การประเมินมูลค่าของบริษัทและกลยุทธ์ด้านสภาพอากาศนั้นแตกต่างกัน โดย Reuters

212


© สำนักข่าวรอยเตอร์ รูปถ่าย: มุมมองทั่วไปของโรงไฟฟ้าถ่านหินใน Neurath ใกล้ Cologne ประเทศเยอรมนี 5 พฤศจิกายน 2564 REUTERS / Wolfgang Rattay / ไฟล์รูปภาพ

(ในเรื่อง 24 พ.ย. แก้ไขวิธีการในวรรค 12)

โดย Elizabeth Howcroft และ Simon Jessop

ลอนดอน (รอยเตอร์) – บริษัท ในภาคส่วนที่ก่อมลพิษมากที่สุดซึ่งลงทุนในการดำเนินการด้านสภาพอากาศมักจะพบว่าตนเองมีคุณค่าต่ำกว่าเพื่อนร่วมงานที่ดำเนินการช้ากว่าซึ่งเน้นถึงความยากลำบากในการให้ผู้ถือหุ้นกลับมาอย่างยั่งยืน

นักลงทุนทุ่มเงินกว่า 30 ล้านล้านดอลลาร์ https://www.reuters.com/business/sustainable-business/sustainable-investments-account-more-than-third-global-assets-2021-07-18 ให้กับสิ่งแวดล้อม สังคม และองค์กร กลยุทธ์การกำกับดูแล (ESG) ข้อมูลจาก Global Sustainable Investment Alliance แสดงให้เห็น

แต่ความต้องการการลงทุนที่ยั่งยืนยังไม่ได้ขจัดแรงกดดันในการสร้างผลกำไรก่อน และนักวิเคราะห์เชิงรุกกังวลถึงผลลัพธ์ของการเจรจาเรื่องสภาพภูมิอากาศของสหประชาชาติ https://www.reuters.com/article/climate-un-idCNL1N2S405F เมื่อต้นเดือนนี้ น้อยเกินไปที่จะช่วย

การวิเคราะห์บริษัททั่วโลกโดยที่ปรึกษาด้านการจัดการ Kearney ในเดือนพฤศจิกายนที่ Reuters เปิดเผยโดยเฉพาะ รวมถึงข้อมูลโดย เครดิตสวิส (SIX:) Group AG ที่ตีพิมพ์ในเดือนเมษายน พบว่าบริษัทต่างๆ ที่ลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกในภาคส่วนที่การทำเช่นนั้นมีราคาแพงและกฎระเบียบของรัฐบาลมีจำกัด โดยเฉลี่ยแล้วจะมีมูลค่าน้อยกว่าบริษัทคู่แข่งที่ปล่อยก๊าซเรือนกระจกออกมามากกว่า

พบว่านักลงทุนให้รางวัลแก่บริษัทที่ปล่อยก๊าซเรือนกระจกมากที่สุดเท่านั้น เช่น พลังงาน เหมืองแร่ และอุตสาหกรรมหนัก ที่ดำเนินการกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศเมื่อต้นทุนในการดำเนินการดังกล่าวค่อนข้างน้อย และการสนับสนุนและกฎระเบียบของรัฐบาลค่อนข้างเข้มงวด

Betty Jiang หัวหน้าฝ่ายวิจัย ESG ของ Credit Suisse กล่าวว่า “นักลงทุนต้องการความเป็นผู้นำด้านสภาพอากาศ พวกเขาต้องการแผนการเปลี่ยนแปลงที่เป็นรูปธรรม แต่ในขณะเดียวกัน พวกเขาก็เต็มใจที่จะให้รางวัลแก่บริษัทที่สามารถทำได้โดยไม่ต้องเสียสละผลตอบแทน”

เนื่องจากทัศนคติที่เปลี่ยนแปลงไปเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของสภาพอากาศรุนแรงขึ้น บางคนมองเห็นโอกาสในการลงทุนในบริษัทราคาถูก ก่อนที่ตลาดจะให้ความสำคัญกับการดำเนินการด้านสภาพอากาศของพวกเขามากขึ้น

