การกระตุ้นเศรษฐกิจ (Economic Stimulus) คืออะไร?

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจคือการดำเนินการของรัฐบาลในการส่งเสริมกิจกรรมทางเศรษฐกิจของภาคเอกชนโดยมีส่วนร่วมในนโยบายการเงินหรือการคลัง ที่กำหนดเป้าหมายและขยายตัว ตามแนวคิดเศรษฐศาสตร์ของเคนส์ ระยะกระตุ้นเศรษฐกิจอยู่บนพื้นฐานของความคล้ายคลึงกับกระบวนการทางชีวภาพของสิ่งเร้าและการตอบสนองโดยมีเจตนาที่จะใช้นโยบายของรัฐบาลเป็นตัวกระตุ้นเพื่อกระตุ้นการตอบสนองจากเศรษฐกิจภาคเอกชน

การกระตุ้นเศรษฐกิจมักใช้ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจถดถอย เครื่องมือทางนโยบายที่มักใช้ในการกระตุ้นเศรษฐกิจ ได้แก่ การลดอัตราดอกเบี้ย การเพิ่มการใช้จ่ายของรัฐบาล และมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ เป็นต้น

วิกฤตเศรษฐกิจสามารถเริ่มต้นได้หลายวิธี ตั้งแต่ภาวะเงินเฟ้อที่ไม่สามารถควบคุมได้ ไปจนถึงการระบาดใหญ่ทั่วโลก ไม่ว่าจะเริ่มต้นอย่างไร มีข้อตกลงทั่วไปเกี่ยวกับวิธีการแก้ไขวิกฤตอย่างมีประสิทธิภาพสูงสุด: ทุ่มเงินไปกับมันและจัดการให้มาก

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเป็นหนึ่งในข้อกำหนดมาตรฐานสำหรับการจัดสรรเงินทุนให้กับเศรษฐกิจในช่วงวิกฤตและในภาวะวิกฤต ผู้คนและบริษัทใช้จ่ายน้อยลง—น้อยกว่ามาก—ดังนั้น รัฐบาลจึงเติมช่องว่างนั้นด้วยมาตรการการใช้จ่ายขนาดใหญ่ของตัวเอง

ประเด็นที่สำคัญ

• มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจหมายถึงนโยบายการคลังและการเงินที่กำหนดเป้าหมายเพื่อกระตุ้นการตอบสนองทางเศรษฐกิจจากภาคเอกชน

• การกระตุ้นเศรษฐกิจเป็นแนวทางอนุรักษ์นิยมในการขยายนโยบายการคลังและการเงิน ซึ่งอาศัยการสนับสนุนการใช้จ่ายของภาคเอกชนเพื่อชดเชยการสูญเสียของอุปสงค์โดยรวม

• มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ได้แก่ การใช้จ่ายขาดดุลและลดภาษี ธนาคารกลางออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและอาจรวมถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

• นักเศรษฐศาสตร์ยังคงโต้เถียงกันถึงประโยชน์ของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจแบบร่วมมือ โดยบางคนอ้างว่าในระยะยาว มันสามารถส่งผลเสียมากกว่าผลดีในระยะสั้น

ทำความเข้าใจกับสิ่งกระตุ้นเศรษฐกิจ

แนวคิดของการกระตุ้นเศรษฐกิจส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับทฤษฎีของนักเศรษฐศาสตร์ในศตวรรษที่ 20 John Maynard Keynesและแนวคิดของ Richard Kahn นักศึกษาของเขาเกี่ยวกับตัวคูณการคลัง

ภาวะถดถอยตามเศรษฐศาสตร์ของเคนส์คือการขาดอุปสงค์โดยรวม อย่างต่อเนื่อง โดย ที่เศรษฐกิจจะไม่แก้ไขด้วยตนเองและสามารถเข้าถึงสมดุลใหม่ได้ในอัตราที่สูงขึ้นของการว่างงาน ผลผลิตที่ลดลง และ/หรืออัตราการเติบโตที่ ช้า ลง ภายใต้ทฤษฎีนี้ เพื่อต่อสู้กับภาวะเศรษฐกิจถดถอย รัฐบาลควรมีส่วนร่วมในนโยบายการคลังแบบขยาย (หรือในตัวแปรของลัทธิเคนส์ที่เรียกว่านโยบายการเงิน, นโยบายการเงิน) เพื่อชดเชยการขาดการบริโภคของภาคเอกชนและการใช้จ่ายในการลงทุนทางธุรกิจเพื่อฟื้นฟูโดยรวม ความต้องการและการจ้างงานเต็มที่

