การเลือกตั้งประธานาธิบดี การแก้ไขตลาด: ประวัติศาสตร์จะซ้ำรอยในปีนี้หรือไม่?

สำหรับนักลงทุนด้วย “อัตราส่วนการชนะ” 76% มีโอกาสสูงที่ตลาดมีแนวโน้มที่จะจบปีการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2024 ให้สูงกว่านี้ อย่างไรก็ตาม ด้วยปัจจัยสนับสนุนทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน ฉันขอเตือนให้ละทิ้งโอกาส 24% ที่ไม่มีนัยสำคัญอย่างยิ่งที่การปรับฐานที่มีความหมายมากกว่าจะสามารถยืนยันตัวเองได้อีกครั้ง เมื่อพิจารณาจากระยะเวลา 15 ปีที่ผ่านมาของตลาดกระทิงที่กำลังดำเนินอยู่ ยิ่งมีการเบี่ยงเบนที่รุนแรงจากวิธีการระยะยาวและปัญหาการประเมินมูลค่าอย่างต่อเนื่อง “แต้มต่อเวกัส” อาจเพิ่มโอกาสเหล่านั้นเล็กน้อย

ค่าเบี่ยงเบนนั้นมีความสำคัญมากกว่าเมื่อดูที่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 1 ปี ระดับความเบี่ยงเบนในปัจจุบันจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 52 สัปดาห์โดยทั่วไปมีมาก่อนการปรับฐานของตลาดในระยะสั้นหรือแย่กว่านั้น

อย่างไรก็ตาม ตามที่ระบุไว้ แม้ว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะสิ้นปีสูงกว่าที่เริ่มต้น แต่ปีการเลือกตั้งประธานาธิบดีก็มีอคติต่อราชทัณฑ์ในช่วงฤดูร้อน

นโยบายจะมีความสำคัญหรือไม่

คำตอบสั้นๆ ก็คือ “ใช่.” อย่างไรก็ตามไม่ใช่ในระยะสั้น

แพลตฟอร์มประธานาธิบดีเป็นหลัก “การโฆษณา” เพื่อรับคะแนนเสียงของคุณ ด้วยเหตุนี้ นักการเมืองจะสัญญาหลายสิ่งหลายอย่างซึ่งเมื่อมองย้อนกลับไปแล้ว แทบจะไม่เคยสำเร็จเลย ดังนั้น แม้ว่าจะมีการถกเถียงกันมากมายว่านโยบายของใครจะดีกว่ากัน แต่ก็ไม่สำคัญเท่ากับที่ทั้งสองฝ่ายต่างปรารถนากัน “แจกขนมปังและเกมให้มวลชน” โดยการเพิ่มหนี้อย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม ในส่วนของตลาดการเงิน Wall Street มีแนวโน้มที่จะเกลียดการเปลี่ยนแปลง ด้วยตำแหน่งประธานาธิบดีคนปัจจุบัน วอลล์สตรีทเข้าใจดี “ขี่ม้า” ความเสี่ยงต่อการเลือกตั้งคือการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่อาจบ่อนทำลายแนวโน้มในปัจจุบัน การเปลี่ยนแปลงนโยบายเหล่านั้นอาจเป็นการเพิ่มภาษี นโยบายการค้าที่เข้มงวด การลดการใช้จ่าย ฯลฯ ซึ่งอาจไม่เป็นมิตรกับตลาดการเงินในระยะสั้น

นี่คือสาเหตุที่ตลาดมีแนวโน้มที่จะแก้ไขสิ่งต่างๆ ก่อนการเลือกตั้งในเดือนพฤศจิกายน เมื่อดูปีการเลือกตั้งทั้งหมดนับตั้งแต่ปี 1960 แสดงให้เห็นว่าตลาดเพิ่มขึ้นในช่วงปีการเลือกตั้ง อย่างไรก็ตาม สังเกตว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะปรับฐานในช่วงเดือนกันยายนและตุลาคม

เป็นที่น่าสังเกตว่าข้อมูลดังกล่าวมีการบิดเบือนอย่างมากจากการลดลงในช่วงปี 2551”วิกฤติทางการเงิน,” เป็นปีการเลือกตั้งประธานาธิบดีด้วย หากเราดึงข้อมูลหนึ่งปีนั้น ผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้นเป็น 7.7% ต่อปีในปีการเลือกตั้ง อย่างไรก็ตาม ในทั้งสองกรณี ผลตอบแทนยังคงตกต่ำในช่วงเดือนกันยายนและตุลาคม แผนภูมิด้านล่างแสดงให้เห็นว่าปี 2024 กำลังดำเนินไปได้ดีเหนือบรรทัดฐานในอดีต

สุดท้ายนี้ แม้ว่านโยบายจะมีความสำคัญในระยะยาว เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงการใช้จ่ายและกฎระเบียบส่งผลกระทบต่อผลลัพธ์ทางเศรษฐกิจ แต่ประสิทธิภาพของตลาดในช่วงตลาดฆราวาสจะแตกต่างกันอย่างมาก ในช่วงตลาดกระทิงฆราวาส (ระยะยาว) ดังเช่นที่เราเป็นอยู่ตอนนี้ตั้งแต่ปี 2009 ปีการเลือกตั้งประธานาธิบดีมีแนวโน้มที่จะเฉลี่ยเกือบ 14% ต่อปี ซึ่งตรงกันข้ามกับตลาดหมีฆราวาส ซึ่งมีแนวโน้มลดลงโดยเฉลี่ย 7%

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงประการหนึ่งที่เริ่มเป็นรูปเป็นร่างตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา “วิกฤติทางการเงิน” อาจส่งผลกระทบภายนอกต่อตลาดในปี 2567

การแบ่งแยกครั้งใหญ่

แม้ว่าคุณอาจรู้สึกจริงจังกับฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งหรืออีกฝ่ายเกี่ยวกับการเมือง แต่ก็ไม่ได้สำคัญอะไรมากเกี่ยวกับเงินของคุณ

โดยเฉพาะกรณีนี้ในปัจจุบัน ขณะที่เรามุ่งหน้าสู่เดือนพฤศจิกายนสำหรับ การเลือกตั้งครั้งที่สามติดต่อกัน ผู้มีสิทธิเลือกตั้งจะลงคะแนนให้กับผู้สมัครที่พวกเขาไม่ชอบน้อยกว่า ไม่ใช่นโยบายที่พวกเขาชอบมากกว่า ที่สำคัญกว่านั้น ผู้ลงคะแนนเสียงส่วนใหญ่จะไปลงคะแนนเสียงโดยมีข้อมูลที่ไม่ถูกต้องจำนวนมากจากนักวิจารณ์บนโซเชียลมีเดียที่ผลักดันวาระทางการเมือง

โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดก็เข้าใจเรื่องนี้ดีอยู่แล้วด้วย พรรคการเมืองแตกแยกกันมากขึ้น กว่าจุดอื่นๆ ในประวัติศาสตร์ โอกาสที่นโยบายต่างๆ จะผ่านมีน้อยมาก (ปี 2017 เป็นข้อมูลล่าสุดจากรายงานปี 2019 ปัจจุบันช่องว่างดังกล่าวมีนัยสำคัญมากยิ่งขึ้น เนื่องจากโซเชียลมีเดียยังคงกระตุ้นให้เกิดความแตกแยก)