คนอื่น ๆ กังวลว่าความเสี่ยงของการสูญเสียมูลค่าจะทำให้คณะกรรมการ บริษัท ไม่เต็มใจที่จะดำเนินการเพื่อหลีกเลี่ยงการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศที่รุนแรงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่รัฐบาลในการเจรจาขององค์การสหประชาชาติในกลาสโกว์ในเดือนนี้ล้มเหลวในการส่งข้อความที่ชัดเจนว่าภาวะโลกร้อนสามารถต่อยอดได้ที่ 1.5 องศาเซลเซียส (2.7 ฟาเรนไฮต์).

“ขณะนี้ยังไม่มีเส้นแบ่งที่ชัดเจนระหว่างการลงทุนด้านสภาพอากาศและผลกระทบของมัน พอร์ตการลงทุนที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม (การลงทุน) ยังไม่เทียบเท่ากับโลกสีเขียว” แอนโธนี โคเวลล์ หัวหน้าฝ่ายบริหารสินทรัพย์ของ KPMG Islands Group กล่าว

นักลงทุนยุโรปให้ความสำคัญกับความยั่งยืน เพิ่มเติม

Kearney คำนวณการประเมินมูลค่าของบริษัท 481 แห่งทั่วโลกโดยพิจารณาจากกระแสเงินสด

จากนั้นจึงประเมินการดำเนินการด้านสภาพอากาศโดยใช้เกณฑ์มาตรฐาน Transition Pathways Initiative (TPI) ซึ่งเป็นโครงการริเริ่มสำหรับนักลงทุนที่เปิดตัวในปี 2560 เพื่อประเมินการตอบสนองของบริษัทต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ

ในกรณีที่คะแนน TPI ไม่พร้อมใช้งาน Kearney พิจารณาอัตราส่วนการปล่อยก๊าซเรือนกระจกของบริษัทต่อรายได้เพื่อกำหนดความเป็นผู้นำ ESG หรือสถานะล้าหลัง

การวิเคราะห์ของ Kearney พบว่า บริษัทเหล็ก เคมีภัณฑ์ ปูนซีเมนต์ และพลังงานในยุโรปที่มีแผนลดคาร์บอนที่ติดอันดับสูงสุด มีพรีเมี่ยมการประเมินมูลค่าเฉลี่ยที่ 62% แก่เพื่อนร่วมงานที่ล้าหลังในการดำเนินการด้านสภาพอากาศ

ในส่วนอื่น ๆ ของโลก เบี้ยประกันภัยนั้นอยู่ที่ 25% ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักลงทุนชาวยุโรปให้ความสำคัญกับความยั่งยืนมากกว่าคนอื่นๆ ทั่วโลก

บริษัทที่มีคะแนนสภาพอากาศที่สูงขึ้นในกลุ่มอะลูมิเนียม สายการบิน รถยนต์ การขุดที่หลากหลาย โครงสร้างพื้นฐาน การขนส่งทางทะเล และภาคน้ำมันและก๊าซ มีแนวโน้มตรงกันข้าม

ในยุโรปค้าขายที่ส่วนลด 27% โดยเฉลี่ยสำหรับผู้ล้าหลังด้านสิ่งแวดล้อม การวิเคราะห์พบ ส่วนอื่นๆ ของโลก ส่วนลดนั้นกว้างกว่า – 41%

แม้ว่าปัจจัยหลายประการอาจทำให้การประเมินมูลค่าของบริษัทบิดเบือน แต่ Alexis Deladerriere หัวหน้าส่วนทุนในตลาดที่พัฒนาแล้วระหว่างประเทศที่ Goldman Sachs Group Inc (NYSE:) กล่าวว่าในภาคส่วนที่มีการปล่อยก๊าซเรือนกระจกอย่างหนัก คะแนน ESG ไม่ได้สะท้อนให้เห็นในการประเมินมูลค่าพรีเมียมของบริษัท

“โดยพื้นฐานแล้วไม่มีความสัมพันธ์กัน ไม่มีค่าพรีเมียมในการประเมิน สำหรับการมีคะแนน ESG สูงโดยทั่วไปหรือมีคะแนน ‘E’ สูงโดยเฉพาะ” Deladerriere กล่าว