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจแตกต่างจากนโยบายการเงินและการคลังแบบขยายตัวโดยทั่วไป เนื่องจากเป็นแนวทางนโยบายที่กำหนดเป้าหมายและอนุรักษ์นิยมอย่างเฉพาะเจาะจงมากขึ้น แทนที่จะใช้นโยบายการเงินและการคลังแทนการใช้จ่ายของภาคเอกชน มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจควรจะชี้นำการ ใช้จ่ายที่ ขาดดุล ของรัฐบาล การ ลดภาษี อัตราดอกเบี้ยที่ลดลง หรือการสร้างสินเชื่อใหม่ในภาคส่วนสำคัญๆ ของเศรษฐกิจเพื่อใช้ประโยชน์จากผลกระทบอันทรงพลังที่จะทวีคูณเพิ่มการบริโภคของภาคเอกชนและการใช้จ่ายด้านการลงทุนโดยอ้อม

การใช้จ่ายของภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้นนี้จะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจให้พ้นจากภาวะถดถอย อย่างน้อยก็เป็นไปตามทฤษฎี เป้าหมายของการกระตุ้นเศรษฐกิจคือการบรรลุผลตามมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ เพื่อให้เศรษฐกิจของภาคเอกชนสามารถทำงานส่วนใหญ่เพื่อต่อสู้กับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงต่างๆ ที่อาจมาพร้อมกับการขาดดุลจำนวนมากของรัฐบาลหรือนโยบายการเงินที่รุนแรง ความเสี่ยงดังกล่าวอาจรวมถึงภาวะเงินเฟ้อรุนแรง การผิดสัญญาของรัฐบาล หรือการทำให้อุตสาหกรรมเป็นของรัฐ (คาดว่าไม่ได้ตั้งใจ)

โดยการกระตุ้นการเติบโตของภาคเอกชน การใช้จ่ายที่ขาดดุลเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ อาจถูกกล่าวหาว่าสามารถจ่ายสำหรับตัวเองผ่านรายรับภาษีที่สูงขึ้นซึ่งเป็นผลมาจากการเติบโตที่รวดเร็วขึ้น ตลอดวงจรธุรกิจปกติ รัฐบาลพยายามโน้มน้าวจังหวะและองค์ประกอบของการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยใช้เครื่องมือต่างๆ ที่มีอยู่ รัฐบาลกลาง รวมทั้งรัฐบาลกลางของสหรัฐอเมริกา ใช้ เครื่องมือ นโยบายการเงินและการเงินเพื่อกระตุ้นการเติบโต ในทำนองเดียวกัน รัฐบาลของรัฐและท้องถิ่นสามารถมีส่วนร่วมในโครงการหรือออกนโยบายที่กระตุ้นการลงทุนของ ภาคเอกชน

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจหมายถึงมาตรการทางนโยบายที่ดำเนินการโดยรัฐบาลซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะลดภาษีหรือข้อบังคับ—หรือเพิ่มการใช้จ่ายของรัฐบาล—เพื่อกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ การกระตุ้นทางการเงินหมายถึงการดำเนินการของธนาคารกลางเช่นการลดอัตราดอกเบี้ยหรือการซื้อหลักทรัพย์ในตลาดเพื่อให้ยืมและลงทุนได้ง่ายขึ้นหรือถูกกว่า แพ็คเกจกระตุ้นเศรษฐกิจเป็นการผสมผสานระหว่างมาตรการทางการคลังและการเงินที่รัฐบาลร่วมกันสร้างขึ้นเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่ตกต่ำ

