอบการทำงานล่าช้า

โปรไฟล์ที่ค่อนข้างมืดมนแสดงให้เห็นโดยแนวโน้มเมื่อเทียบกับปีที่แล้วของการจ้างงานภาคเอกชนลบด้วยการจ้างงานนอกภาคเกษตรทั้งหมด ดัชนีนี้มักจะเป็นบวก ซึ่งก็คือการจ้างงานของภาคเอกชนมีแนวโน้มที่จะมีอิทธิพลเหนือ แท้จริงแล้วภาคเอกชนมีสัดส่วนประมาณ 85% ของเงินเดือนทั้งหมด กล่าวโดยสรุป การจ้างงานและไล่ออกโดยบริษัทต่างๆ ถือเป็นปัจจัยสำคัญจากมุมมองของวงจรธุรกิจ เทียบกับบทบาทรองในบัญชีเงินเดือนของรัฐบาล

ข้อเท็จจริงที่ว่าตัวชี้วัดนี้เป็นลบในประวัติศาสตร์เมื่อเร็วๆ นี้ ชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอในการจ้างงานภาคเอกชน ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่มักจะเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย

แต่ภาวะถดถอยของสหรัฐฯ ยังคงต่ำอยู่ในขณะนี้ อะไรเป็นสาเหตุของการอ่านค่าที่อ่อนแอในแผนภูมิด้านบน คำตอบสั้นๆ: การหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับโรคระบาดน่าจะเป็นปัจจัยหนึ่ง แต่แผนภูมิสุดท้ายนี้ยังบอกเราด้วยว่าตลาดแรงงานอาจมีความเสี่ยงมากกว่าข้อมูลเงินเดือนรายเดือนล่าสุดที่แนะนำ

ยังเร็วเกินไปที่จะทราบว่าปี 2025 เป็นจุดเปลี่ยนของความยืดหยุ่นด้านบัญชีเงินเดือนหลังการแพร่ระบาดหรือไม่ หากมีการเตือนล่วงหน้าก็จะแสดงผ่านการเสื่อมสภาพเร็วขึ้นและลึกขึ้นในการเปรียบเทียบในรอบ 1 ปี