“หากคุณประพฤติตัวไม่ดี หากคุณสร้างมลพิษ และคุณไม่ได้ทำอะไรกับมัน คุณจะถูกลงโทษสำหรับการทำเช่นนั้นหรือไม่ น่าเสียดาย ที่จริง ๆ แล้วไม่ใช่ในระยะสั้น”

พลังงาน การขุด

ภาคพลังงานและเหมืองแร่ถูกครอบงำโดยความเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่อการประเมินมูลค่า แต่ยังคงมีหลักฐานที่แสดงว่าภาคส่วนที่มีบทบาทนำในการลดคาร์บอนจะไม่ได้รับรางวัลสำหรับการย้ายออกจากเชื้อเพลิงฟอสซิล

ตัวอย่างเช่น BP (NYSE:) Plc ถูกมองว่าเป็นผู้นำด้านสภาพอากาศที่มีระดับ TPI “4STAR” สูงสุด อย่างไรก็ตาม บริษัทมีการประเมินมูลค่าที่ต่ำกว่า โดยวัดจากมูลค่าองค์กรต่ออัตราส่วนกระแสเงินสด มากกว่ากลุ่มล่าช้า ESG จำนวนมากที่มีคะแนน TPI ต่ำกว่า เช่น บริษัทในเครือของสหรัฐฯ Valero Energy คอร์ป (NYSE 🙂

ในภาคเหมืองแร่ Rio Tinto (NYSE:) Plc ถือเป็นผู้นำด้านสภาพอากาศด้วยคะแนน TPI ที่ 4 แต่ค่าพรีเมียมในการประเมินค่าของมันนั้นน้อยกว่าหนึ่งในสามของ Freeport-McMoRan (NYSE:) ซึ่งเป็นสภาพภูมิอากาศ ล้าหลังโดยการวัด TPI ข้อมูลของ Kearney แสดงให้เห็น

BP, Valero และ Rio Tinto ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็น โฆษกหญิงของ Freeport-McMoRan กล่าวว่า บริษัท “มีความคืบหน้าอย่างมาก” เกี่ยวกับสภาพอากาศในช่วงสองปีที่ผ่านมาและมุ่งมั่นที่จะ “บูรณาการความคิดริเริ่มด้านสภาพอากาศของเราเข้ากับแผนธุรกิจระยะยาวของเรา”

เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของสภาพอากาศกลายเป็นจุดสนใจที่ใหญ่ขึ้นสำหรับตลาดและหน่วยงานกำกับดูแล กรรมการบริษัทบางคนกล่าวว่าคณะกรรมการจะเริ่มดำเนินการอย่างจริงจังต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ เนื่องจากนักลงทุนเริ่มให้เครดิตกับการเปลี่ยนแปลงนี้มากขึ้น

“บริษัททุกแห่งต้องการหาวิธีดำเนินการ (ความยั่งยืน) อย่างรวดเร็วและง่ายดาย เพราะเป็นผลตอบแทนจากการลงทุนที่สั้นกว่า” ออแลนโด แอชฟอร์ด (NYSE:) ผู้อำนวยการของคณะกรรมการบริษัท รวมถึงผู้ผลิตยา Perrigo และผู้ผลิตอุปกรณ์พลังงานแสงอาทิตย์ Array กล่าว เทคโนโลยี

“หากคุณรวมเข้ากับโครงสร้างของวิธีการดำเนินธุรกิจของคุณ มันจะใช้เวลานานกว่านั้น แต่มันไม่ใช่แฟชั่น” Ashford กล่าว



Source link

- Advertisement -
บทความก่อนหน้านี้ตลาดหุ้นนิวยอร์กปิดทำการวันนี้ เนื่องในวันขอบคุณพระเจ้า | RYT9
Next articleน้ำมันคงตัว เน้นย้ำโอเปก+ตอบโต้การปล่อยน้ำมันที่นำโดยสหรัฐฯ โดย Reuters