กระตุ้นเศรษฐกิจมีวิธีทำงานอย่างไร

แพ็คเกจกระตุ้นประกอบด้วยมาตรการภาษีและการใช้จ่ายของรัฐบาลที่แตกต่างกัน เมื่อประกาศใช้มาตรการกระตุ้นทางการคลัง รัฐบาลจะมอบเงินสดผ่านการอุดหนุนโดยตรง เงินให้กู้ยืมหรือสิ่งจูงใจทางภาษี ให้กับบุคคล บริษัท และแม้แต่อุตสาหกรรมทั้งหมดที่ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ

ตามรายงานของCenter on Budget and Policy Priorities (CBPP) “รัฐบาลกลางให้มาตรการกระตุ้นทางการเงินเมื่อมีการเพิ่มการใช้จ่าย ลดภาษี หรือทั้งสองอย่าง เพื่อรองรับความต้องการของครัวเรือนและภาคธุรกิจสำหรับสินค้าและบริการในช่วงภาวะถดถอย”

แต่ความยากลำบากทางเศรษฐกิจไม่ได้เกี่ยวกับอุปสงค์และอุปทานของสินค้าและบริการเท่านั้น จำนวนผู้เสียชีวิตจากภาวะถดถอยอาจเป็นส่วนที่เลวร้ายที่สุดของวิกฤต

รายงานการวิจัยปี 2010 โดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ได้จัดทำ ตารางค่าใช้จ่ายของมนุษย์เหล่านี้ รวมถึง “การสูญเสียรายได้ตลอดชีพ การสูญเสียทุนมนุษย์ ความท้อแท้ของคนงาน ผลลัพธ์ด้านสุขภาพที่ไม่พึงประสงค์ และการสูญเสียความสามัคคีทางสังคม” ภาวะถดถอยยังทิ้งรอยแผลเป็นที่จับต้องไม่ได้นอกเหนือจากความสูญเสียทางเศรษฐกิจ ซึ่งทั้งหมดนี้สามารถป้องกันได้หรือลดลงได้ด้วยแพ็คเกจกระตุ้นที่มีโครงสร้างที่ดีและทันเวลา

สิ่งเหล่านี้ถูกเรียกว่าแพ็คเกจด้วยเหตุผล: โดยทั่วไปแล้วสิ่งกระตุ้นจะรวมกลุ่มของเงินอุดหนุน เงินช่วยเหลือ การคืนภาษี และผลประโยชน์การว่างงานเพิ่มเติมเพื่อจัดการกับปัจจัยทางเศรษฐกิจที่แตกต่างกัน

มาตรการบางอย่างมุ่งเน้นไปที่อุตสาหกรรมและภาคเศรษฐกิจที่เผชิญกับปัญหาเฉพาะในช่วงขาลง คนอื่นๆ มุ่งหวังที่จะช่วยเหลือผู้ที่ตกงาน และบางส่วนมีเป้าหมายในวงกว้างเพื่อกระตุ้นการใช้จ่ายทั่วทั้งเศรษฐกิจ

1.เงินช่วยเหลืออุตสาหกรรม

เงินช่วยเหลือจากอุตสาหกรรมเป็นรูปแบบหนึ่งของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่พบบ่อยที่สุด และการกระทำเหล่านี้มักเกิดขึ้นโดยไม่ขึ้นกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในวงกว้าง พวกเขาสามารถกำหนดเป้าหมายไปที่แต่ละบริษัทหรือทั้งอุตสาหกรรม และอาจรวมถึงเงินกู้ดอกเบี้ยต่ำ ค้ำประกันเงินกู้ และแม้กระทั่งเงินอุดหนุนโดยตรง

การช่วยเหลืออุตสาหกรรมสายการบินหลังการโจมตีของผู้ก่อการร้ายเมื่อวันที่ 11 กันยายน พ.ศ. 2544 เป็นตัวอย่างที่ดีของความพยายามในการกำหนดเป้าหมายอย่างแคบ เนื่องจากการจราจรทางอากาศทั้งหมดปิดตัวลงเป็นเวลาประมาณหนึ่งสัปดาห์หลังจากการโจมตี และการคุกคามของผลกระทบระยะยาวต่ออุตสาหกรรมสายการบิน สภาคองเกรสอนุมัติเงินกู้ 10 พันล้านดอลลาร์และเงินช่วยเหลือโดยตรง 5 พันล้านดอลลาร์เพื่อช่วยอุตสาหกรรมสายการบินผ่านวิกฤต

