การถ่ายโอนพลังงานต่ำกว่าค่าหรือกับดักมูลค่า?

ENERGY TRANSING Equity LP (NYSE ส่งรายงานผลประกอบการที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม บริษัท พลังงานระดับกลางส่งมอบกำไรต่อหุ้น 36 เซนต์ต่อรายได้ 21.02 พันล้านดอลลาร์

หมายเลขบรรทัดล่างมาในการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์สามเซนต์และสูงกว่าปีต่อปี 12.5% ​​(YOY) อย่างไรก็ตามในบรรทัดบนสุดจำนวนที่เบากว่าที่คาดไว้ 22.28 พันล้านเหรียญสหรัฐและ YoY ต่ำกว่า 2.8%

อย่างไรก็ตามตัวเลขเหล่านั้นพูดมากขึ้นเกี่ยวกับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคที่มีราคาน้ำมันมากกว่าที่พวกเขาทำเกี่ยวกับธุรกิจของการถ่ายโอนพลังงาน แต่นักลงทุนควรมองว่าหุ้น ET เป็นตัวเลือกที่ดีในเวลาที่พวกเขากำลังตามล่าหาคุณค่าหรือไม่?

การถ่ายโอนพลังงานเป็นพันธมิตรที่เงียบสำหรับนักลงทุนจำนวนมาก

อาร์กิวเมนต์หลักสำหรับการลงทุนในการถ่ายโอนพลังงานคือ บริษัท ดำเนินงานเป็นหุ้นส่วนหลัก (MLP) พาดหัวสำหรับนักลงทุนคือ MLPs สามารถหลีกเลี่ยงการจ่ายภาษีนิติบุคคลโดยส่งกระแสเงินสดอิสระ (FCF) จำนวนมากให้กับนักลงทุนในรูปแบบของการแจกแจงซึ่งเป็นเหมือนเงินปันผล แต่ต้องเสียภาษีแตกต่างกัน

โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนจะไม่ต้องเสียภาษีในการแจกแจงในปีที่พวกเขาได้รับ ในทางตรงกันข้ามนักลงทุนจะได้รับต้นทุนที่ต่ำกว่าและจ่ายภาษีจากกำไรที่เพิ่มขึ้นเมื่อขาย อย่างไรก็ตามตราบใดที่พวกเขาถือหุ้นของพวกเขาพวกเขากำลังรวบรวมรายได้รอการตัดบัญชีภาษี

นั่นคือ win-win และเหตุผลสำคัญที่นักลงทุนได้รับผลตอบแทนทั้งหมดมากกว่า 240% ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา แต่นักวิจารณ์จะอ้างว่าหุ้น ET ยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดตลอดกาล (ATH) ในปี 2558 อันที่จริงในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาผลตอบแทนทั้งหมดเพียง 14%

คุณสามารถเชื่อถือการกระจายได้หรือไม่?

ปัญหาหนึ่งที่นักลงทุนมีเกี่ยวกับการถ่ายโอนพลังงานคือการลดการกระจายในครึ่งปี 2563 แน่นอนว่าหลาย บริษัท กำลังทำเช่นนั้นในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับวิกฤตสุขภาพของประชาชน

เพื่อความเป็นธรรมการถ่ายโอนพลังงานได้เพิ่มการกระจายในอัตราเฉลี่ยต่อปีประมาณ 27% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา นั่นน่าจะเพียงพอที่จะให้ความมั่นใจกับนักลงทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจาก บริษัท มีประธานเจ้าหน้าที่บริหารคนใหม่ (CEO) นับตั้งแต่การตัดสินใจครั้งนั้น

อย่างไรก็ตามเมื่อพูดถึงประโยชน์ของ MLPs นักลงทุนมีตัวเลือกอื่น ๆ บริษัท ต่าง ๆ เช่น Enbridge Inc. (NYSE และ Enterprise Product Partners LP ยังมีการแจกแจงที่น่าสนใจและมีประวัติยาวนานในการเพิ่มเงินปันผล

ET Stock เป็นกับดักมูลค่าหรือไม่?

ในปี 2025 ผลตอบแทนรวมของหุ้น ET คือ -12.3% ซึ่งสะท้อนถึงแรงกดดันต่อราคาน้ำมันซึ่งเร่งด้วยการประกาศว่าประเทศจะเพิ่มการผลิต ผลตอบแทนนั้นน่าตกใจยิ่งขึ้นเมื่อคุณพิจารณาเงินปันผลที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า 7% นั่นเป็นเหตุผลที่นักลงทุนบางคนอาจลังเลที่จะลงทุนในหุ้นพลังงานแม้กระทั่งนักลงทุนที่จ่ายเงินปันผลฉ่ำเช่นการถ่ายโอนพลังงาน

อย่างไรก็ตามราคาพลังงานเป็นวัฏจักรและการโอนพลังงานทำธุรกิจเป็นอย่างมากในฐานะ บริษัท กลางสตรีมซึ่งทำให้ไม่เชื่อฟังราคาน้ำมัน

นอกจากนี้หากเศรษฐกิจเริ่มเติบโตตามที่คาดไว้ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 น้ำมันจะนำไปสู่ค่าใช้จ่ายนั้น

เหตุผลหนึ่งที่เชื่อได้ว่าการถ่ายโอนพลังงานจะได้รับประโยชน์คือมีโครงการสำคัญหลายโครงการที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง ซึ่งรวมถึงโรงงานแปรรูป Lenorah II ในอ่าง Permian ที่มีกำหนดจะออนไลน์ภายในสิ้นไตรมาสนี้

ดังนั้นไม่การถ่ายโอนพลังงานดูต่ำเกินไปไม่ใช่กับดักที่มีค่า นักลงทุนที่กำลังมองหาความมั่นใจนักวิเคราะห์การถ่ายโอนพลังงานของเราคาดการณ์ว่ามีฉันทามติในระดับปานกลางซื้อในหุ้น ET โดยมีเป้าหมายราคาอยู่ที่ $ 22.09 นั่นแสดงให้เห็นว่ากลับหัวกลับหาง 30% ในอีก 12 เดือนข้างหน้า

โพสต์ต้นฉบับ