spot_img
หน้าแรกNEWSTODAYการเรียวอาจเป็นส่วนผสมต่อไปในเครดิตค็อกเทล

การเรียวอาจเป็นส่วนผสมต่อไปในเครดิตค็อกเทล


หุ้นกู้ – ส่วนประกอบอีกประการหนึ่งในค็อกเทลของไดรเวอร์เชิงลบ

สามารถเพิ่ม Taper CSPP ลงในรายการความเสี่ยงและปัจจัยกระตุ้นความผันผวนที่เพิ่มขึ้นของสินเชื่อ ควบคู่ไปกับสภาวะเศรษฐกิจถดถอย อัตราเงินเฟ้อสูง สงครามรัสเซีย/ยูเครน วิกฤตพลังงาน และการขาดแคลนห่วงโซ่อุปทาน

เราคาดการณ์สิ่งต่อไปนี้:

  • ระดับการสนับสนุนที่ต่ำกว่าจะเพิ่มความปั่นป่วนและเพิ่มความผันผวน แต่ไม่จำเป็นต้องทำให้ตลาดกว้างขึ้น แม้ว่าสิ่งนี้จะเพิ่มความคาดหวังของความปั่นป่วนและความผันผวนที่เพิ่มขึ้น
  • แรงกดดันและสเปรดที่กว้างขึ้นในกรณีที่มีการลดลงอย่างรวดเร็วหรือการหยุดกะทันหันเมื่อตลาดเปิดมากขึ้น โดยที่ผู้เข้าร่วมรายใหญ่ไม่เคลื่อนไหวเลย (เรามองว่าสิ่งนี้มีโอกาสน้อย)
  • ตามระดับการสมัครรับข้อมูลเกินปัจจุบัน ข้อตกลงยังคงดำเนินการได้แม้ว่าจะมีส่วนร่วมของ CSPP ที่ต่ำกว่าก็ตาม ดังนั้น กิจกรรมในตลาดหลักไม่ควรดิ้นรนเพื่อราคา ซึ่งหมายถึงแรงกดดันน้อยลงต่อการขยายสเปรด
  • ความหมายโดยอ้อมอาจทำให้อาหารไม่ย่อย เนื่องจากหลายบริษัทอาจผลักดันให้ออกในช่วงต้นปีเพื่อโอกาสที่ดีกว่าในการมี ECB เข้าร่วมในข้อตกลง (ส่วนใหญ่อาจเห็นได้ในเดือนมกราคม) สิ่งนี้จะเพิ่มความผันผวนเป็นพิเศษและอาจมีประสิทธิภาพต่ำกว่าปกติ

การลดลงของ CSPP จะเพิ่มความแข็งแกร่งให้กับการเรียกร้องทางการเงินมากกว่าองค์กร อย่างไรก็ตาม ในปี 2023 เราพบว่าการติดต่อระหว่างบริษัทและการเงินเป็นเรื่องยาก สำหรับปี 2565 เราเห็นมูลค่ามากขึ้นในบริษัทต่างๆ เนื่องจากเทคนิคที่แข็งแกร่งขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งได้แรงหนุนจาก CSPP สำหรับปี 2023 เรามีข้อพิจารณาดังต่อไปนี้:

  • การลงทุนซ้ำของ CSPP ให้การสนับสนุนองค์กรมากขึ้น แต่การลงทุนซ้ำที่ลดลงนั้นอยู่ในการ์ดสำหรับปี 2566
  • สิ่งนี้อาจนำไปสู่ภาวะอาหารไม่ย่อยสำหรับบริษัทต่างๆ เนื่องจากผู้ออกตราสารจำนวนมากอาจให้เงินทุนเร็วกว่านี้ (ในไตรมาสแรก) หากพวกเขาระงับการลดขนาดลงหรือหยุดการลงทุนใหม่
  • เรื่องราวของอุปทานสุทธิเป็นบวกมากขึ้นสำหรับองค์กรที่คาดว่าจะมีอุปทานสุทธิติดลบ ในขณะที่การเงินจะเห็นอุปทานเป็นบวกเกือบ 100 พันล้านยูโร
  • ระยะเวลาของภาคธุรกิจที่ไม่ใช่สถาบันการเงินนั้นสูงกว่าภาคการเงิน ซึ่งสอดคล้องกับการเรียกร้องของเราว่าในปี 2566 จะเห็นเครดิตที่มีระยะเวลานานขึ้นแสดงมูลค่าสัมพัทธ์เพิ่มเติม
  • อย่างไรก็ตาม เมื่อดูที่ช่วงการซื้อขาย เราเห็นว่าการเงินมีประสิทธิภาพต่ำกว่าปกติและซื้อขายที่หรือสูงกว่าช่วงสเปรดที่ถดถอยที่เรากำหนดไว้ การเงินมีมูลค่ามากขึ้นในปัจจุบัน
  • โดยทั่วไปแล้ว อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเป็นผลดีต่อรายได้ของธนาคาร

เมื่อกล่าวไปทั้งหมดแล้ว จะเป็นการประชุมที่ใกล้ชิดระหว่างการเงินและบริษัทในปีหน้าเนื่องจากเป็นเรื่องของอัลฟ่าในปี 2566 และปัจจัยภายนอกที่จะส่งผลต่อความอ่อนไหวของรายได้ เช่น การใช้พลังงาน ความเสี่ยงของห่วงโซ่อุปทาน วัฏจักร และแม้แต่ภูมิศาสตร์ ไม่ว่าจะเป็นการเงินหรือองค์กร การทำงานสินเชื่อและการหลีกเลี่ยงความผันผวนมากเกินไปในส่วนต่าง/รายได้จะช่วยผลักดันประสิทธิภาพ แต่ด้วยการลงทุนซ้ำที่น้อยลง เรามองเห็นแรงผลักดันเชิงบวกเพิ่มเติมสำหรับศักยภาพในการเข้าสู่การเงินในปี 2566

ในกรณีของการลดลงในรูปแบบที่เป็นไปได้ตามที่ระบุไว้ข้างต้น แผนภูมิด้านล่างจะแสดงให้เห็นว่าการลงทุนซ้ำต่ำเพียงใด ในขั้นต้น การลงทุนซ้ำจะเพิ่มขึ้นในปี 2566 และรองรับระหว่าง 2-4 พันล้านยูโรต่อเดือน ตอนนี้การลงทุนซ้ำจะลดลงอย่างเห็นได้ชัดระหว่าง 1-2 พันล้านยูโรต่อเดือน โดยให้การสนับสนุนเพียงเล็กน้อยตั้งแต่เดือนสิงหาคมเป็นต้นไป

     

คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้


ที่มาบทความนี้

RELATED ARTICLES
- Advertisment -
Technical Summary Widget Powered by Investing.com

ANALYSIS TODAY

Translate »