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่มองเห็นการช่วยเหลืออุตสาหกรรมที่มุ่งรักษาเศรษฐกิจทั้งหมด ในวิกฤตการณ์ดังกล่าว ซึ่งกินเวลาตั้งแต่ปี 2550 ถึง 2552 โดยผลกระทบที่ตามมายังไม่ลดลงโดยสิ้นเชิง ภาคการเงิน อุตสาหกรรมที่อยู่อาศัย และผู้ผลิตรถยนต์ได้รับผลกระทบมากที่สุด สภาคองเกรสตอบโต้ด้วยการผ่านแผนบรรเทาทรัพย์สินที่มีปัญหา (TARP) ซึ่งในขั้นต้นวางแผนที่จะซื้อ “สินทรัพย์ที่มีปัญหา” มูลค่า 7 แสนล้านดอลลาร์จากอุตสาหกรรมการเงินเท่านั้น

ที่น่าแปลกก็คือ มีการใช้เงินทุน TARP เพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลยในการซื้อสินทรัพย์ทุกประเภท และเงินทุนดังกล่าวถูกใช้เพื่อประกันตัว AIG ยักษ์ใหญ่ด้านการประกันภัยที่ล้มเหลว อุตสาหกรรมยานยนต์ และภาคการเงินส่วนใหญ่ของสหรัฐฯ แทน มีการถกเถียงกันอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับความฉลาดของเงินช่วยเหลือเหล่านี้ แม้ว่าผู้สนับสนุนจะต้องการชี้ให้เห็นว่าในระยะยาวรัฐบาลกลางได้รับเงินมากกว่า $110,000 ล้านดอลลาร์จากการช่วยเหลือของ TARP

การระบาดใหญ่ของโควิด-19 ทำให้อุตสาหกรรมการบินต้องล้มละลายอีกครั้ง เนื่องจากการล็อกดาวน์ทั่วประเทศทำให้การเดินทางส่วนใหญ่ต้อง หยุดชะงัก ในพระราชบัญญัติ CARES เงินทุนหลายพันล้านได้รับการจัดสรรสำหรับการช่วยเหลืออุตสาหกรรมสายการบินโดยเฉพาะ ความช่วยเหลือมาพร้อมกับข้อผูกมัด รวมถึงข้อผูกมัดที่จะระงับการเลิกจ้างพนักงานจนถึงวันที่ 30 กันยายน จำกัดการซื้อคืนหุ้นและหยุดการเพิ่มพนักงานระดับผู้บริหาร

2.สิทธิประโยชน์ทางภาษี

กล่าวกันว่าภาษีเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เท่ากับความตาย—ยกเว้นในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ การลดภาษีบางอย่างหรือการให้ส่วนลดภาษีเป็นองค์ประกอบทั่วไปของแพ็คเกจกระตุ้นเศรษฐกิจ

ไม่ว่าจะใช้รูปแบบใด สิ่งจูงใจทางภาษีมีเป้าหมายเพื่อให้คุณมีเงินเหลืออยู่ในมือของธุรกิจหรือในกระเป๋าของคุณ ความหวังคือบุคคลและบริษัทต่าง ๆ ใช้จ่ายเงินเพิ่ม ซึ่งจะช่วยสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่มากขึ้น

ในปีพ.ศ. 2518 ประธานาธิบดีเจอรัลด์ ฟอร์ดได้เสนอมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจซึ่งส่วนใหญ่อาศัยนโยบายภาษีเพื่อขจัดอาการป่วยไข้ทางเศรษฐกิจที่ยุติลงในสหรัฐอเมริกาในช่วงครึ่งแรกของปี 1970 ในช่วงมืดมนเหล่านั้น การคว่ำบาตรน้ำมันของกลุ่มโอเปก วิกฤตค่าเงินที่เกิดจากสหรัฐฯ ละทิ้งมาตรฐานทองคำ บวกกับปัญหาทางเศรษฐกิจอื่นๆ ที่ส่งผลให้สหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอยที่ยาวนานตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2516 ถึงมีนาคม 2518

สภาคองเกรสผ่านมาตรการกระตุ้นภาษีของประธานาธิบดีฟอร์ดในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2518 โดยให้เครดิตภาษี 30 ดอลลาร์แก่ผู้เสียภาษีทุกคน (มูลค่าประมาณ 140 ดอลลาร์ในปัจจุบัน) เพิ่มการหักลดมาตรฐานและให้เครดิตภาษีเงินได้ ที่ได้รับคืน

ตามรายงานของสถาบันนโยบายเศรษฐกิจ มาตรการจูงใจด้านภาษีช่วยผลักดันให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคฟื้นตัวตลอดช่วงปลายทศวรรษ ซึ่งช่วยอย่างมากต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ

ท่ามกลางบทบัญญัติมากมาย พระราชบัญญัติ CARES ได้รวมสิ่งจูงใจทางภาษีในรูปแบบของเครดิตภาษีเงินเดือนที่ขอคืนได้ ชื่ออย่างเป็นทางการว่า Credit Retention Credit มีเป้าหมายเพื่อจูงใจให้ธุรกิจต่างๆ จ้างพนักงานให้อยู่ในบัญชีเงินเดือน แม้ว่าพวกเขาจะไม่ได้ทำงานก็ตาม นายจ้างที่มีสิทธิ์จะได้รับเครดิตภาษีเงินเดือนเท่ากับ 50% ของค่าจ้างที่จ่ายต่อไตรมาส สูงสุด 10,000 ดอลลาร์ต่อพนักงานหนึ่งคนสำหรับค่าจ้างที่จ่ายระหว่างวันที่ 13 มีนาคมถึงสิ้นปี 2020

3.เงินอุดหนุนโดยตรง

บางทีวิธีที่มีประสิทธิภาพที่สุดในการให้มาตรการกระตุ้นทางการเงินก็คือการจ่ายเงินโดยตรงให้กับประชาชน ให้เงินกับบุคคลหนึ่งและมีโอกาสที่พวกเขาจะใช้จ่ายบางอย่างเพื่อให้ทฤษฎีดำเนินไป แต่ไม่ใช่แค่ภูมิปัญญาดั้งเดิม: การศึกษาแสดงให้ เห็นประเด็น

เมื่อเทียบกับเงินช่วยเหลืออุตสาหกรรมและสิ่งจูงใจทางภาษี การชำระเงินโดยตรงในรูปแบบของเช็คกระตุ้นเศรษฐกิจเป็นปรากฏการณ์ที่ค่อนข้างใหม่ ในภาวะถดถอยโดยย่อของปี 2544 พระราชบัญญัติการเติบโตทางเศรษฐกิจและการกระทบยอดการลดหย่อนภาษี (EGTRA) ได้ส่งการคืนภาษี (อันเป็นผลมาจากการลดภาษี) เป็นเช็ค สิ่งเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของแรงจูงใจทางภาษีส่วนหนึ่ง การจ่ายเงินกระตุ้นโดยตรงส่วนหนึ่ง

เจ็ดปีต่อมา ในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจที่แตกต่างกันมาก American Recovery and Reinvestment Act of 2009 ได้ให้เครดิตภาษีคืนแก่ผู้เสียภาษีที่เข้าเงื่อนไขเป็น 400 ดอลลาร์ต่อบุคคล 800 ดอลลาร์ต่อคู่ ส่งเงินสดโดยตรงไปยังชาวอเมริกันที่มีคุณสมบัติตามที่กำหนด ในรูปแบบของเช็คกระตุ้นเศรษฐกิจปลอดภาษี

รากฐานที่สำคัญประการหนึ่งของพระราชบัญญัติ CARES คือการตรวจสอบมาตรการกระตุ้นที่น่ายกย่อง แม้ว่าสิ่งเหล่านี้ไม่ได้เชื่อมโยงกับเครดิตภาษีหรือการลดหย่อนภาษีก็ตาม การจ่ายเงินเพื่อผลกระทบทางเศรษฐกิจแบบครั้งเดียวเหล่านี้คือ 1,200 ดอลลาร์ต่อผู้ใหญ่ 1 คนสำหรับผู้ที่มีรายได้น้อยกว่า 99,000 ดอลลาร์ หรือ 198,000 ดอลลาร์สำหรับผู้ยื่นคำร้องร่วมกัน และ 500 ดอลลาร์ต่อเด็กอายุต่ำกว่า 17 ปี สูงสุด 3,400 ดอลลาร์สำหรับครอบครัวสี่คน

เราจะไม่มีข้อมูลสนับสนุนประสิทธิภาพของการตรวจสอบมาตรการกระตุ้นของ CARES ในบางครั้ง ผล การวิจัยล่าสุดจาก Kellogg School of Management ของ Northwestern University ชี้ให้เห็นว่าโดยเฉลี่ยแล้ว ครัวเรือนใช้เงินครึ่งหนึ่งของจำนวนการตรวจสอบสิ่งเร้าต่างๆ ในปี 2008 ภายในไตรมาสเดียวกันที่ได้รับ

4.ผลประโยชน์การว่างงานเพิ่มเติม

คุณลักษณะที่กำหนดประการหนึ่งของภาวะถดถอยคือการว่างงานสูง ภาพคลาสสิกของวิกฤตเศรษฐกิจใดๆ ก็ตามคือคนที่ยืนต่อแถวหรือทำงานอยู่รอบๆ งานแสดงสินค้า พยายามหางานทำ ในขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น ความต้องการผลประโยชน์การว่างงานมีแนวโน้มที่จะแซงหน้าทรัพยากรของรัฐ ซึ่งถูกตั้งข้อหาดำเนินโครงการประกันการว่างงาน

แพ็คเกจกระตุ้นมักจะให้เงินช่วยเหลือพิเศษแก่รัฐเพื่อช่วยให้พวกเขาขยายการจ่ายเงินการว่างงานผ่านระยะเวลาการตัดตามปกติ และยังเพิ่มขนาดของการจ่ายเงินแต่ละครั้ง

ในช่วงภาวะถดถอยครั้งใหญ่ พระราชบัญญัติการกู้คืนและการลงทุนใหม่ของอเมริกาได้ให้การขยายเวลาผลประโยชน์การประกันการว่างงานของรัฐบาลกลางเป็นเวลา 33 สัปดาห์ พร้อมกับการลดหย่อนภาษีสำหรับผลประโยชน์การว่างงาน $2,400 แรกจำนวน 2,400 ดอลลาร์

พระราชบัญญัติ CARES ให้เงินเพิ่มเติมแก่คนงานที่ว่างงาน 600 ดอลลาร์ต่อสัปดาห์ นอกเหนือจากผลประโยชน์ที่พวกเขาได้รับจากรัฐของตน

เมื่อเงินทุนหมดลงและผู้นำรัฐสภาไม่เห็นด้วยกับเงินทุนเพิ่มเติม ประธานาธิบดีทรัมป์ได้ลงนามในบันทึกข้อตกลงเมื่อวันที่ 8 ส.ค. โดยอนุมัติ 300 ดอลลาร์ต่อสัปดาห์สำหรับผลประโยชน์การว่างงานของรัฐบาลกลางในระยะเวลาจำกัด อย่างไรก็ตาม แต่ละรัฐจำเป็นต้องสมัครขอรับทุนและไม่ใช่ทุกคนเลือกที่จะทำเช่นนั้น ตัวอย่างเช่น เซาท์ดาโคตาเลือกไม่เข้าร่วมโปรแกรมเนื่องจากพวกเขาพิจารณาว่าพวกเขาไม่ต้องการความช่วยเหลือเพิ่มเติม

ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการใช้จ่ายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ

มีการโต้แย้งหลายครั้งสำหรับเคนส์ รวมถึงแนวคิดเรื่อง ” ความเท่าเทียมกัน ของริคาร์เดียน” การเบียดเสียดกันของการลงทุนภาคเอกชนและแนวคิดที่ว่าการกระตุ้นเศรษฐกิจจริง ๆ แล้วสามารถชะลอหรือป้องกันการฟื้นตัวของภาคเอกชนจากสาเหตุที่แท้จริงของภาวะถดถอยได้

ความเท่าเทียมกันของ Ricardian ซึ่งตั้งชื่อตามผลงานของ David Ricardo ย้อนหลังไปถึงช่วงต้นทศวรรษ 1800 แสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคเข้าใจการตัดสินใจในการใช้จ่ายของรัฐบาลในลักษณะที่ถ่วงดุลมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในปัจจุบัน กล่าวอีกนัยหนึ่งริคาร์โดแย้งว่าผู้บริโภคจะใช้จ่ายน้อยลงในวันนี้หากพวกเขาเชื่อว่าพวกเขาจะจ่ายภาษีในอนาคตที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยการขาดดุลของรัฐบาล แม้ว่าหลักฐานเชิงประจักษ์สำหรับความเท่าเทียมกันของริคาร์เดียนยังไม่ชัดเจน แต่ก็ยังคงเป็นข้อพิจารณาที่สำคัญในการตัดสินใจเชิงนโยบาย

การวิพากษ์วิจารณ์อย่างล้นหลามชี้ให้เห็นว่าการใช้จ่ายที่ขาดดุลของรัฐบาลจะลดการลงทุนของภาคเอกชนในสองวิธี ประการแรกความต้องการแรงงาน ที่ เพิ่มขึ้นจะทำให้ค่าแรงสูงขึ้น ซึ่งกระทบต่อผลกำไรของธุรกิจ ประการที่สอง การขาดดุลต้องได้รับการสนับสนุนในระยะสั้นด้วยหนี้สิน ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ทำให้มีค่าใช้จ่ายมากขึ้นสำหรับธุรกิจในการหาแหล่งเงินทุนที่จำเป็นสำหรับการลงทุนของตนเอง

ทั้งความเท่าเทียมกันของริคาร์เดียนและผลกระทบจากการเบียดเสียดกันเป็นหลักหมุนรอบแนวคิดที่ว่าผู้คนตอบสนองต่อสิ่งจูงใจทางเศรษฐกิจ ด้วยเหตุนี้ ผู้บริโภคและธุรกิจจะปรับพฤติกรรมของตนในลักษณะที่หักล้างและยกเลิกนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ การตอบสนองต่อสิ่งเร้าจะไม่เป็นผลคูณง่ายๆ แต่จะรวมถึงพฤติกรรมการชดเชยเหล่านี้ด้วย

การป้องกันการปรับตัวและการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ

ทฤษฎีทางเศรษฐศาสตร์อื่นๆ ที่ให้ความสนใจกับสาเหตุเฉพาะของภาวะถดถอยยังขัดแย้งกับประโยชน์ของนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ ในทฤษฎีวัฏจักรธุรกิจจริง ภาวะถดถอยเป็นกระบวนการของการปรับตัวของตลาดและการฟื้นตัวจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ครั้งใหญ่ และในทฤษฎีวัฏจักรธุรกิจของออสเตรียภาวะถดถอยเป็นกระบวนการของการชำระบัญชีการลงทุนที่ผิดพลาดซึ่งเกิดขึ้นภายใต้สภาวะตลาดที่บิดเบี้ยวก่อนหน้านี้ และการจัดสรรทรัพยากรที่เกี่ยวข้องใหม่ในสายการผลิต ด้วยปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แท้จริง—โจเซฟ ชุมปีเตอร์ นักเศรษฐศาสตร์ชาวออสเตรียผู้โด่งดังอธิบายว่าเป็น “กระบวนการทำลายล้างอย่างสร้างสรรค์” ในทั้งสองกรณี การกระตุ้นทางเศรษฐกิจสามารถต่อต้านกระบวนการที่จำเป็นในการปรับตัวและการรักษาในตลาด

นี่เป็นปัญหาโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการใช้จ่ายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจมุ่งเป้าไปที่การส่งเสริมอุตสาหกรรมของภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากภาวะถดถอย สิ่งเหล่านี้เป็นพื้นที่ของเศรษฐกิจที่อาจจำเป็นต้องตัดทอนหรือชำระบัญชีเพื่อปรับให้เข้ากับสภาพเศรษฐกิจที่แท้จริงตามทฤษฎีเหล่านี้ การใช้จ่ายเพื่อกระตุ้นที่สนับสนุนพวกเขามีความเสี่ยงที่จะฉุดเศรษฐกิจถดถอยโดยการสร้างธุรกิจและอุตสาหกรรมซอมบี้ทางเศรษฐกิจที่ยังคงบริโภคและสิ้นเปลืองทรัพยากรที่หายากของสังคมตราบเท่าที่พวกเขายังคงดำเนินการอยู่ ซึ่งหมายความว่าไม่เพียงแต่การกระตุ้นเศรษฐกิจจะไม่ช่วยให้เศรษฐกิจหลุดพ้นจากภาวะถดถอย แต่ยังทำให้เรื่องแย่ลงไปอีก

มุมมองนักเศรษฐศาสตร์ เกี่ยวกับ การกระตุ้นเศรษฐกิจ (Economic Stimulus)

มิลตัน ฟรีดแมนแย้งว่าภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่เกิดจากข้อเท็จจริงที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐไม่ได้ต่อต้านการลดลงอย่างกะทันหันของปริมาณเงินและความเร็ว Ben Bernankeกลับโต้แย้งว่าปัญหา คือ การขาดเครดิตไม่ใช่การขาดเงิน และด้วยเหตุนี้ ในช่วงภาวะถดถอยครั้งใหญ่ Federal Reserve ที่ นำโดย Bernanke ได้ให้เครดิตเพิ่มเติม ไม่ใช่เพิ่มสภาพคล่อง (เงิน) เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจให้กลับมา

คอร์ส. Jeff Hummel ได้วิเคราะห์ความหมายที่แตกต่างกันของคำอธิบายที่ขัดแย้งกันทั้งสองนี้ ประธานธนาคารกลางสหรัฐแห่งริชมอนด์ , Jeffrey M. Lackerกับ Renee Haltom ได้วิพากษ์วิจารณ์วิธีแก้ปัญหาของ Bernanke เพราะ “มันสนับสนุนให้รับความเสี่ยงมากเกินไปและก่อให้เกิดความไม่มั่นคงทางการเงิน”

มักเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่ามาตรการกระตุ้นทางการคลังมักจะเพิ่มอัตราเงินเฟ้อและด้วยเหตุนี้จึงต้องมีการต่อต้านโดยธนาคารกลางทั่วไป ดังนั้นมาตรการกระตุ้นทางการเงินเท่านั้นจึงจะได้ผล ข้อโต้แย้งกล่าวว่าหากช่องว่างของผลผลิตสูงเพียงพอ ความเสี่ยงของเงินเฟ้อจะต่ำ หรือเงินเฟ้อในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำนั้นต่ำเกินไป แต่ธนาคารกลางไม่สามารถบรรลุอัตราเงินเฟ้อที่ต้องการได้หากไม่มีมาตรการกระตุ้นทางการคลังจากรัฐบาล

การกระตุ้นทางการเงินมักจะถือว่าเป็นกลางมากขึ้น: การลดอัตราดอกเบี้ยทำให้การลงทุน เพิ่มเติม มีกำไร แต่ยังมีเพียงการลงทุนเพิ่มเติมส่วนใหญ่เท่านั้น ในขณะที่มาตรการกระตุ้นทางการคลังที่รัฐบาลตัดสินใจลงทุนอาจนำไปสู่ประชานิยมผ่านทฤษฎีการเลือกสาธารณะหรือการทุจริต อย่างไรก็ตาม รัฐบาลยังสามารถคำนึง ถึง ปัจจัยภายนอกได้อีกด้วย เช่น ประโยชน์ของถนนหรือทางรถไฟสายใหม่ ให้ประโยชน์แก่ผู้ใช้ที่ไม่จ่ายเงิน และเลือกการลงทุนที่ให้ประโยชน์มากกว่าแม้จะไม่ได้ผลกำไรก็ตาม

References

https://www.investopedia.com/terms/e/economic-stimulus.asp

https://en.wikipedia.org/wiki/Stimulus_(economics)

https://www.forbes.com/advisor/personal-finance/fiscal-stimulus-packages/